En naturgasprimer
Naturgas spelar en större roll i energibranschen. En gång tänkt på som en biprodukt av oljeproduktionen, används nu naturgas på olika sätt, från bostadsbruk till industriell, till elproduktion. Naturgasbilar är nu en verklighet, med cirka 12, 7 miljoner naturgasfordon över hela världen från och med 2010. Det är det renaste fossila bränslet och ekonomiskt vänliga, vilket bidrar till cirka 25% av USA: s energianvändning, så det är inte konstigt varför det fungerar som ett alternativ till andra fossila bränslen. Med detta i åtanke bör investerare vara beväpnade med den information de behöver för att fatta rätt investeringsbeslut avseende naturgasinvesteringar. Genom att gå igenom vem som använder naturgas, hur den transporteras, dess lagringsförmåga, prissättning, handelsmetoder och spot- och terminsmarknader kommer investerare att ha de verktyg de behöver för att bättre förstå denna renbrinnande råvara.
TUTORIAL: Branschhandboken: Oljeservicebranschen
Nationellt sett är den enskilt största faktorn som påverkar efterfrågan på naturgas temperaturen. Under vintern används naturgas för uppvärmning medan sommaren ofta används för att driva luftkonditioneringsapparater. Efterfrågan och priset på naturgas varierar således oavsett om det är sommar eller vinter. Under vintern är efterfrågan på topp och priserna justeras därefter. (För relaterad läsning, se Bli en detektiv för olje- och gasutvärderingar. )
Användare av naturgas
De tre största användarna av naturgas är industriell, inhemsk och kraftproduktion. Av de tre har användningen av naturgas för kraftproduktion ökat snabbast. Genom att lära känna vem som använder naturgas kan investerare bättre mäta hur efterfrågan påverkar prissättningen.
Industriell
Industriella användare använder ofta naturgas som värmekälla. Det tänds snabbt och att stänga av en naturgasugn slösar inte bort något bränsle. Att stoppa bränslekällan kan enkelt släcka ut en naturgasugn. Som jämförelse kommer en kolugn att fortsätta bränna tills kolet har tappats. Detta gör det mycket dyrare om kolugnen måste startas mer än en gång.
Inhemsk
Den största bostadsanvändningen av naturgas är husuppvärmning, särskilt på vintern. Cirka hälften av husen i Nordamerika använder naturgas för uppvärmning. Andra användningsområden inkluderar pannor, ugnar, vattenvärmare och grill utomhus. Den kan brännas upp till 1093 ° C (2000 ° F) från en enkel spishäll, vilket gör det till ett kraftfullt eldningsmedel för hushållet.
Kraftgenerering
Kraftverk är de snabbast växande användarna av naturgas eftersom naturgasdrivna anläggningar är mer miljövänliga än kol- eller oljebaserade anläggningar. Vissa naturgaskraftverk verkar året runt, medan andra är mer säsongsbetonade.
Transport
Naturgas transporteras oftast via rörledningar. Detta beror främst på att naturgas har en relativt låg mängd energi per volym och de extra kostnader som behållare skulle lägga till. För att jämföra har ett fat olja samma energiinnehåll som cirka 6 000 kubikfot naturgas eller ett 6: 1-förhållande. Ett alternativ är flytande naturgas för att få mer energiinnehåll per volym. Detta är dock inte lika kostnadseffektivt som transport via rörledningar, eftersom det måste kylas till -216 ° F (-162 ° C) för att kondenseras. Som ett resultat används den främst i denna form för lagring eller för naturgasbilar. För att få en uppfattning om hur mycket energi även flytande naturgas (LNG) innehåller jämfört med bensin, har LNG bara cirka två tredjedelar av energin för samma volym.
Lagring
Avlägsnade gasreserver
Ekonomiskt hållbart på grund av att de kan återanvändas är utarmade gasreserver den vanligaste och billigaste formen för underjordisk lagring. Dessa lagringsanläggningar drivs vanligtvis på en årlig cykel, dras tillbaka under de höga vintermånaderna och injiceras med gas under sommarmånaderna utanför toppen. Hur nära den utarmade gasreserven är till rörledningsinfrastrukturen och de viktigaste gasmarknaderna spelar också in hur ekonomiskt hållbart lagret blir. För att bibehålla den korrekta mängden tryck i utarmade reserver måste cirka 50% naturgas förvaras som kuddgas.
akviferer
Underjordiska permeabla gasformationer, vattenmassor fungerar naturligt som vattenbehållare. Mer kostsamma än utarmade gasreserver måste hela infrastrukturen utvecklas från grunden, allt från installation av brunnar och rörledningar. På grund av detta kräver aquiferlager mer naturgasdyna än en uttömd gasreserv. Cirka 80% av den totala gasvolymen är kuddgas.
