En grundare på investeringar i teknikindustrin

Teknologisektorn är en oundvikligt enorm investeringsmöjlighet för både företag i Amerika och Wall Street. Det är det största enskilda segmentet på marknaden som försvinner alla andra (inklusive finanssektorn och industrisektorn). Teknologiföretag är mer än någonting förknippade med innovation och uppfinning. Investerare förväntar sig betydande utgifter för forskning och utveckling av teknikföretag, men också en stadig tillväxtström drivs av en pipeline av innovativa nya produkter, tjänster och funktioner.

Varför teknikindustrin är viktig

Dessa produkter och tjänster sprids sedan över hela ekonomin. Det finns ingen sektor i den moderna ekonomin som tekniken inte berör och som inte litar på teknologisektorn för att förbättra kvalitet, produktivitet och / eller lönsamhet.

Teknik är också känd för sin rabiat konkurrens och snabba föråldring cykler. Även om exemplen har använts så ofta att de har blivit kliché, är det ändå ett faktum att datorer som används för att uppta hela rum, 16 GB hårddisklagring var helt tillräckligt för en surfplatta och mobiltelefoner som används för att vända öppna och stängda. Med den ständiga drivkraften för att anpassa och övervinna konkurrenter med nya produkter kan inget företag vila länge lätt inom tekniksektorn.

Denna snabba föråldringscykel innebär att vinnare och förlorare inom teknik inte nödvändigtvis behåller dessa positioner länge. Microsoft grundades 1975 och har, efter att ha dominerat inom programvara för datorer, varit tvungen att spela in i mobilutrymmet. På samma sätt lämnades Apple för död på 1990-talet men sprang tillbaka till kraften med sina innovativa smartphoneprodukter. Dessutom gör den dynamiken och den imponerande tillväxten tekniken till en sektor som måste övervägas för nästan alla aktieinvesterare.

Inom den enorma och besvärliga teknikvärlden är det möjligt att titta på fyra viktiga "megasektorer:" halvledare, mjukvara, nätverk och hårdvara. Även om inte alla tekniska företag passar in i en av dessa fyra megasektorer, gör majoriteten det, och det är ett användbart sätt att prata om sektorn som helhet.

Investera i teknikindustrin

programvara

Utan mjukvara händer inget mycket i den moderna världen. Programvara finns överallt och finns i kritiska komponenter i allt från pacemaker till bilar, men ingen av dessa enheter kan göra mycket av någonting utan programvara. Som sådan är det inte förvånande att programvara också är en enorm bransch - i storleksordningen hundratals miljarder.

Programvara är inte märkbart cyklisk i sig, bortsett från de bredare ekonomiska cykler som dominerar verksamheten. När lågkonjunkturer kommer, begränsar företag vanligtvis sina IT-budget (IT) -budgetar och minskar programvaruköp. Samtidigt är det motsatta när återhämtningen börjar.

Programvaran kräver praktiskt taget ingen infrastruktur och är svårt att skydda via patent eller upphovsrätt i någon effektiv grad. Följaktligen kan små nystartade företag med innovativa nya produkter visas praktiskt taget över natten och utan varning. Även om en mjukvaruleverantörs rykte och förmåga att ge support efter försäljningen är konkurrenskraftiga faktorer och potentiella hinder, är detta ändå en av de mest bördiga kategorierna för bildande av nya företag och introduktioner av nya produkter.

Cloud computing till exempel tillåter flera företag att erbjuda programvara som en on-demand-applikation (vanligtvis via internet eller ett stängt nätverk) i motsats till kod som faktiskt är bosatt på en enskild kunds servrar och hårddiskar. Denna "programvara som tjänst" har stora konsekvenser för utvecklingen, distributionen och funktionaliteten för en industri med flera hundra miljarder dollar mellan mjukvaruleverantörer och slutanvändaren.

Nätverk och Internet

Nätverk, stort och litet, är utan tvekan den största tekniska innovationen sedan mikrochipen. Upprättandet av nätverk har inte bara väsentligt förbättrat effektiviteten inom företag, utan själva internet (ett gigantiskt nätverk) har underlättat stora förändringar i handeln och har underbyggt helt nya affärsmodeller som mobilbank och programvara som en tjänst (SaaS). Nätverk är i många avseenden en undersektor av de andra megasektorerna; det kräver hårdvara (som kräver chips) och mjukvara för att fungera. Som sagt, det är tillräckligt stort och viktigt nog att stå på egen hand.

I stort sett kan investerare dela uppmärksamheten mellan de företag som fokuserar på konsumenten (B2C, företag till konsument) och de som fokuserar på "bakom kulisserna" -företag som bedrivs mellan företag (B2B, business-to-business). I många fall är företag som Amazon, Facebook och Google dock oskärpa dessa linjer.

