Höjningen av 401 (k) Mäklarkonton

Under många år var de investeringsalternativ som erbjuds i företagssponsorerade 401 (k) planer begränsade till fonder och livräntaavtal, tillsammans med ett eller flera garanterade konton och kanske företagets aktie. Några planer gör det dock möjligt för deltagarna att köpa och sälja värdepapper i sina 401 (k). Alternativet är känt som ett självstyrt mäklarkonto (SDBA) eller ett 401 (k) mäklarfönster.

Detta alternativ har höjt många ögonbrynen i fiduciary cirklar, eftersom det gör det möjligt för investerare att ta mycket större risker med sin pensionssparande än de tidigare kunde med även de mest aggressiva fondvalen. De 401 (k) deltagarna som har detta alternativ tillgängliga för dem måste noggrant utvärdera de möjliga vinster - och förluster - som de kan hålla i sina affärer.

Key Takeaways

• Självstyrd mäklare 401 (k) -konton möjliggör investeringar i ett mycket bredare utbud av alternativ.
• Avgifter för det ökade transaktionsbeloppet kan skära i vinst.
• Människor som begränsar mängden pengar de lägger in på ett sådant konto klarar sig i allmänhet bättre.

Så fungerar ett 401 (k) självstyrt mäklarkonto

Arbetsgivare som erbjuder mäklarkonton i sina 401 (k) måste välja ett specifikt företag att använda, till exempel E * Trade eller Charles Schwab, och lista detta konto tillsammans med de andra investeringsvalen i planen. I vissa fall kan deltagarna ha ett angivet tidsfönster varje år för att flytta pengar från sitt allmänna omnibuskonto i planen till mäklarkontot. Plandeltagare kan sedan köpa och sälja aktier, obligationer, ETF: er och fonder på normalt sätt, om än utan skattekonsekvenser. Vissa typer av högre riskhandel är emellertid förbjudna, till exempel handel med marginaler och köp av sälj- eller calloptioner eller terminskontrakt. Täckt samtal är tillåtet om inte planens stadga förbjuder det.

Från 2015 erbjöd 40% av de amerikanska arbetsgivarna mäklarfönster på deras 401 (k) -konto, enligt en studie från HR-konsultföretaget Aon Hewitt. Cirka 19% av planerna som Vanguard administrerar erbjuder ett mäklarfönster enligt fondföretagets How America Saves 2019 Report. Plan Sponsor Council of America: s 60: e årliga undersökning av vinstdelning och 401 (k) planer, släppt 2018, indikerade att ungefär en fjärdedel av planerna som erbjuds av 590 plan sponsorer innehöll ett mäklarfönster. Några 403 (b) planer erbjuder nu också den här funktionen.

Vanguard rapporterar att 19% av sina 401 (k) konton erbjuder ett mäklarfönster, men att endast 1% av deltagarna drar nytta av det.

Fördelar och nackdelar med att använda 401 (k) Mäklarkonton

Det är ganska lätt att se både fördelar och nackdelar med att använda mäklarkonton i 401 (k) planer.

Pros

• Ett brett utbud av investeringsval än vanliga 401 (k), inklusive aktier, ETF och obligationer.

• Kan investera i flera sektorer eller undersektorer

• Framgångsrika investerare kan tjäna mycket mer än de skulle göra genom investeringsfordon tillgängliga i traditionella arbetsgivarplaner.

Nackdelar

• Anställda som inte är erfarna investerare kan förlora betydande pensionspengar genom dåligt utvalda branscher.

• Svårare att konstruera en sund portfölj, särskilt med tanke på transaktionsavgifter och provisioner.

• Högre risk för känslodriven handel, vilket kan leda till att köpa högt och sälja lågt.

Mer val

Till deras fördel ger mäklarkonton investerare möjlighet att välja mellan ett stort antal investeringsval, sådana som tillåter dem att investera i specifika sektorer, undersektorer eller andra delar av marknaden som kan vara mycket svåra att kopiera med traditionella planalternativ. Deltagare som vill investera på gränsmarknader kan snabbt hitta en lämplig aktie eller ETF som passar deras investeringsmål. De som väljer klokt kanske kan växa sin pensionsportfölj snabbare än genom de val som finns tillgängliga för medlemmar i en företagsorganiserad 401 (k) -plan.

Riskabelt för oerfarna investerare

Att ha den frihetsnivån är naturligtvis inte alltid bra. Eftersom 401 (k) planer är icke-diskriminerande till sin natur kräver de flesta plancharter att dessa konton måste erbjudas alla anställda i ett företag - inklusive de med liten eller ingen kunskap eller erfarenhet av investeringar. I många fall tillkom planfunktionen eftersom ett fåtal toppanställda lobbade för det, och sedan betalade de för - och följde råd eller strategi från - en professionell penningförvaltare.

