Fusion Arbitrage

Vad är fusionsarbitrage?

Fusionsarbitrage, ofta betraktad som en hedgefondstrategi, innebär att samtidigt köpa och sälja aktierna i två fusionerande företag för att skapa "risklösa" vinster. En sammanslagning arbitrageur granskar sannolikheten för att en fusion inte stänger i tid eller alls.

På grund av osäkerhet säljer aktiekursen i målföretaget vanligtvis till ett pris under anskaffningspriset. Skiljemannen köper aktien före förvärvet och förväntar sig att vinna vinst när fusionen eller förvärvet avslutas.

Förstå sammanslagningsarbitrage

Fusionsarbitrage, även känd som riskarbitrage, är en delmängd av händelsestyrd investering eller handel, som innebär att marknadseffektivitet utnyttjas före eller efter en fusion eller förvärv. En vanlig portföljförvaltare fokuserar ofta på lönsamheten hos den sammanslagna enheten.

Däremot fokuserar fusionsarbitrageurserna på sannolikheten för att avtalet ska godkännas och hur lång tid det kommer att ta att slutföra affären. Eftersom det är troligt att avtalet inte kan godkännas innebär fusionsarbitrage en viss risk.

Fusionsarbitrage är en strategi som fokuserar på fusionshändelsen snarare än den totala utvecklingen på aktiemarknaden.

Särskilda överväganden: Fusion Arbitrage Mechanics

Det finns två huvudtyper av företagssammanslagningar: kontanter och aktiesammanslagningar. Vid en kontantfusion köper det förvärvande företaget målföretagets aktier för kontanter. Alternativt innebär en aktie-för-aktiefusion en utbyte av det förvärvande bolagets aktie mot målföretagets aktie.

När ett företag meddelar sin avsikt att förvärva ett annat företag sjunker det förvärvande bolagets aktiekurs vanligtvis och målföretagets aktiekurs ökar. För att säkra målföretagets aktier måste det förvärvande företaget erbjuda mer än aktiernas nuvarande värde. Det förvärvande företagets aktiekurs sjunker på grund av marknadspekulationer om målföretaget eller det pris som erbjuds för målföretaget.

Målföretagets aktiekurs förblir emellertid vanligtvis under det tillkännagivna anskaffningspriset, vilket återspeglar avtalets osäkerhet. Vid en helt kontantfusion tar investerare i allmänhet en lång position i målföretaget.

I en aktie-för-aktie-fusion köper en fusionsarbitrage typiskt andelar av målföretagets aktie samtidigt som de förkortar aktier i det förvärvande bolagets aktie. Om avtalet därmed genomförs och målföretagets aktie konverteras till det förvärvande bolagets aktie, kan fusionsarbitrageuristen använda det konverterade aktiet för att täcka den korta positionen. En fusionsarbitrageur skulle också kunna replikera denna strategi med hjälp av optioner, till exempel att köpa aktier i målföretagets aktie medan man köper säljoptioner på det förvärvande företagets aktie.

Om en sammanslagning arbitrageur förväntar sig att ett fusionsavtal kommer att bryta, kan arbitrageur förkorta aktier i målföretagets aktie. Om ett fusionsavtal bryts faller målföretagets aktiekurs vanligtvis till aktiekursen före aviseringen. Fusioner kan bryta på grund av en mängd orsaker, till exempel förordningar, finansiell instabilitet eller ogynnsamma skattekonsekvenser.

Key Takeaways

• Fusionsarbitrage är en investeringsstrategi där en investerare samtidigt köper aktierna i fusionerande företag.
• En fusionsarbitrage utnyttjar marknadens ineffektivitet kring fusioner och förvärv.

Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Acquisition Frenzy Is Alive and Well Ett förvärv är en företagsåtgärd där ett företag köper de flesta eller alla ett annat företags aktier för att få kontroll över det företaget. mer Hur fusioner och förvärv - M&A Work Fusioner och förvärv (M&A) är en allmän term som hänvisar till konsolidering av företag eller tillgångar genom olika typer av finansiella transaktioner. mer Definition av krage med fast dollardvärde En krage med fast dollarvärde är en strategi där ett företag som kan förvärvas kan skydda sig mot börsförändringarna hos det förvärvande företaget. mer Förstå valutakursen Valutakvoten är det relativa antalet nya aktier som kommer att ges till befintliga aktieägare i ett företag som har förvärvats eller har fusionerats med ett annat. mer Merger Securities Merge Securities är icke-kontanta tillgångar som betalas till ett företags aktieägare i händelse av att företaget förvärvas eller är målet för ett förvärv. mer Aktiebyte Definition En aktiebyte är utbyte av en aktiebaserad tillgång till en annan. mer Partnerlänkar