Multilateral Trading Facility (MTF)
En multilateral handelsfacilitet (MTF) är en europeisk term för ett handelssystem som underlättar utbyte av finansiella instrument mellan flera parter. Multilaterala handelsfaciliteter gör det möjligt för berättigade kontraktsdeltagare att samla in och överföra en mängd värdepapper, särskilt instrument som kanske inte har en officiell marknad. Dessa anläggningar är ofta elektroniska system som kontrolleras av godkända marknadsoperatörer eller större investeringsbanker. Handlare skickar vanligtvis beställningar elektroniskt, där en matchande programvarumotor kopplar ihop köpare med säljare.
Grunderna i en multilateral handelsfacilitet (MTF)
Multilaterala handelsfaciliteter (MTF) ger detaljinvesterare och värdepappersföretag ett alternativ till traditionella börser. Innan deras introduktion var investerare tvungna att förlita sig på nationella värdepappersbörser som Euronext eller London Stock Exchange (LSE). Snabbare transaktionshastigheter, lägre kostnader och incitament för handel har hjälpt MTF: er att bli alltmer populära i Europa, även om NASDAQ OMX Europe stängdes 2010 eftersom MTF: er står inför hård konkurrens med varandra och etablerade utbyten. MTF: er är verksamma under EU: s (EU: s) MiFID II-regleringsmiljö - ett reviderat lagstiftningsram för att skydda investerare och skapa förtroende för finanssektorn.
Produkter som handlas på multilaterala handelsanläggningar
MTF: er har färre begränsningar när det gäller tillträde av finansiella instrument för handel, vilket gör det möjligt för deltagarna att utbyta mer exotiska tillgångar och OTC-produkter. Till exempel erbjuder LMAX-börsen handel med utländsk valuta och ädelmetaller. Införandet av MTF: er har lett till större fragmentering på finansmarknaderna, eftersom enstaka värdepapper nu kan listas över flera platser. Mäklare svarade genom att erbjuda smart orderruting och andra strategier för att säkra det bästa priset mellan dessa många arenor.
Multilaterala handelsfaciliteter i USA
I USA fungerar ATS: er på liknande sätt som MTF. ATS är reglerade som mäklare-återförsäljare i stället för utbyte i de flesta fall, men måste fortfarande godkännas av Securities and Exchange Commission (SEC) och uppfylla vissa begränsningar. Under senare år har SEC intensifierat sina verkställighetsaktiviteter kring ATS: er i ett drag som kan leda till strängare MTF-reglering i Europa. Detta är särskilt sant för mörka pooler och andra ATS som är relativt otydliga och svåra att handla och värdera. De mest kända ATS: erna i USA är elektroniska kommunikationsnätverk - eller ECN: er - som underlättar beställningar.
Key Takeaways
- En MTF ger detaljhandelsinvesterare en alternativ plattform för handel med finansiella värdepapper.
- Marknadsoperatörer och investeringsbanker driver vanligtvis MTF.
- MTF: er fungerar under EU: s lagstiftningsram för MiFID II.
- MTF erbjuder vanligtvis mer exotiska handelsinstrument och OTC-produkter.
- MTF: er är kända som alternativa handelssystem i USA.
Real Life Exempel på multilaterala handelsfaciliteter
Investeringsbanker och finansiella dataföretag kan utnyttja stordriftsfördelar för att konkurrera med traditionella värdepappersbörser och potentiellt förverkliga synergier med deras befintliga handelsverksamhet.
Vissa investeringsbanker - som redan hade interna korsningssystem - har också konverterat sina interna system till MTF. Till exempel etablerade UBS Group AG (UBS) en egen MTF som fungerar i samband med sina interna övergångssystem, medan andra internationella investeringsbanker planerar också att lansera sina egna MTF. På senare tid tillkännagav finansdata och medieföretaget Bloomberg att det fick tillstånd från den nederländska myndigheten för finansmarknaderna (AFM) att driva en MTF från Amsterdam i hela EU. Bloombergs MTF avser att tillhandahålla offert- och handelsfunktioner till berättigade deltagare i produkter, såsom kontantobligationer, repor, credit default swaps (CDS), räntebärande värdepapper (IRS), börshandlade fonder (ETF), aktie-derivat och forex (FX) derivat.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.