"Det var en standardplandesign, särskilt för advokatbyråer, historiskt sett", säger David Wray, ordförande för Plan Sponsor Council of America (PSCA), som representerar företag som erbjuder 401 (k) och vinstdelningsplaner. Till och med idag är "de människor som använder [mäklarfönster] vanligtvis högt betalda - inte din typiska 401 (k) deltagare som går in i en måldatafond", tillägger han.

Faktum är att 2019-uppgifter från Charles Schwab, en ledande leverantör av SDBA: er, visar att den genomsnittliga rådgivna saldot för självstyrd mäklarkonton per 31 mars 2019 var 436 593 $.

Svårare att skapa sund pensionsportfölj

Det stora utbudet av investeringsalternativ som finns på ett mäklarkonto kan göra det svårare att bygga en sund portfölj, och många transaktioner med motsvarande avgifter och provisioner kommer oundvikligen att erodera de avkastningar som deltagarna får. De som inte har en förutbestämd investeringsplan riskerar också att låta sina investeringsbeslut drivas av sina känslor, vilket kan leda till att jagar "heta" aktier eller fonder och köper högt och säljer lågt.

Förtroendeproblem med 401 (k) Mäklarkonton

Planera sponsorer som erbjuder mäklarkonton bör noggrant analysera det potentiella ansvaret för betydande förluster som nybörjare investerar. Många sponsorer tror att de inte kan hållas ansvariga för vad som händer i dessa konton, men många fördelar experter och advokater säger något annat.

Alla andra investeringsalternativ inom kvalificerade planer krävs enligt lagen om säkerhet för anställda för pensionering av anställda från 1974 (ERISA) för att uppfylla vissa fiduciära egenskaper, även om de är aggressiva till sin natur. Ändå kommer en stor andel av de investeringsalternativ som deltagarna kan köpa på ett mäklarkonto inte att uppfylla denna standard.

För att hantera ett självstyrt mäklarkonto krävs mycket kunskap och expertis.

Vinnare och förlorare med 401 (k) Mäklarkonton

Det är lätt att se vem som kan komma framåt genom att handla värdepapper på ett 401 (k) mäklarkonto. Högutbildade investerare, som läkare och specialister, ingenjörer, revisorer - och de med tidigare erfarenhet av handel och investeringar - kan använda dessa konton för att uppnå avkastning långt utöver vad de skulle kunna uppnå med traditionella planalternativ, som fonder.

Men deltagare med lägre inkomst - fabriksarbetare, detaljhandlare eller anställda i matservice och andra som arbetar i jobb som inte kräver sådan kompetens - kommer troligen inte att ha samma utbildning och expertis. Och många människor med högre inkomster och mer utbildning vet inte heller mycket om investeringar. Anställda utan tillräcklig kunskap och vägledning kan lätt lockas till att göra dumma val, till exempel att köpa och sälja fonder med front- eller back-end försäljningsavgifter eller välja investeringsalternativ som innehåller risker de inte förstår.

Hittills verkar de flesta studier och data som släppts om detta ämne tyder på att en relativt liten andel av de anställda väljer att investera väsentliga mängder av sina planbesparingar i mäklarkonton. Endast cirka 3% till 4% av dem som har tillgång till ett 401 (k) mäklarfönster använder det, konstaterade Aon Hewitt-studien; PSCA-undersökningen rapporterade att endast 1, 3% av de totala plantillgångarna står för investeringar genom mäklarfönster. Vanguard, Fidelity och Schwab har alla uttalat att endast en mycket liten bråkdel av sina kunder med tillgång till mäklarkonton inom kvalificerade planer har registrerat sig för dem (för Vanguard är siffran 1%, enligt den How America Saves 2019-rapporten).

Poängen

Mäklarkonton kan vara en bra idé för 401 (k) plandeltagare som är erfarna och kunniga investerare. Anställda som saknar utbildning för att själva fatta sunda investeringsbeslut bör förmodligen tänka två gånger innan de tar denna väg. Investerare bör också titta på extra avgifter som kan bedömas när de tar denna väg.

Ett bra sätt att begränsa risken med dessa konton är genom att begränsa mängden pengar som går in på dem. Deltagare som fördelar merparten av sina plantillgångar till andra investeringsalternativ och handlar sparsamt kan se mycket bättre resultat. För mer information om användning av mäklarkonton i kvalificerade planer, konsultera din företagsplan sponsor eller finansiell rådgivare.