Reverse Takeover (RTO)
En omvänd övertagande (RTO) är en typ av sammanslagning som privata företag engagerar sig i för att bli börsnoterade utan att tillämpa ett initialt offentligt erbjudande (IPO). Inledningsvis köper det privata företaget tillräckligt med aktier för att kontrollera ett börsnoterat företag. Det privata bolagets aktieägare byter sedan sina aktier i det privata företaget mot aktier i det offentliga bolaget. Vid detta tillfälle har det privata företaget blivit ett börsnoterat företag. En RTO är också känd som en omvänd fusion eller en omvänd IPO.
01:45Omvänd övertagande
Hur en omvänd övertagande - RTO fungerar
Under en omvänd övertagande (RTO) behöver ett privat företag inte betala de dyra avgifterna som är förknippade med att inrätta en börsnotering. Företaget förvärvar dock inga ytterligare medel genom fusionen, och det måste ha tillräckligt med medel för att genomföra transaktionen på egen hand. Även om det inte krävs någon RTO, ändras namnet på det aktiebolag som är involverat ofta som en del av processen. Dessutom justeras företagens omstrukturering av ett eller båda av de sammanslagande företagen för att möta den nya affärsdesignen.
Det är inte ovanligt att det börsnoterade företaget har haft liten eller ingen nyligen förekommande verksamhet, existerande som mer av ett skalföretag. Detta gör att det privata företaget kan förflytta sin verksamhet till den offentliga enhetens skal med relativa lätthet, samtidigt som man undviker kostnader, myndighetskrav och tidsbegränsningar förknippade med en börsnotering. Även om en traditionell börsnotering kan kräva månader eller år att slutföra, kan en RTO vara komplett inom veckor.
RTO: er är billigare och snabbare än börsnoteringar när det gäller att offentliggöra, men de tenderar att utgöra större risker för investerare.
Särskilda överväganden
Ett utländskt företag kan använda en omvänd övertagande (RTO) som en mekanism för att få inträde på den amerikanska marknaden. Om ett företag med verksamhet baserat utanför USA köper tillräckligt med aktier för att ha ett bestämmande intresse i det amerikanska företaget, kan det flytta för att slå samman den utländska baserade verksamheten med den USA-baserade och få tillgång till en ny marknad utan de traditionella kostnaderna inblandade.
För att slutföra processen måste det slutgiltiga företaget kunna uppfylla alla rapporteringskrav för Securities Exchange Commission (SEC) och andra regleringsstandarder, inklusive arkivering av ett SEC-formulär 8-K för att avslöja transaktionen.
Key Takeaways
- RTO är en typ av fusion som privata företag engagerar sig i för att bli börsnoterade utan att ta till en börsnotering - även känd som en omvänd fusion.
- Billigare och snabbare än en börsnotering, men det kan ofta vara svagheter i en RTO: s hantering och journalföring, bland annat.
- Utländska företag använder RTO: er för att få tillgång till och inträde på den amerikanska marknaden.
Omvänd övertagande - RTO vs. aktie-för-aktiebörs
En omvänd övertagning kan också hänvisa till en instans där ett mindre företag tar över ett större genom ett aktie-för-aktiebörs. Den heter så på grund av att det är det mindre förväntade arrangemanget av den traditionella övertagandet av ett mindre företag av en större. RTO: er har ofta kallats den fattiga mans börsintroduktion på grund av studier som visar att företag som går offentligt genom en omvänd fusion i allmänhet har lägre överlevnadsnivåer och resultat jämfört med företag som går offentligt genom en traditionell börsnotering.
Fördelar och nackdelar med omvända sammanslagningar
Omvända sammanslagningar kan tillåta ett privat företag att offentliggöra för lägre kostnader och snabbare än en börsnotering. Omvända sammanslagningar kan få företag till den offentliga marknaden på mindre än en månad. Till skillnad från konventionella börsnoteringar som kan avbrytas om aktiemarknaderna presterar dåligt, är omvända sammanslagningar vanligtvis inte på vent. Många privata företag som vill genomföra en omvänd fusion har ofta tagit en serie förluster, och en procentandel av förlusterna kan tillämpas på framtida inkomster som en överföring av skatteförluster.
Datorföretaget Dell, Inc. slutförde en omvänd övertagande av VMware-spårningsaktie DVMT i december 2018 för att återvända till de offentliga marknaderna - och bytte namn till Dell Technologies, Inc.
På baksidan kan omvända sammanslagningar avslöja svagheter i det privata företagets ledningsupplevelse och journalföring. Många omvända sammanslagningar "misslyckas", eftersom de i slutändan inte leder till de utlovade förväntningarna som så småningom handlas på OTC: s anslagstavla. Efter boom och eventuellt byst av kinesiska omvända fusioner i början av 2010-talet ökade Nasdaq granskningen och kravet på fusioner.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.