Kinas uppgång och framtid som ekonomisk makt

James Early är en spaltist för Investopedia. De åsikter som uttrycks här är hans ensamma och återspeglar inte nödvändigtvis Investopedias åsikter.

Sedan 2012 har jag varit en frekvent besökare i Folkrepubliken Kina. Med 52 röda stämplar på mitt pass för att bevisa det, är jag fortfarande mystifierad av de ojämlikheter som hoppar ut mot mig som västern.

Jag har accepterat att massor av motsägelser om Kina aldrig kommer att vara vettigt för det västerländska tankesättet. Men Kina, vars kommunistiska partiregering fyller 70 år idag, fortsätter motsägelser och allt.

Samma Kina som är känt för sina kränkningar av mänskliga rättigheter är Kina som lyftte mer än 800 miljoner människor ur fattigdom när BNP per capita steg från 89 dollar 1960 till ungefär 10 000 dollar idag. Kina där landsbygdsbarn brinner sopor för att hålla varmen är samma Kina som myntade två miljarder per vecka 2017 och där livslängden ökade från 43, 7 år 1960 till nästan 80 år idag.

Men du ser Kina, i dag måste du se Kina. Det kan inte ignoreras, särskilt av investerare.

Låt oss se hur Kinas ekonomi, som vi känner till, hände, från dess klippiga början av årtionden fram till i dag och vidare till vart den håller på att gå.

1949: Inflation Fighter Mao

Ideologi tenderar att föda stora ledare, men det gör också inflationen. Chiang Kai-Sheks nationalistiska regering hade vänt sig till tryckpressen för att finansiera kriget 1937 med Japan och inbördeskriget 1946 mot Mao Zedongs kommunister. Enligt uppgifter från den libertariska tänkstanken Foundation for Economic Education, var 1937 3, 6 miljarder yuan i omlopp. År 1948 var 5, 1 kvadriljon (nästa nummer efter en biljon) - och det är efter en omvänd splittring på 3 000 000 till 1. Detta, plus nationalistisk korruption, hjälpte till att vända folks stöd Maos väg.

1958-1962: Stora språng framåt

Mao var ingen ekonom. Inte heller var han jordbruksman. Under Stora språng framåt dog så många som 45 miljoner människor till följd av Maos misslyckade försök att konvertera små familjefarmar till kommuner och samtidigt få dem till stålproduktion. Kinesiska levnadsstandarder, mätt med köpkraftsparitet, sjönk 20% från 1958-1962, enligt data från Angus Maddison citerade av Congressional Research Service.

1966-1976: Kulturrevolution

Han begravde 460 forskare vid liv. Vi har begravt 46 000 forskare vid liv. Ni [intellektuella] uppenbarar oss för att vi är Qin Shi Huangs. Du har fel. Vi har överträffat hundratals Qin Shi Huang.

-Mao Zedong, 1958

Mao var inte mycket för intellektuella, som både han och Qin Shi Huang, som blev Kinas första kejsare för 2000 år sedan genom att standardisera valuta, manus och måttenheter, såg som hot mot makten. Maos kampanj för att utrota både kulturella reliker (och den tradition som de bägge sig) och akademisk intellektualism fick industriell produktion att sjunka med 14% 1967.

1979: Deng öppnar dörren

Svart katt .. Vit katt ... färg spelar ingen roll så länge den fångar möss. En motsägelse mellan socialism och marknadsekonomi finns inte.

-Deng Xiaoping, 1962

Deng började Kinas verkliga ekonomiska mirakel med sin öppna dörrpolitik från 1979. Kritiker påpekar ironin i det kommunistiska Kinas ”mirakel” som kommer från dess smak av kapitalismen. Men Kinas fans kommer att säga att Kinas resultat härrör från effektiv hybridisering av två system.

Till exempel har ett kännetecken för hybridisering varit statligt ägda företag (SOE), som ursprungligen dominerade Kinas ekonomi, sedan minskades för att förstärkas igen under Xi Jinping. Demokratiska länder säger suverän hjälp i form av minskad konkurrens, förmånsfinansiering eller subventioner ger Kinas företag ett orättvist uppsving. Kina säger att det är poängen.

Delvis tack vare dessa ökningar blir Mellanriket medelklass. Konsultföretaget McKinsey konstaterar att 76% av Kinas stadsbefolkning kommer att betraktas som medelklass 2022 (definierat som att tjäna mellan 9 000 och 34 000 dollar per år, vilket ger ett anständigt liv i Kina). År 2000 gjorde bara 4% denna nedskärning.

Men vi ser det, från 1978-2018, Kinas reala BNP (dvs. justerat för inflation) ökade med 9, 5% per år - tillräckligt för att fördubbla var sjätte år. Och medan den verkliga BNP avtar, från 14, 2% tillväxt 2007 till en IMF-uppskattad 5, 5% tillväxt år 2024, till och med långsamma siffror enligt Kinas standarder är resten av världen.

2013-nuvarande: Xi Jinping era

Livspresident Xi Jinping har upprätthållit Kinas heliga BNP-tillväxt över 6% (allmänt antas sträckas av analytiker), men till bekostnad av skuld:

Byggandet av spökstäder och vägar till ingenstans har lättat, utvalda företag får nu gå ut i standard, och västerländska ekonomer kommer äntligen att förstå att en statskontrollerad ekonomi kan ta upp dåliga skulder på sätt som en marknadsekonomi inte kan - även om vissa misstänker fortfarande Kinas banker för att ha upp till tio gånger fler dåliga lån än de rapporterar.

