Målpriser: nyckeln till sund investering

När det gäller utvärdering av aktier kan målpriserna vara ännu mer användbara än en aktieanalytiker. Strikt definierat är ett målpris en uppskattning av aktiens framtida pris, baserat på vinstprognoser och antagna värderingsmultiplar. Den här artikeln undersöker vad människor bör veta om målpriser och överväger hur dessa rapporter kan leda till klokare investeringsbeslut.

Key Takeaways

• Målpriset är en uppskattning av aktiens framtida pris baserat på vinstprognoser och antagna värderingsmultiplar.
• När det gäller utvärdering av aktier kan målpriserna vara ännu mer användbara än en aktieanalytiker.
• Även om betyg har begränsat värde, eftersom de är opinionsbaserade, kan genomtänkta konstruerade målprissättningsmodeller legitimt hjälpa investerare att utvärdera aktiens risk / belöningsprofil

Varför målpriser är bättre än betyg för investerare

Först och främst har betyg begränsat värde eftersom de är åsikter baserade. Medan en analytiker kan bedöma en aktie som en "sälja", kan en annan rekommendera det som ett "köp". Ännu viktigare är att en rating inte lika gäller alla investerare, eftersom människor har olika investeringsmål och risktoleransnivåer, varför målpriserna kan vara så viktiga för att avrunda forskningen.

Det bör anges att kvaliteten på en målprissättningsmodell endast är lika stark som den faktiska analysen bakom den. Medan en snuskig uppsats bakom ett målpris kan leda investerare vilse, kan tankeväckande konstruerade målprissättningsmodeller legitimt hjälpa investerare att utvärdera aktiens risk / belöningsprofil.

4 nycklar till målpriset

Investerare bör beakta följande fyra faktorer när de bestämmer legitimiteten för ett målpris:

Intäkter per aktie (EPS) : Ett viktigt element i målpriset, denna rapport bör innehålla en detaljerad vinstprognosmodell, inklusive en fullständig resultaträkning med en diskussion om operativa kassaflöden för den tidsram som omfattas av målpriset. En kvartalsprognos för de kommande 12 månaderna är användbar för att följa analysens noggrannhet och utvärdera om företaget presterar som förväntat eller inte.

EPS Prognosantaganden: Rapporten bör också diskutera antagandena som används för att göra prognosen, så att läsarna kan utvärdera deras trovärdighet. Rapporter som saknar detaljerade inkomstmodeller och antagandelistor bör automatiskt höja röda flaggor. Det är viktigt att antagandena är rimliga. Om till exempel en mikrokapitalföretagens försäljning ökade med bara 1% -2% under de senaste två åren, skulle det vara ologiskt att projicera en tvåsiffrig tillväxt under de följande två åren, såvida det inte finns någon betydande händelse, t.ex. ny produktutrullning eller patentgodkännande. Dessa spelväxlare bör integreras i en detaljerad inkomstmodell så att läsarna kan justera sina antaganden i enlighet därmed.

Värderingsmultipel används för att beräkna målpriset: Målpriserna förlitar sig starkt på värderingsmultiplar, till exempel pris / resultat (P / E), pris / bok (P / B) och pris / försäljning (P / S). Varje värderingsmultipel bör på lämpligt sätt gälla för aktien i fråga. Till exempel lägger marknaden större tonvikt på P / E-multiplar för industriföretag, samtidigt som P / B-siffrorna blir större för bankerna. Dessutom bör värderingsmodeller förlita sig på en mängd olika variabler. En modell baserad på bara en multipel är som en enbensspall - inte robust och opålitlig.

Antaganden som används för att motivera de värderingsmultiplar som används: Oavsett om de används för att stödja vinstprognoser eller värderingsmål måste antaganden alltid vara rimliga. Detta kan bestämmas genom att jämföra antaganden med historiska trender, relevanta jämställdhetsgrupper och aktuella ekonomiska förväntningar.

Om en aktie konsekvent har handlats under sin genomsnittliga gruppgrupp, men prognosen beräknar multiplarna vara större än sina kamrater, är det viktigt att undersöka varför denna aktie plötsligt förväntas överträffa. Även om det kan finnas legitima skäl bakom sådana prognoser, såsom FDA-godkännande av ett nytt läkemedel, är det bara investerare med hög risktoleransnivå som investerar i en sådan historia.

Poängen

Målpriser kan göra långt för att hjälpa investerare att besluta om en aktie garanterar en investering. Ett bra målpris beaktar en uppsättning av fyra faktorer. Utan alla borde investerare avvisa målprisrapporten direkt, eftersom det kan vara ett marknadsföringsprogram för pump och dumpning.