Portföljhantering
Portföljhantering är konsten och vetenskapen att fatta beslut om investeringsmix och policy, anpassa investeringar till mål, tillgångsfördelning för individer och institutioner och balansera risk mot prestanda. Portföljhantering handlar om att bestämma styrkor, svagheter, möjligheter och hot i valet av skuld kontra eget kapital, inhemskt kontra internationellt, tillväxt kontra säkerhet och många andra avvägningar som stött på i försöket att maximera avkastningen med en viss aptit för risk.
01:36Portföljhantering
Förstå portföljhantering
Även om det är vanligt att använda termerna "portföljhantering" och "ekonomisk planering" som synonymer, är dessa häftklamrar i branschen för finansiella tjänster inte desamma. Portföljhantering är handlingen för att skapa och upprätthålla ett investeringskonto, medan ekonomisk planering är processen att utveckla ekonomiska mål och skapa en handlingsplan för att uppnå dem. Professionella licensierade portföljförvaltare ansvarar för portföljhantering på andras vägnar, medan individer kan välja att självrikta sina egna investeringar och bygga sin egen portfölj. Portföljförvaltningens ultimata mål är att maximera investeringarnas förväntade avkastning med en lämplig nivå av riskexponering.
Portföljhantering, i allmänhet, kan antingen av passiv eller aktiv karaktär .. Passiv förvaltning är en långsiktig strategi för att glömma bort det som ofta innebär att man helt enkelt spårar ett brett marknadsindex (eller grupp av index), vanligtvis kallas indexering eller indexinvestering.
Aktiv förvaltning involverar istället en enda chef, co-chefer eller ett team av chefer som försöker slå marknadsavkastningen genom att aktivt hantera en fonds portfölj genom investeringsbeslut baserade på forskning och beslut om enskilda innehav. Stängda fonder förvaltas vanligtvis aktivt.
Key Takeaways
- Portföljhantering är handlingen att bygga och upprätthålla en lämplig investeringsmix för en given risktolerans.
- De viktigaste faktorerna för alla portföljhanteringsstrategier inkluderar tillgångsfördelning, diversifiering och ombalanseringsregler.
- Aktiv portföljförvaltning försöker "slå marknaden" genom att identifiera undervärderade tillgångar, ofta genom kortsiktiga affärer och marknadstiming.
- Passiv (indexerad) portföljhantering försöker replikera den bredare marknaden samtidigt som kostnader och avgifter minimeras.
De viktigaste elementen i portföljhantering
Tilldelning av tillgångar: Nyckeln till effektiv portföljhantering är den långsiktiga blandningen av tillgångar. Tilldelning av tillgångar bygger på förståelsen att olika typer av tillgångar inte rör sig i samverkan, och vissa är mer flyktiga än andra. Tilldelning av tillgångar syftar till att optimera en investerares risk / avkastningsprofil genom att investera i en blandning av tillgångar som har låg korrelation till varandra. Investerare med en mer aggressiv profil kan tynga sin portfölj mot mer volatila investeringar. Investerare med en mer konservativ profil kan tynga sin portfölj mot mer stabila investeringar. Indexerade portföljer kan använda modern portföljteori (MPT) för att hjälpa till att bygga en optimerad portfölj, medan aktiva chefer kan använda valfritt antal kvantitativa och / eller kvalitativa modeller.
Diversifiering: Den enda säkerheten i investeringar är att det är omöjligt att konsekvent förutsäga vinnare och förlorare, så det försiktiga tillvägagångssättet är att skapa en korg med investeringar som ger bred exponering inom en tillgångsklass. Diversifiering är spridning av risk och belöning inom en tillgångsklass. Eftersom det är svårt att veta vilken särskild delmängd av en tillgångsklass eller sektor som sannolikt kommer att överträffa en annan, försöker diversifiering fånga avkastningen i alla sektorer över tid men med mindre volatilitet vid en gång. Korrekt diversifiering sker över olika värdepappersklasser, ekonomisektorer och geografiska regioner.
