McDonald's Stock: Capital Structure Analysis (MCD)

Kapital är de kontanter som erhålls genom någon form av finansiering. De två huvudsakliga sätten att företag finansierar verksamhet är med skuld och med eget kapital. Beroende på verksamhetens art kan vissa företag kräva mer skuld än eget kapital, eller vice versa. Kapital är en kritisk komponent i växande affärsverksamhet. Det är det som håller allt flödande genom att se till att anställda och leverantörer betalas i tid. Som sagt, att samla kapital är inte bara för företag som genomgår svåra tider. Kapital krävs också av framgångsrika företag som vill anställa en strategi för tillväxtförvärv. Företag använder också skuld för att köpa tillbaka aktier eller betala utdelning.

Analytiker har blandade åsikter om användningen av skuld för att köpa tillbaka företagets aktier. Vissa anser att det är en god användning av skuld till låga räntor, medan andra anser att företag har tagit för mycket skuld på grund av en längre period med låg ränta. Även om det inte är något fel med skulder, särskilt på optimala nivåer, kan för mycket av det kraftigt öka risken för företagens resultat. Det är därför analytiker tittar på trender i mått på marknadsvärde, skuldkapitalisering och företagsvärde för att bedöma kapitalstrukturen i McDonald's Corporation (NYSE: MCD). Varje åtgärd ger insikt om McDonalds kapitalstruktur jämfört med andra företag inom snabbmatbranschen, särskilt de som äger fastigheter.

Aktiekapitalisering

McDonalds aktier handlades till cirka 165 dollar under tredje kvartalet 2018. Antalet utestående aktier sjönk från 1, 0 miljarder i december 2014 till 0, 78 miljarder under 2018, medan börsvärdet ökade från 90, 2 miljarder dollar 2014 till 127, 5 miljarder dollar 2018. Detta är ett ideal situation för investerare, eftersom det betyder att marknadsvärdet på företagets eget kapital har ökat, men till vilken kostnad? Den totala skulden fördubblades nästan under samma tidsperiod som marknadsvärde ökade. Ökningen beror på emission av obligationer. Skulden från obligationer ökade med cirka 12, 0 miljarder dollar, från 16, 7 miljarder dollar 2014 till 29 miljarder dollar 2018. Samtidigt återköpte företaget tiotals miljoner aktier i ett återköpsprogram för aktier, vilket minskade det totala antalet utestående aktier.

Trender i Enterprise Value

Företagsvärde (EV), även känt som ett övertagande, beräknas genom att lägga till marknadsvärdet på vanligt lager till marknadsvärdet på föredraget eget kapital, och marknadsvärdet på skuld och minoritetsintresse, och sedan subtrahera kontanter och investeringar. Till skillnad från marknadsvärde, som endast ser på pris och utestående aktier, tar företagets värde hänsyn till företagets skuldkapital.

MCD har ett företagsvärde på 156 miljarder dollar från och med tredje kvartalet 2018, jämfört med ett marknadsvärde på 127, 5 miljarder dollar. Skillnaden mellan de två är företagets skuld, som värderas till knappt 29 miljarder dollar, och företagets likvida medel, som värderas till 2, 5 miljarder dollar. År 2018 är likvida medel ungefär samma nivå som 2014.

Slutsats

Trots en skulduppgång har MCD: s företagsvärde ökat avsevärt. Detta beror på att skulden användes för att betala för miljarder dollar i återköp av aktier och miljarder mer i utdelning till investerare. Det betyder dock inte att McDonald's är överkapitaliserade eller i problem. Det betyder att priset på pengar fortfarande är mycket lågt, och företag som McDonald's använder detta billiga kapital för att återköpa aktier och betala utdelning medan de sitter på stora mängder kontanter. Skulden ökade avsevärt under 2018 jämfört med 2014, men skuldräntorna är fortfarande så låga att häckfrekvensen som krävs för att göra investeringarna i aktier är lönsam. Företag som MCD, som tror att deras aktie går upp i framtiden, ser att köp av aktier med användning av billig skuld är en bra investering. Tyvärr kommer bara tiden att visa om detta är en bra kapitalinvesteringsstrategi. Investeringarna är bara bra tills de inte är det.