Under 2017 beräknades den amerikanska e-handeln endast vara värd något i närheten av 450 miljarder dollar per år i intäkter, och det inkluderade inte värdet från elektronisk överföring, marknadsföring, datautbyte eller onlineförsörjningskedjan.

Hårdvara

Hårdvara får inte samma mängd respekt som den åtnjöt under tidigare årtionden, men det är fortfarande en viktig del av teknikvärlden. Även om programvaran alltmer replikerar funktionerna för många hårdvara, finns det fortfarande en stor marknad för många typer av hårdvara och sektorn är inte så föråldrad som många tror. Företagsomfattande nätverk och själva Internet fungerar bara på grund av en enorm ryggrad av utrustning, och programvara är fortfarande i slutändan bara en uppsättning instruktioner; det måste finnas ett "något" som ska instrueras och att utföra dessa instruktioner.

Datorer har utvecklats till ett fantastiskt utbud av enheter från självkörande bilar till mobila enheter som i huvudsak kan replikera och ersätta många av persondatorernas funktioner. Nya spännande produkter, som virtual reality-headset och bärbara, kan revolutionera konsumentens hårdvara, medan de intensiva användarkraven för informationsteknologi kan driva pågående innovation i routrar, servrar och datalagringsenheter.

När du blir lite mer specifik kan hårdvara delas upp i många undersektorer, inklusive kommunikationsutrustning, datorer och kringutrustning, nätverksutrustning, tekniska instrument och konsumentelektronik. Tyvärr kan investerare finna att vissa av dessa segment är godtyckliga eller ofullständiga; tillhör avancerade elektroniska försvarssystem i den traditionella flyg- / försvarskategorin, eller är det teknikhårdvara? Följaktligen bör investerare inte lita för mycket på etiketter när de beslutar vad som är eller inte ska betraktas som "hårdvara."

halvledare

Halvledare ligger till grund för praktiskt taget allt annat inom teknik. Halvledarindustrin är en enorm marknad på egen hand, men det tros möjliggöra fyra gånger mer i fysiska produkter som förlitar sig på dessa halvledare. Faktor i alla andra typer av produkter och tjänster som åtminstone implicit beror på halvledare (vad kan programvara göra utan ett chip som använder drone eller smartwatch?), Och det är utan tvekan den axel kring vilken tekniken snurrar.

Det finns många typer och kategorier av halvledare. Chips kan delas in i analoga, digitala och blandade signalkretsar, men det är vanligare att diskutera chips när det gäller deras ultimata funktion - som effekthantering, mikroprocessorer, mikrokontroller, sensorer och förstärkare.

Även om halvledare är allestädes närvarande är industrin mycket cyklisk och följer en boom-bust-cykel för beställning och kapacitetskonstruktion. Trots den konjunkturen är det som är viktigast för företag i halvledarindustrin förmågan att designa överlägsna produkter (fler funktioner per chip, mindre strömförbrukning, mer tillförlitlighet etc.) till bästa pris.

Vad investerare bör titta på

En av de andra grundläggande sanningarna för aktier är att tekniska aktier ofta har högre premier än nästan någon annan marknadskategori. I teorin är denna höga värderingsnivå erkännandet av tillväxttakterna över genomsnittet som framgångsrika teknikföretag publicerar. Men i praktiken kan även misslyckade företag göra robusta värderingar fram till den tidpunkt då marknaden ger upp dessa tillväxtutsikter.

Teknik har också ett över genomsnittligt antal offentliga företag som ännu inte producerar vinster eller kassaflöde. Frånvaron av en track record tvingar investerare att använda mer gissningar när man bygger diskonterade kassaflödesvärderingsmodeller.

Investerare kan ta lite uppmuntran att forskning och flit lönar sig inom tekniksektorn. Att förstå ett företags produkter (särskilt deras fördelar och nackdelar) och dess konkurrenter kan ge en investerbar fördel. Det är uppenbart att det här är en sektor där detaljerna är viktiga.

Huruvida investerare ska bry sig om värderingar inom tekniksektorn är ett ämne av den pågående debatten. Visst finns det investerare som har gjort det bra genom att följa tillväxten och investera i kategoriledare (eller framträdande hot mot status quo) och vackert flytta från företag till företag oavsett värdering. Å andra sidan, investerare som inte är så smidiga, eftersom de tror eller felbedömer konkurrensen, befinner sig innehar mycket dyra aktier utan något stöd för värde för att stödja dem.

Poängen

Vissa investerare fortsätter att hålla sig långt ifrån hela teknologirummet och betraktar det som ogenomträngligt och irrationellt. Med tanke på teknikens genomgripandehet är detta emellertid en betydande självbegränsande uppfattning som avbryter en av de mest dynamiska och kraftfulla motorerna till moderna ekonomier. En bättre kompromiss kan då vara att helt enkelt investera tiden i noggrann forskning och självutbildning för att investera där värderingarna är vettiga.