Saltgrottor
Saltgrottor är väl lämpade för lagring av naturgas. Väggarna är starka och gas kan inte läcka. Kraven på kuddgas är låga, vanligtvis cirka 33% av den totala gaskapaciteten. Saltkavalerna är emellertid mindre än utarmade gasreserver och till och med vattenlagringsanläggningar, som normalt bara innehar ungefär en hundreledel av mängden lagring av en utarmad gasreserv. En viktig fördel är emellertid förmågan att snabbt lagra och ta bort naturgas vilket resulterar i mer uttag och injektionscykler per år jämfört med de två tidigare metoderna.
Naturgasnav
Ett nav är där två eller flera rörledningar ansluter till varandra. Det viktigaste navet för naturgas i Nordamerika är Henry Hub, som ligger längs den amerikanska Gulf Coast. Här fastställs och handlas riktmärket för naturgaspriser för leverans på NYMEX-terminskontrakt för naturgas. Det är genomsnittet av naturgaspriserna som handlas på denna plats från 13 sammankopplade rörledningar. (För relaterad läsning, se Driva framtider på energimarknaden. )
Prissättning
Terminologi för handel med naturgas skiljer sig från andra marknader. När en handlare anges är priset skillnaden mellan Henry Hub-priset och platsens pris, kallad grundpriset. Basskillnader kan orsakas av väder, naturgasledningar, bland andra faktorer. Men om du frågar en nätoperatör priset, skulle det ofta vara det faktiska priset på naturgas. Oavsett det angivna priset är kostnaden densamma för konsumenten. Baserat på denna terminologi kan en näringsidkare göra en grundposition med exponering för två olika platser: Henry Hub-priset och platsens pris. En faktisk position, även hänvisad till allt i pris, näringsidkaren skulle vara utsatt för priset på gas på endast en plats.
Handel
Det finns flera metoder för handel med naturgas. Det enklaste är att ta en riktningsposition, och dra nytta av om priset går upp eller ner beroende på vilken position som tas. Men eftersom naturgas är cyklisk, tenderar näringsidkarna att spekulera i priset för att sprida handel. Här är några:
Swing Trades
Det är här en investerare skulle köpa naturgas när det är lågt prissatt och sälja det när det är högt prissatt. Detta är bara möjligt om näringsidkaren kan lagra naturgas under en viss tid. Eftersom även på naturgaspriserna kan vara flyktiga är det möjligt att köpa under en låg tidsperiod och sälja när efterfrågan stiger, säger i början av veckan. (För relaterad läsning, se Introduktion till Swing Trading. )
Platsspridningar
Detta satsar på prisskillnaden mellan två platser. Eftersom priset på naturgas kan variera från plats till plats kan det ibland vara en väsentlig skillnad mellan de två platserna. Detta hjälps inte av att naturgastransport inte är omedelbart och lagring kan begränsas.
Värmepriser
Dessa affärer är baserade på skillnaden mellan naturgas och elpriser. I allmänhet handlar de två tillsammans, men eftersom de bestäms med hjälp av olika mekanismer kan priserna ibland skilja sig åt, varvid handlare drar fördel av volatiliteten.
Tid sprids
Även kallad kalenderspridning är dessa affärer där näringsidkaren satsar, till exempel, att sommaren blir varmare än vanligt, vilket ökar priserna på naturgas och därmed köper sommargas och säljer vintergas. (För relaterad läsning, se Penna i vinster på alla marknader med en kalenderspridning. )
Exponeringsmöjligheter
Även om handel med naturgas futures kan vara ett alternativ, inkluderar andra alternativ investeringar i helt integrerade naturgasföretag eller att få exponering genom ETF: s naturgas. Det är upp till investeraren och deras situation och sofistikerade att avgöra vilken metod som ska användas.
varulager
För handel med naturgas används ofta amerikanska gasinventarierapporten för att mäta aktuell tillgång och efterfrågan från föregående vecka. Detta utfärdas av Energy Information Administration (EIA) varje torsdag eftermiddag kl. 15:30
Spot och framåt priser
Spotmarknader är priser för omedelbar leverans, medan framtida marknader är för leverans under en längre tid i framtiden. Dessa är två mycket distinkta marknader som är fundamentalt olika på naturgasmarknaden.
På spotmarknaden är priserna tillgången till hands och efterfrågan till hands. om det finns en brist kan priserna agera felaktigt, eftersom det är svårt att flytta extra utbud från lagring på så kort varsel. Som jämförelse är terminsmarknaden mindre volatil och bestäms främst av makroekonomiska variabler av säsongens utbud och efterfrågan.
Som ett resultat av denna viktiga skillnad mellan fram- och spotmarknader blir prissättningen närmare leveransen mindre säker. Detta beror på att eventuella komplikationer vid leveransen kan ha en negativ effekt på naturgaspriserna. Emellertid påverkar denna volatilitet på spotmarknaden vanligtvis inte framåtpriserna. Terminspriser tenderar att följa ett regelbundet mönster: höga priser under vintern och lägre under sommaren. (För relaterad läsning, se Vad är skillnaden mellan framåt- och framtidsavtal? )
Poängen
Att investera i råvaror som naturgas kan vara komplicerat och svårt att förstå. Naturgasanvändning blir mer utbredd och genom att känna till grunderna för naturgas kan investerare fatta bättre beslut om när de ska köpa eller sälja.