Handelskrig

Ursprungligen efterfrågad av president Trumps missnöje med USA: s 540 miljarder USD årliga export till Kina 2018, relativt Kinas 120 miljarder USD i export till USA, har handelskriget expanderat för att ta itu med en rad frågor från IP-stöld till statliga subventioner. Xi har förmodligen inget emot att köpa fler sojabönor eller om kanotpaddlar beskattas till 12, 5% eller 25%; Kinas självsökning handlar om hur USA: s krav kring statliga subventioner och IP-överföringar är i grunden överens med hur dess socialistiska modell fungerar.

Framtiden: Äger Kina det ">

Försök skicka en kinesisk person ett e-postmeddelande. Försök att använda ditt kreditkort i Kina någon annanstans än ett hotell. Försök att betala med kontanter på en storstadsrestaurang. Inte omöjligt. Men svårt.

E-post har ersatts av WeChat. Så har kreditkort och kontanter, för den delen. ”Kinas hastighet” uppstår delvis på grund av att en landsbyggnad från grunden kan hoppa över gamla tekniker (tagit en Amtrak nyligen?), Dels för att Kinas befolkning är pragmatisk och snabbt antagande (redan 83% av Kinas betalningar är mobila), och delvis för att regeringen ser att satsa kraftigt på teknik som ett sätt att komma framåt samtidigt som de visar på den kinesiska modellens överlägsenhet.

5G

Kinas auktoritära system och äganderätten till landets tre viktigaste telekomföretag har gjort det möjligt att kraftigt utöka 5G trådlös täckning, som är minst 20 gånger snabbare än 4G, vilket möjliggör bättre anslutning mellan alla typer av enheter från förarlösa bilar till smarta apparater. Medan USA, där 5G utvecklas privat och betraktas för både federala och statliga tillsynsmyndigheter, har lämnats att spela catch-up.

Artificiell intelligens (AI)

Den kinesiska regeringen överlägger nyligen USA: s regering 200 till 1 inom konstgjord intelligens, i enlighet med Kinas plan att bli världsledande i AI år 2030 (USA har under tiden minskat vetenskapligt stöd). Amerikaner skakar av att tänka på Kinas Big Brother-stil-nätverk som poängterar människor via övervakningskameror, sociala medier och finansiella poster. Men värderar åt sidan, Kina, med överflödiga uppgifter och få begränsningar för hur dessa uppgifter används, åtminstone har petriskålen för att förfina vissa AI snabbare än den demokratiska världen.

Teknologisk självförsörjning

McKinsey konstaterar att trots att Kina är nummer två i världen för forsknings- och utvecklingsutgifter importerar Kina fortfarande sex gånger mer immateriell egendom än det exporterar. Kina förlitar sig fortfarande starkt på utländsk teknik inom halvledare och sjukvård, till exempel, och tekniköverföring är stor, oavsett om det är stöld (beräkningar av Kinas årliga IP-stöld från USA löper så mycket som $ 600 miljarder dollar), politik (Kina traditionellt tvingade utländska företag till partnerskap för teknikdelning som villkor för marknadstillträde - ett krav som USA och andra hävdar bryter mot Världshandelsorganisationens regler som Kina gick med på 2001), eller köp, har varit en pelare i den kinesiska modellen efter Deng.

Tillverkad i Kina 2025 är Kinas försök att klättra på tillverkningsstegen till självförsörjning inom nyckelteknologier. Debatten kring programmet är ett mikrokosmos av debatten kring den övergripande kinesiska modellen: Kina säger att den helt enkelt försöker modernisera. USA anser att verktygen för den moderniseringen inkluderar tunga statliga subventioner och aggressiv tekniköverföring och tillägger att Kinas suddiga linjer mellan företag och stat använder sig av förvärvad teknik för att främja befogenheter och värden som inte är i linje med USA troligtvis.

Tillverkad i Kina 2025 Industries

1. Informationsteknologi
2. Maskinverktyg och robotar
3. Aerospace
4. Havteknik och högteknologiska fartyg
5. Högteknologisk järnväg
6. Elbilar
7. Elkraftutrustning
8. Jordbruksmaskiner
9. Avancerade material
10. Medicin och medicinsk utrustning

Slutsats

En konstig sak med Kinas födelsedag är att jag har sett anti-kommunistiska kineser fira det. Västerlänningar skiljer människor, regeringar och historier, men det kinesiska tankesättet tenderar att identifiera ”Kina” som en sammansmältning av den nuvarande regeringen, tusentals års historia och det kinesiska folket i dag.

När deras Kina fyller 70 år är folkets största bekymmer för tillfället inte handelskriget, Hong Kong eller deras lands roll på den geopolitiska scenen. Det är fläskpriser som har spikats från den afrikanska svininfluensan. Fläsk är konstigt integrerat i det kinesiska samhället, och skapandet av Kinas strategiska fläskreserver 2007 var regeringens ansträngning att se till att dess människor - som kan gå utan frihet men inte utan fläsk - känner att deras prioriteringar tas om hand på sätt som inte nödvändigtvis vettigt för det västerländska tankesättet. Ledarskapets erkännande av att ”Kina” är en sammansmältning av människor och traditioner tillsammans som, lika mycket om inte mer än regeringen, har gjort Kina till vad det är idag. Populär uppfattning kan vara att så länge regeringen själv inte tappar synen kan Kina fira sin 140-årsdag.