On-the-Run Treasury Yield Curve
Den pågående löpande avkastningskurvan är den amerikanska avkastningskurvan i USA som härleds med användning av on-the-run Treasury. Den pågående kassakurven ger kurvorna för obligationer av liknande kvalitet mot deras löptider. Det är det primära riktmärket som används vid prissättning av räntebärande värdepapper. Den pågående löpande avkastningskurvan är motsatsen till den avvägda avkastningskurvan för statsobligationer, som avser amerikanska statsobligationer med en viss löptid som inte är en del av den senaste utgåvan av statliga värdepapper.
Förstå On-The-Run Treasury Yield Curve
Den pågående löpande avkastningskurvan används normalt för att prissätta räntebärande värdepapper. Emellertid är dess form ibland förvrängd av upp till flera baspunkter om en on-the-run Treasury går "på special." En statskassa går "speciellt" när dess pris tillfälligt bjuds upp. Denna prisökning är vanligtvis ett resultat av ökad efterfrågan från värdepappershandlare som vill använda säkerheten som ett säkringsfordon. Denna säkring kan göra avkastningskurvorna för kassan något mindre exakta än de offentliga avkastningskurvorna.
Treasury-avkastningskurvan indikerar att det finns två viktiga faktorer som komplicerar förhållandet mellan löptid och avkastning.
- Den första är att avkastningen för emissioner på nätet förvanskas eftersom dessa värdepapper kan finansieras till billigare räntor och därför erbjuder en lägre avkastning än de skulle göra utan denna finansieringsfördel.
- Den andra är att emitterade kassaremissioner och off-runemissioner har olika ränteresinvesteringsrisker.
On-the-Run Treasury Yield Curve Shapes
Den typiska formen för den löpande Treasury-avkastningskurvan lutar uppåt när avkastningen ökar med löptiden, vilket kallas en normal avkastningskurva. Formen på avkastningskurvan är resultatet av utbud och efterfrågan på investeringar i vissa segment av kurvan.
Om till exempel en investeringsfond bara väljer att investera i värdepapper med 5- till 10-årig löptid skulle det höja priserna och sänka avkastningen i motsvarande segment. Om efterfrågan från kortfristiga investerare är extremt hög kommer avkastningskurvan att bli brantare.
En negativ avkastningskurva återspeglar högre räntor för kortare löptider än för längre löptider. En inversion i avkastningskurvan kan ibland vara ett resultat av aggressiv centralbankpolicy. Denna politik höjer tillfälligt de korta räntorna för att bromsa ekonomin. Detta anses emellertid vara en kortvarig abnormitet och det finns en förväntning att kurvan återgår till en plan eller positiv struktur på kort sikt.
En platt kurva, med kort och lång sikt som är ungefär lika, är normalt förknippad med en övergångsperiod. Denna period är när räntorna går från en positiv avkastningskurva till en negativ kurva eller vice versa.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.