Sektorrotation förklarad

Om du alls har ägnat dig åt att följa finansiella marknader har du antagligen hört talas om sektorrotation. Vissa branscher tjänar mer i vissa stadier av en konjunkturcykel. Detta enkla arrangemang av etapper ger en användbar färdplan för handlare av de flesta ränder.

Vad är sektorrotation?

Sektorrotation är en investeringsstrategi som involverar rörelse av pengar från en industrisektor till en annan i ett försök att slå marknaden. Det grodde som en teori från National Bureau of Economic Research (NBER) data om ekonomiska cykler som går tillbaka till 1854. Det är tack vare den här regeringen och akademiska ekonomer som vi vet början, slutet och varaktigheten för varje konjunkturcykel.

Du kanske har hört talas om NBER tidigare: Det är de som meddelar att en lågkonjunktur officiellt har avslutats - tre år efter det faktum. Informationen kan vara långsam att utvecklas och lite torr, men lite grävning kan ge insikt som investerare kan använda för att fatta beslut.

Det är viktigt att komma ihåg att tidigare resultat på aktiemarknaden inte alltid innebär framtida framgångar, och en viss sektor kanske eller kanske inte är för någon gång. Som sagt, låt oss titta på de uppgifter som kan hjälpa investerare att bestämma vad de ska investeras i under en given marknadscykel.

Marknadscykel i fyra steg

Marknaderna rör sig upp och ner precis som ekonomin. För denna diskussions syfte kommer vi att dela upp denna cykel i fyra steg:

• Marknadsbotten: Detta representeras av dykpriser, som kulminerar med ett långsiktigt lågt.
• Bullmarknad: Detta börjar när marknaden samlas från marknadens botten.
• Marknadstopp: Precis som det låter, träffar detta steg toppen när tjurmarknaden börjar plattas ut.
• Björnmarknad: Här går vi ner igen. Detta är föregångaren till nästa marknadsbotten.

Merparten av tiden försöker finansmarknaderna förutsäga ekonomins tillstånd - allt från tre till sex månader framöver. Det betyder att marknadscykeln vanligtvis ligger långt före konjunkturen. Detta är viktigt att komma ihåg eftersom eftersom ekonomin befinner sig i en lågkonjunktur börjar marknaden se fram emot en återhämtning.

Ekonomisk cykel i fyra steg

Här är en lista (i samma ordning som ovan) över fyra grundläggande stadier i konjunkturcykeln, och några tillhörande tecken. Kom igen ihåg att dessa vanligtvis spårar marknadscykeln med några månader.

• Full lågkonjunktur
  Detta är inte en bra tid för företag eller arbetslösa. BNP har dragits tillbaka, kvartal över kvartal; räntorna sjunker; konsumenternas förväntningar har bott; och avkastningskurvan är normal. Sektorer som historiskt sett har profiterat mest i detta skede inkluderar:
  • Cykliska och transporter (nära början)
  • Teknologi
  • Industrier (nära slutet)
• Tidig återhämtning
  Det är när saker börjar ta sig upp. Konsumenternas förväntningar ökar; industriell produktion växer; räntorna har sjunkit; och avkastningskurvan börjar bli brantare. Historiskt sett har framgångsrika sektorer i detta skede inkluderat:
  • Industrier (nära början)
  • Grundläggande material
  • Energi (nära slutet)
• Sen återhämtning
  I detta skede kan räntorna snabbt stiga med en utjämnande avkastningskurva; konsumenternas förväntningar börjar minska; och industriell produktion är platt. Historiskt lönsamma sektorer i detta skede inkluderar:
  • Energi (nära början)
  • Staples
  • Tjänster (nära slutet)
• Tidig lågkonjunktur
  Det är här saker och ting börjar gå dåligt för den totala ekonomin. Konsumenternas förväntningar är som värst; industriproduktionen faller; räntorna är högst; och avkastningskurvan är platt eller till och med inverterad. Historiskt sett har följande sektorer funnit fördel under dessa tuffa tider:
  • Tjänster (nära början)
  • verktyg
  • Cykliska och transporter (nära slutet)

Poängen

Med denna allmänna översikt i åtanke kan handlare försöka förutse vilka företag som kommer att lyckas i de kommande stadierna av en konjunkturcykel. Lika viktiga kan vara de tecken som marknaden visar när det gäller framtida ekonomiska förhållanden. Att titta på dessa berömda tecken kan ge stor insikt i vilken scenhandlare tror att ekonomin befinner sig i.