Prisskuggning på valutamarknaderna
Prisskuggning är en praxis som används av valutamäklare när de tror att priset för en viss valuta är på stigande trend. I detta fall kan mäklaren välja att lägga till en pip eller två till valutakursen. Detta ger en mäklare en fördel jämfört med sina kunder. Lyckligtvis behöver denna praxis inte vara en strejk mot handlare. Läs vidare för att lära dig mer om skuggning och vad du kan göra för att begränsa effekterna om det händer på ditt konto.
Vad är prisskuggning? Innan vi går in på detaljerna om prisskuggning är det viktigt att komma ihåg lite bakgrundsinformation om forex spotmarknaden.
Forex spotmarknaden är en interbankmarknad. Banker handlar med och mellan varandra. Därför skapas priser enligt bud och erbjudanden från de största och mest likvida bankerna i en viss valuta. Denna typ av handel är varken reglerad eller tillgänglig på ett formellt utbyte som en aktiemarknad. Därför benämns spotmarknadsmarknaden också som en marknad utan disk. (För mer insikt, se Valutamarknaden interbankmarknad .)
Interbankpriserna för valutor visas som streamingpriser på terminaler, till exempel Reuters eller Bloomberg. Alla större banker, hedgefonder, valutahandlare och multinationella företag använder dessa priser för att handla med varandra. (Lär dig mer om valutamarknaden i Forex Trading: En nybörjarguide .)
Mäklare har konton hos en eller flera av bankerna; de har tillgång till pristilbud och bud och kan handla direkt med bankerna. Emellertid erbjuder mäklare vanligtvis inte samma pris som de får från bankerna till sina detaljhandelskunder. Istället markerar de priset för att inkludera en vinst för sig själva.
Mäklare måste också tjäna vinst, och vissa går ännu längre med "prisskuggning", vilket är praxis att justera sina priser för att få en fördel gentemot sina kunder.
Hur gör dom det? Låt oss först titta på vad en mäklare brukar göra. I allmänhet kommer mäklare att få en serie priser från de banker som de har konton med och sedan fixar priser baserat på de sammanlagda priserna de får. Detta är det pris de erbjuder sina kunder när de väl har lagt till en marginal för sig själva. Så om de till exempel får ett pris på 52 - 53 på 41 när de handlar med euron, betyder det att deras bank kommer att sälja dem en euro för $ 1.4153 eller köpa den från dem för $ 1.4152. Om mäklaren vill erbjuda denna handel till en detaljhandelskund läggs en marginal till och mäklaren kommer att erbjuda att sälja den för $ 1.4154 eller att köpa den för $ 1.4151 - en trepunktsspridning. Många mäklare erbjuder en fast spridning som denna.
Skuggning av priset Vissa mäklare kommer att utvärdera orderflödet som kommer in och kan bestämma att det är många fler kunder som är intresserade av köpssidan än säljsidan. Eftersom detta orderflöde kommer från detaljhandelskunder - och de tenderar att vara fel - kommer mäklaren att anpassa detta erbjudande för att debitera lite mer till alla köpare. Detta kommer att förspänna, eller "skugga", spridningen till 1.4155 på erbjudandet och 1.4152 på budet. Således betalar köparen lite mer och mäklaren ökar vinsten. Mäklaren tror att marknaden kommer att sälja och därför accepterar risken för att skugga spridningen.
Varför det fungerar Om det finns 100 köpare och 100 säljare, gör mäklaren en pip på varje handel, för totalt 200 punkter. Men om det finns 150 köpare och 50 säljare så skiftar mäklaren priset till två punkter för 150 köpare och ingen vinst för de 50 säljarna. Detta resulterar i totalt 300 pips vinst. (Lär dig mer om att hitta en mäklare i Forex: Vada in i valutamarknaden .)
