Uppkomsten av den datorbyggda ETF

Förändringarna i Global Industry Classification System (GICS) får investerare över hela världen att utvärdera hur de investerar. Under GICS-förändringarna förenas lager från sektorer som konsumentskönsmässig, teknik och telekommunikation till en ny sektor för kommunikationstjänster. För den vardagliga investeraren blev det ännu mer komplicerat att bestämma hur man skulle fördela tillgångar eftersom en ny uppsättning frågor ansluter sig till den befintliga listan över forskningspunkter som man bör tänka på innan man investerar i ett företag: verksamhet, kundkrets, produkter, intäkter och resultat, och så vidare. (Se även: Hur den tekniska aktieblandningen kommer att skaka upp marknaden .)

GICS är ett standardiserat klassificeringssystem för aktier som utvecklats gemensamt av Morgan Stanley Capital International (MSCI) och Standard & Poor's. GICS-metodiken används av MSCI-index, som inkluderar inhemska och internationella aktier, liksom av en stor del av det professionella samhället för förvaltningsinvesteringar.

Omklassificering eller inte, GICS erbjuder både användbar kategorisering och, för vissa investerare, en begränsande strategi. Varje företag utses till en enda klassificering, även om många verkliga verksamheter kan delas upp mellan flera sektorer och områden. Det har redan gjorts ansträngningar av vissa investerare och företag att omklassificera företag enligt en mer komplex (vissa skulle säga mer verklighetstrogna) ramar för att möjliggöra bättre riskhantering och klassificering av handelskohorter. Nu visar en rapport från Barron's att börshandlade fonder (ETF: er) kan använda samma strategi, allt med hjälp av datorassisterad förvaltning.

ETF: erna iShares Evolution Sector

Barrons citerar BlackRock, Inc.s (BLK) nya serie ETF: er, iShares Evolution Sector ETF: er. Dessa fonder lanserades tidigare i år och använder naturlig språkteknologi för att analysera företagets affärsmodeller och offentliga ansökningar. Därefter gör programmet en beräkning av ett visst företags affärsfördelning och tilldelar företaget till relevanta sektorer, inklusive flera klassificeringar om programmet anser det lämpligt att göra det.

Amazon.com, Inc. (AMZN), ett av de mest varierande och snabbt utvecklande företagen idag, är en bra illustration av hur BlackRocks nya datorsorterade sektorsystem fungerar. Amazon gör fortfarande merparten av sin försäljning via sin e-handelsplattform, men har också företag inom många andra områden, inklusive molnberäkning. GICS klassificerar ändå Amazon som konsumentskönsmässigt.

I iShares Evolution US Technology ETF (IETC) och iShares Evolution US Discretionary Spending ETF (IEDI), de två av BlackRocks nya paket med fonder där Amazon förekommer, är det närvarande som ett teknikföretag respektive som konsumentskönsmässigt. . (För mer, se: BlackRock för att starta ETF: er som är kuraterade av robotar .)

Datorer för att identifiera trender

GICS tittar på tidigare försäljning och resultat, vilket innebär att det är reflexivt. Det är också möjligt att använda algoritmer för att göra förutsägelser om sektorklassificeringar. Genom att analysera lagstiftningsansökningar för tecken på framtida trender syftar ETF: s utvecklingssektor att dra nytta av nya inflytande områden. Co-chef för systematiska aktiva aktier på BlackRock Jeff Shen berättade för Barrons att "vi fångar den tanken som blir en ny inkomstström för det övergripande företaget när det är tillräckligt betydande" och därmed låter investerare i dessa ETF: er "hålla sig före utvecklingen "på en marknad som ständigt förändras.

För ETF-investeraren har inget mycket förändrats när en fond förlitar sig på datorer för att analysera affärsmodeller och resultatrapporter. I själva verket kan förändringen bli betydligt större på ledningssidan, eftersom datorer får större andelar av ansvar när det gäller att analysera material och förbereda data, eller till och med fatta beslut om branschklassificering och återbalansera innehav.

Det finns fördelar med BlackRocks system, men vissa investerare kanske vill lita på de traditionella GICS-klassificeringarna. Shen medger att "några saker" som är involverade i algoritmerna "är tung matematik", och tillägger att "det att sätta dem på ett papper kanske inte nödvändigtvis är smältbart för människor." Utöver detta kan investerare som är intresserade av öppenhet bli förvånade över att hitta en konsumentskönsmässig aktie som dyker upp i en fond som påstår sig vara fokuserad på tekniska företag. Justin Sibears, verkställande direktör på Newfound Research, föreslår att "om jag ringer ett samtal om att jag vill överviktsteknologi vill jag förmodligen veta vilken teknik som består av."

Oavsett, datordrivna ETF: er är varken helt nya eller kommer sannolikt att försvinna någon gång snart. (För ytterligare läsning, kolla in: Jim Rogers lanserar AI-Driven ETF .)