Ombalansering är en metod som används för att återföra en portfölj till sin ursprungliga målallokering med årliga intervall. Det är viktigt för att behålla den tillgångsmix som bäst återspeglar en investerares risk / avkastningsprofil. Annars kan marknadens rörelser utsätta portföljen för större risk eller minskade avkastningsmöjligheter. Exempelvis kan en portfölj som börjar med ett 70% eget kapital och 30% ränteallokering, genom en utökad marknadsrally, övergå till en 80/20 allokering som utsätter portföljen för mer risk än investeraren kan tolerera. Ombalansering innebär nästan alltid försäljning av värdefulla värdepapper / låga värdepapper och omfördelning av intäkterna till lågpris / högvärde eller out-of-favör värdepapper. Den årliga iterationen av rebalancing gör det möjligt för investerare att fånga vinster och utöka möjligheten för tillväxt i sektorer med hög potential och samtidigt hålla portföljen i linje med investerarens risk / avkastningsprofil.
Aktiv portföljhantering
Investerare som implementerar en aktiv förvaltningsmetod använder fondförvaltare eller mäklare för att köpa och sälja aktier i ett försök att överträffa ett specifikt index, till exempel Standard & Poor's 500 Index eller Russell 1000 Index.
En aktivt förvaltad investeringsfond har en individuell portföljförvaltare, co-chefer eller ett team av chefer som aktivt fattar investeringsbeslut för fonden. Framgången för en aktivt förvaltad fond beror på att kombinera djupgående forskning, marknadsprognoser och erfarenhet och expertis hos portföljförvaltaren eller ledningsteamet.
Portföljförvaltare som deltar i aktiva investeringar ägnar stor uppmärksamhet åt marknadstrender, förändringar i ekonomin, förändringar i det politiska landskapet och faktorer som kan påverka specifika företag. Dessa data används för att tidpunkten för köp eller försäljning av investeringar i ett försök att dra nytta av oegentligheter. Aktiva chefer hävdar att dessa processer kommer att öka potentialen för högre avkastning än de som uppnås genom att helt enkelt efterlikna aktierna eller andra värdepapper som är noterade på ett visst index.
Eftersom målet för en portföljförvaltare i en aktivt förvaltad fond är att slå marknaden måste han eller hon ta på sig ytterligare marknadsrisk för att få de avkastningar som krävs för att uppnå detta. Indexering eliminerar detta eftersom det inte finns någon risk för mänskliga fel när det gäller val av aktier. Indexfonder handlas också mindre ofta, vilket innebär att de har lägre utgiftskvoter och är mer skatteeffektiva än aktivt förvaltade fonder.
Aktiv ledning tar traditionellt höga avgifter, och ny forskning har gjort tvivel om chefs förmåga att konsekvent överträffa marknaden.
Passiv portföljhantering
Passiv förvaltning, även kallad indexfondförvaltning, innefattar skapandet av en portfölj avsedd att spåra avkastningen på ett visst marknadsindex eller benchmark så nära som möjligt. Chefer väljer aktier och andra värdepapper noterade i ett index och tillämpar samma viktning. Syftet med passiv portföljhantering är att generera en avkastning som är densamma som det valda indexet istället för att överträffa det.
En passiv strategi har inte ett ledningsgrupp som fattar investeringsbeslut och kan struktureras som en börshandlad fond (ETF), en fond eller ett investeringsfonder. Indexfonder märkes som passivt förvaltade eftersom var och en har en portföljförvaltare som replikerar indexet snarare än att handla värdepapper baserat på hans eller hennes kunskap om olika värdepappers risk- och belöningsegenskaper. Eftersom denna investeringsstrategi inte är proaktiv är förvaltningsavgifterna bedömda i passiva portföljer eller fonder ofta mycket lägre än aktiva förvaltningsstrategier.
Indexfonder är lätta att förstå och erbjuder ett relativt säkert sätt att investera i breda marknadssegment. (För relaterad läsning, se "Passiv kontra aktiv portföljhantering: Vad är skillnaden?")
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.