Upptäcka prisskuggning Det enda riktiga sättet att säga om en mäklare är prisskuggning är genom att ha en terminal från Reuters eller Bloomberg eller att hantera en mäklare som tillhandahåller "direkt bearbetning." Du kan också öppna ett konto med två mäklare, ett med ett skrivbord och ett med direkt genomgång. Vanligtvis har återförsäljare som tillhandahåller direktbehandling inte ett handelskrivbord och debiterar istället en provision, till exempel 50 cent per 10.000 dollar som handlas, istället för att manipulera spridningen.
Detta gör att du kan se om en mäklare är konsekvent högre på köpssidan av interbankräntorna eller konsekvent sänker på säljsidan av interbankräntorna. (Det finns tre typer av provisioner som används på denna marknad. Lär dig hur du får det bästa erbjudandet om hur du betalar din Forex-mäklare .)
Att slå en mäklare på sitt eget spelskuggning behöver inte vara totalt negativt för handlare. Det kan tyckas att din mäklare är skrupelfri, men du kan använda hans praxis till din fördel. Om du till exempel kan upptäcka att din mäklares prissättning är konsekvent partisk till den ena eller den andra sidan beror det vanligtvis på att majoriteten av beställningarna som kommer in från detaljhandelskunder är partiska på ena eller andra sidan, vilket skapar en obalans i orderflödet. Eftersom majoriteten av detaljhandlare vanligtvis är fel kan det finnas en möjlighet att handla mot förspänningen genom att sälja, om förspänningen är på köpssidan eller genom att köpa om förspänningen är på säljsidan. Genom att gå emot förspänningen skulle du också gå emot majoriteten av de andra detaljhandlarna. Om de mestadels är fel, kommer du ha mest rätt.
Eftersom mäklaren dessutom har flyttat spridningen till nackdel för de flesta handlare, som i exemplet ovan var köpare, kommer din mäklare att ha skapat en fördel för säljarna, som sedan kommer att kunna ange sina positioner till ett bättre pris än om mäklaren inte skuggar.
Mäklaren kan också förlora om marknaden går till förmån för köparna, men i allmänhet vet mäklaren vad han gör och näringsidkarna inte. Om du har en mäklare med ett handelskrivbord och du kan upptäcka en skuggningsförskjutning i hans prissättningspolicy, leta efter förspänningen och handla i motsatt riktning. Du kanske bara kan slå mäklaren i hans eget spel. (Innan du går in på denna marknad bör du definiera vad du behöver från din mäklare och från din strategi. Kolla in Komma igång i Forex .)
Shading Vs. Slippage Slutligen inte förväxla prisskuggning med glidning. Slippage är ett fenomen med snabba marknader och dålig likviditet. Om en marknad rör sig riktigt snabbt kanske du inte fylls på det pris du ser för att när din beställning har träffat marknaden kan priset ha flyttat bort från det du trodde att du skulle genomföras. Använd begränsningsorder eller lägg din beställning mellan spridningen för att övervinna glidningen. Nackdelen är att du kanske inte blir fylld om marknaden går bort från din beställning. Ibland är det bättre att betala halten men få positionen. Detta är ett personligt bedömningsanrop. (Läs mer i Vilka är reglerna för att placera stopp- och begränsningsorder i forex? )
Skaffa en Cream-of-the-Crop Broker När det gäller skuggning av priser är det bästa sättet att komma framåt att göra din forskning väl. Kolla in många mäklare så att du tydligt förstår deras kommissionsstrukturer och hur de får betalt. Det finns ingen gratis lunch. En mäklare är i branschen för att göra en vinst, precis som du. Försök hitta en mäklare vars affärspraxis är transparent och okomplicerad, men var inte för girig - du måste betala en provision i någon eller annan form. Om en mäklare säger att han inte tar ut en provision, fråga dig själv hur han tjänar pengar. Ännu bättre, fråga direkt till mäklaren och läs alltid mäklarens dokumentation. Du kan också kolla in forum och recensioner. En bra mäklares namn är som grädde - det kommer alltid att stiga upp.