Preferensaktier: fördelar och nackdelar

Preferensaktier - ofta kallad föredragen aktie - har ett antal fördelar och nackdelar för både emitterande företag och investerare.

Preferensaktier: en översikt

Företag utfärdar preferensaktier för att skaffa kapital. Företrädesaktier har många av fördelarna med både skuld och eget kapital och anses vara en hybrid säkerhet.

En fördel för investerare som har preferensaktier är att de får utdelning före gemensamma aktieägare. En nackdel är att de inte har någon rösträtt som vanliga aktieägare vanligtvis gör.

Företag som emitterar preferensaktier står också inför ett antal fördelar och nackdelar.

Key Takeaways

• Huvudfördelen med föredragna aktier för investerare som innehar dem är att de får utdelning före gemensamma aktieägare.
• Bland fördelarna för företag är bristen på rösträtt för aktieägarna, vilket är en nackdel för investerarna.
• Utgivande företag står för en högre kostnad för denna typ av eget kapital jämfört med skuld.

Fördelar med preferensaktier

Fördelarna med preferensaktier för investerare inkluderar:

Utdelningar utbetalas först

Som nämnts är huvudfördelen för aktieägarna att preferensaktier har en fast utdelning som måste betalas innan någon utdelning kan betalas till gemensamma aktieägare. Medan utdelning endast betalas om företaget ger en vinst, tillåter vissa typer av preferensaktier (kallas kumulativa aktier) ackumulering av obetalda utdelningar. När verksamheten är tillbaka i svart måste all obetald utdelning överlämnas till föredragna aktieägare innan någon utdelning kan betalas till gemensamma aktieägare.

Högre fordring på företagets tillgångar

Vid konkurs och likvidation har föredragna aktieägare högre fordringar på företagets tillgångar än vanliga aktieägare gör. Detta gör preferensaktier särskilt lockande för investerare med låg risktolerans. Företaget garanterar en utdelning varje år, men om det inte lyckas göra en vinst och måste stängas, kompenseras preferensaktieägarna för sina investeringar förr.

Ytterligare investeringsfördelar

Andra typer av preferensaktier har ytterligare förmåner. Konvertibla aktier gör det möjligt för aktieägaren att handla med preferensaktier för ett fast antal gemensamma aktier. Detta kan vara ett lukrativt alternativ om värdet på stamaktier börjar klättra. Deltagande aktier erbjuder aktieägaren möjlighet att njuta av ytterligare utdelningar över fast ränta om företaget uppfyller vissa förutbestämda vinstmål. De olika tillgängliga preferensaktierna och deras tillhörande förmåner gör att denna typ av investeringar kan vara ett relativt lågrisk sätt att generera långsiktiga inkomster.

Företrädesaktier har också ett antal fördelar för det emitterande företaget, inklusive:

Brist på rösträtt för aktieägarna

Avsaknaden av rösträtt för aktieägare som kan verka som en nackdel för investerare är fördelaktigt för verksamheten eftersom det innebär att ägandet inte utspädes genom att sälja preferensaktier som det är när vanliga aktier emitteras. Den lägre risken för investerare innebär också att kostnaden för att skaffa kapital för att emittera preferensaktier är lägre än för att emittera vanliga aktier.

Rätt att återköpa aktier

Företag kan också emittera inlösenbara preferensaktier, vilket ger dem rätt att återköpa aktier efter eget gottfinnande. Detta innebär att om utdelningsbara aktier utfärdas med en utdelning på 6% men räntorna sjunker till 4%, kan företaget köpa eventuella utestående aktier till marknadspriset och sedan emittera aktier med en lägre utdelningsränta och därmed sänka kapitalkostnaden. Naturligtvis är samma flexibilitet en nackdel för aktieägarna.

Finansiering genom eget kapital, antingen vanligt eller föredraget, sänker ett företags skuldkvot, vilket av både investerare och långivare anses vara ett tecken på ett välskött företag.

Nackdelar med preferensaktier

Föredragna aktier innebär också nackdelar för investerare och aktieägare.

Investerare kan inte rösta

Ur investerarens perspektiv är den största nackdelen med preferensaktier att föredragna aktieägare inte har samma äganderätt i företaget som vanliga aktieägare. Bristen på rösträtt innebär att företaget inte ses för föredragna aktieägare som det är för aktieägarna, även om den garanterade avkastningen på investeringarna till stor del utgör denna brist. Men om räntorna stiger kan den fasta utdelningen som verkade så lukrativ snabbt se ut som en mindre bra affär eftersom andra räntebärande värdepapper uppstår med högre räntor.

Högre kostnad än skuld för emitterande företag

Den största nackdelen med företag är den högre kostnaden för denna typ av eget kapital i förhållande till skuld.