Small Cap-forskning kan ha en stor inverkan

Vissa investerare har uttryckt överraskning att så många småföretag fortsätter att fokusera sina investerarrelationer på att få institutionernas uppmärksamhet snarare än att släppa sina varor direkt till allmänheten. Även om det verkligen är sant att många av dessa företag inte kommer att generera den typ av uppmärksamhet bland Wall Street-analytiker som företag noterade på Dow Jones Industrial Average (DJIA) tycker om, är det också sant att generera täckning av en enda stornamn analytiker kommer sannolikt att vara mer värdefullt än att fånga uppmärksamheten från 1 000 enskilda investerare.

Institutionella attityder

Från den andra änden av spektrumet är Wall Street begränsade uppmärksamhet på små kepsar inte förvånande. De stora institutionella investerarna driver Wall Street-forskning, som tillgodoser institutionella aktieägares behov.

Länken är uppenbar eftersom de stora bankerna, fonderna, pensionsfonderna och utdelningarna som utgör huvuddelen av institutionella investerare står för huvuddelen av aktiemarknadens dagliga handelsvolym och huvuddelen av avgifterna som betalas till Wall Street. Det finns inget mysterium här: talang och resurser följer pengarna. Detta innebär ofta att småkapitalbestånd slipper ut radaren när det gäller Wall Street-forskning

En annan viktig punkt att tänka på är likviditet. Många börsnoterade aktier fångas i likviditetslimbo: de har goda grundläggande men inte tillräckligt stora handelsvolymer för att stora institutioner ska notera. Stora investeringsfonder handlar miljarder dollar. För att köpa en tillräckligt stor position i en aktie för att innehavet ska ha någon inverkan alls på den totala portföljen måste de stora fonderna göra stora inköp av värdepapper.

En enskild fond kan behöva köpa nästan varje utestående andel av ett litet företags aktie bara för att få tillräckligt med andelar för att representera 5% av fonden. Om fonden någonsin behövde sälja, skulle det vara köparnas pris eftersom marknaden för dessa aktier skulle vara illikvida. Att handla aktier i ett företag noterat på ett stort marknadsindex som Dow eller S&P 500 är en mycket säkrare insats.

Effekterna av individer

Enskilda investerare har en större effekt idag än någonsin tidigare. För det första ger Internet den enskilde kraften att göra sin egen forskning och göra affärer. För det andra gör individer sin utbildning varje dag tack vare den information som finns på finanspressen och investeringsrelaterade webbplatser.

När SEC antog förordning FD (för "rättvis information") 2000 fick enskilda investerare mer lika villkor med sina institutionella motsvarigheter. Lagen förbjuder alla börsnoterade företag, med undantag för investeringsbolag (andra än investeringsbolag med slutna slut), att lämna ut information till proffs på värdepappersmarknaden, såsom värdepappersanalytiker eller institutionella investerare, innan informationen lämnas till allmänheten. Professionell forskning kan också köpas.

Medan professionella värdepappersföretag fortfarande har stora resurser som inte vanligtvis finns tillgängliga för enskilda investerare, om du har tid och energi att göra din egen forskning, kan du få lika tillgång till uppgifterna. Sammantaget har Internet, investerareutbildningsinsatser och lagstiftningsförändringar kombinerat krafter för att minska den enskilda investerarnas beroende av stora Wall Street-mäklare.

DIY-forskning

När du tittar på småföretag, även om du sannolikt inte kommer att kunna komma åt eller hitta forskningsrapporter, är det viktigt att du fortfarande gör din egen due diligence. Tack och lov, genom ökad tillgång till information från ökade lagar och användningen av Internet, har detta blivit enklare än någonsin. Det är viktigt att få en fullständig förståelse för small cap-verksamheten, hur företaget tjänar pengar och dess planer på att växa. Fråga dig själv även om företagets intäkter är hållbara och avgör om det tjänar pengar. Om inte, hur lång tid kommer det att ta tills företaget blir lönsamt? Har företaget medel för att upprätthålla dessa förluster?

Om du vill pröva på att böja de stora pojkarna och göra din egen forskning finns verktygen tillgängliga för att hjälpa dig prova. Å andra sidan, bara för att du kan göra något betyder inte att du borde göra det. Om du väljer att prova, var smart och använd bara en liten del av dina tillgångar för att investera i de små ädelstenarna som du avslöjar och lämna de rosfärgade glasögonen hemma.

Poängen

Studier har visat att Burton Malkiels "ögonbindel apa som kastar dart på tidningens finansiella sidor" verkligen kan välja en portfölj som skulle slå experterna, vilket demonstreras av val från kändiscentrat och personal i Wall Street Journal, men precis som experterna kan och har blivit slagen, du kan bli slagen också. Så testa dina färdigheter och njut av upplevelsen, men satsa inte ranch på dina val.