Ted Spread
TED-spridningen är skillnaden mellan tre månaders statsskuldväxling och den tre månaders LIBOR-baserade i amerikanska dollar. För att uttrycka det på ett annat sätt är TED-spridningen skillnaden mellan räntan på kortsiktig amerikansk statsskuld och räntan på interbanklån.
TED är en förkortning för T reasury- E uro D ollar rate.
Förstå Ted-spridningen
TED-spridningen beräknades ursprungligen som prisskillnaden mellan tremånaders terminskontrakt på amerikanska statskontor och tre-månaders kontrakt för Eurodollars med identiska utgångsmånader. Efter att futures på statsskuldväxlar (T-bills) tappades av Chicago Mercantile Exchange (CME) efter börskraschen 1987 ändrades TED-spridningen. Det beräknas som skillnaden mellan räntebankerna kan låna till varandra under en tidsperiod på tre månader och den ränta som regeringen kan låna pengar under en tre-månadersperiod.
TED-spridningen används som en indikator på kreditrisk. Detta beror på att amerikanska statsskuldväxlar betraktas som riskfria och mäter ett ultra-säkert spel - den amerikanska regeringens kreditvärdighet. Dessutom är LIBOR en mätare i dollar som används för att återspegla kreditbetyg från företagens låntagare eller kreditrisken som stora internationella banker tar när de lånar ut pengar till varandra. Genom att jämföra riskfri ränta med någon annan ränta kan en analytiker bestämma den upplevda skillnaden i risk. Efter denna konstruktion kan TED-spridningen förstås som skillnaden mellan den ränta som investerare kräver av regeringen för att investera i kortfristiga statskassor och den ränta som investerare tar ut stora banker.
Key Takeaways
- TED-spridningen är skillnaden mellan 3-månaders LIBOR och 3-månaders statsskuldräntan.
- TED-spridningen används ofta som ett mått på kreditrisk.
- TED-spridningen utvidgas ofta i perioder med ekonomisk kris.
Hur TED-spridningen fungerar
När TED-spridningen ökar anses standardrisken på interbanklån öka. Interbank långivare kommer att kräva en högre ränta eller kommer att vara villiga att acceptera lägre avkastning på säkra investeringar som t.ex. räkningar. Med andra ord, ju högre likviditets- eller solvensrisk som en eller flera banker utgör, desto högre kommer långivare eller investerare att kräva på sina lån till andra banker jämfört med lån till regeringen. När spridningen minskar anses standardrisken minska. I detta fall kommer investerare att sälja räkningar och återinvestera intäkterna på aktiemarknaden, vilket uppfattas ge en bättre avkastning på investeringarna.
Beräkning och exempel på TED-spridningen
TED-spridningen är en relativt enkel beräkning:
TED-spridning = 3-mth LIBOR - 3-mth-bill-rate
Naturligtvis är det mycket lättare att låta St. Louis Fed beräkna och kartlägga det åt dig.
Normalt anges storleken på spridningen i basispunkter (bps). Om till exempel räntan är 1, 43% och LIBOR 1, 79% är TED-spridningen 36 bps. TED-spridningen varierar över tiden men har i allmänhet förblivit inom intervallet 10 och 50 bps. Denna spridning kan emellertid öka över ett bredare intervall under krisetider i ekonomin.
Till exempel, efter Lehman Brothers kollaps 2008, toppade TED-spridningen sig till 450 basispunkter. En nedgång i ekonomin indikerar för bankerna att andra banker kan stöta på solvensproblem, vilket leder till att bankerna begränsar utlåningen mellan bankerna. Detta leder i sin tur till en bredare TED-spridning och lägre kredittillgänglighet för enskilda och företags låntagare i ekonomin.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.