Aktieinvestorer slash riskabla spel när Bulls 10: e år börjar

Tjurmarknaden kan inte vara evigt, och investerare förbereder sig för nästa björnmarknad genom att skaffa kontanter och återbalansera sina portföljer mot mindre riskfyllda innehav, rapporterar The Wall Street Journal. Åskådarna till stigande inflation, stigande räntor och internationell handelskonflikt hotar att sätta stopp för den så kallade Goldilocks-ekonomin som har drivit aktiekurserna uppåt. "Fram till nu sågs utvidgningen vara en som kunde fortsätta och fortsätta utan några tecken på prisinflation, och det ifrågasätts nu, " som Larry Hatheway, chefekonom vid Zürich-baserade kapitalförvaltningsföretaget GAM Holding, som övervakar 163 miljarder dollar av klienttillgångar, berättade tidskriften.

Record-Shattering Performance

Från början av 2017 till slutet den 13 mars har S&P 500 Index (SPX) stigit med 23, 5%. Under 2017 noterade den allmänt följda marknadsbarometern 62 rekordhöga stängningar, näst till 77 1995, per MarketWatch, med hänvisning till forskning från WSJ Market Data Group. De mest rekordhöga stängningarna för januari månad hade varit 11, som sattes 1964. Det rekordet överträffades den 23 januari 2018, per samma källor, och följdes av ytterligare två rekordhöga stängningar, den sista den 26 januari, för totalt 14. (För mer, se också: 5 faktorer som kommer att avgöra aktiemarknadens framtid .)

Volatilitetens återkomst

Emellertid förstördes den euforiska stämningen av en försenad korrigering som sänkte S&P 500 med 10, 2% mellan stängningarna 26 januari och 8 februari. Sedan dess rekordhöga tidpunkt ställde vid slutet den 26 januari är indexet nere med 3, 7% från slutet den 13 mars.

Samtidigt spolades aktiemarknadens volatilitet, mätt med CBOE Volatility Index (VIX), under korrigeringen och har nådt sig till en nivå som är ungefär 50% över dess ovanligt lugna genomsnittliga avläsning under större delen av 2017. Detta har oroat många tidigare tillfredställande investerare, och är en faktor i den höga oroen för värdepappersmarknaderna bland våra miljoner läsare över hela världen, mätt med Investopedia Anxiety Index (IAI). (För mer, se också: Strategier för volatilitet-bevis din portfölj .)

Goda nyheter är dåliga nyheter

Såsom har varit fallet vid många andra tidpunkter tidigare, tas ofta goda ekonomiska nyheter som dåliga nyheter för aktier just nu, säger tidningen. Till exempel rapporter om stigande löner, fallande arbetslöshet och stigande BNP orsakar rädsla för inflationstryck som i sin tur kommer att höja företagens kostnader, sänka vinstmarginalerna och öka räntorna, sänka aktie- och obligationspriserna nedåt. (För mer, se också: Aktieinvesterare bör stödja för 40% steg: JPMorgan .)

Goldilocks har lämnat byggnaden

"Stigande räntor och upptrappande handelskonflikt har avslutat" Goldilocks "-miljön 2017, " som Goldman Sachs Group Inc. säger i sin senaste amerikanska Weekly Kickstart-rapport, daterad 9 mars. "Historien antyder att avkastningen på S&P 500 kan förbli positiv om 10-åriga statsräntor stiger i en månatlig takt som är lägre än 20 bp och avkastningsnivån förblir under 4%. Vi förutspår att räntorna kommer att nå 3, 25% vid årets slut, fortsätter de. Veteranekonomen och marknadsvetaren Ed Yardeni räknar också med att priserna kommer att ligga långt under 4%. (För mer, se också: Varför denna tjurmarknad inte kan stoppas .)

De nya tullarna för importerat stål och aluminium, säger Goldman, kommer att ha en begränsad inverkan på företagens vinster, eftersom de endast står för 1% av de amerikanska företagens intäkter. Vinstmarginalerna kommer emellertid troligen att pressas bland tunga användare av dessa metaller, särskilt bland tillverkare av bilar och maskiner. Den största faran för amerikanska företagsvinster, varnar Goldman, är utsikterna till att utbredda vedergällningstullar och importbegränsningar införs av andra länder. (För mer, se också: 7 aktier som kommer att vinna i ett globalt handelskrig .)

Defensiva åtgärder

I sin senaste undersökning av fondförvaltare finner Bank of America Merrill Lynch en rekordmånadlig ökning av andelen av dem som säkrar sig mot ett kraftigt fall i aktiekurserna under de kommande tre månaderna, rapporterar Journal. GAM Holding antar långa korta strategier som syftar till att vinna på både stigande och sjunkande tillgångspriser och köper tillväxtmarknadsskulder för att diversifiera, enligt tidskriften. Chief Investment Officer (CIO) på den schweiziska privatbanken Julius Baer Group, Yves Bonzon, sa till tidskriften "Köp och håll kommer inte att fungera längre." Han indikerade att hans företag, som hanterar 410 miljarder dollar, likviderar aktier och bygger upp kontanta medel.