Riktade amorteringsklasser (TAC)

Vad är inriktad amorteringsklass?

Targeted amortization class (TAC) är en typ av säkerhet med tillgångsskydd som är utformad för att skydda investerare från förskottsbetalningsrisk. En riktad amortiseringsklass är utformad för att betala enligt ett definierat schema för huvudbalans som skapas med ett antagande om förutbetalningshastighet (PSA). En TAC-tranche liknar en planerad amortiseringsklass (PAC) -tranche genom att den skyddar investerarna från förskottsbetalning, vilket ger ett stabilt, stabilt kassaflöde och ett fast huvudbetalningsschema. Riktade amorteringsklasstrancher är emellertid strukturerade annorlunda än PAC-trancher genom att de bara använder en PSA snarare än ett intervall, som PAC-trancher gör.

Förstå målriktad amorteringsklass (TAC)

Riktade amorteringsklasser är strukturerade produkter som ökar kassaflödessäkerheten. TAC-trancher kan skapas med valfri säkerhet med ett betalningsschema, men de är mest starkt förknippade med säkerhetslån (CMO) och hypotekssäkrade värdepapper (MBS). Den riktade amorteringsklassen är i grunden en obligation under en CMO eller MBS. För TAC-delarna betalas huvudstaden enligt ett förutbestämt schema. All förskottsbetalning som inträffar skrivs av för att upprätthålla schemat, sträcker kassaflödet förutsägbart snarare än att återlämna kapital i vad som troligen kommer att vara en miljö med lägre ränta än när produkten skapades.

Förhållandet mellan TAC och PAC

Som nämnts använder en planerad amorteringsklasstranche ett antal förskottsnivåer, medan en riktad amorteringsklasstranche använder en. För en PAC bakas förändringar i förskottsnivån - antingen en ökning av förskottsbetalningen eller utbränningen - till en viss grad i modellen. Till skillnad från en PAC-innehavare kommer en TAC-investerare att se mer eller mindre kapital än planerat beroende på om förskottsnivån är högre eller lägre än den definierade räntan. Om till exempel förskottsnivåer ligger under den sats som används för TAC kommer huvudbeloppen inte att vara tillgängliga för schemalagd betalning, så TAC: s livslängd måste förlängas. Alternativt är förskottsskyddet också begränsat om förskottsgraden överstiger PSA som används för TAC. Investerare kommer att se sin investering tillbaka i det som säkert kommer att vara en sämre ränte miljö.

I själva verket påverkar förekomsten av PAC-trancher negativt TAC-trancher. PAC-trancherna är äldre än TAC-trancher. Så i hierarkin ger PAC-trancher mindre och har den lägsta risken, TAC-trancher ger mer än PAC men har begränsat skydd, och andra trancher ger mer men har inget skydd mot förskottsbetalning.

Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Planerad amortiseringsklass (PAC) -transch En planerad amorteringsklass (PAC) -tranche är en typ av säkerhet med tillgångsskydd utformad för att skydda investerare från förskottsbetalning och förlängningsrisk. mer Companion Tranche En följeslagare är utformad för att ge stöd till den planerade amortiseringsklassen (PAC) genom att absorbera variabla förskottsbetalningar. mer Super PO En super PO är en huvudsaklig inteckningssäkerhet som ger köparen ett kassaflöde från huvudbetalningar på underliggande lån. mer CMO för sekventiell lön CMO för sekventiell lön är en inteckningskrav som går ut med trancher i ordningsföljd. mer Offentligt värdepappersförenings standard förskottsmodell (PSA) Definition Public Securities Association Standard förskottsmodell (PSA) är en modell som är utformad för att förutse förskottsbetalningsrisk i en säkerhet med inteckning. mer Mortgage Cash Flow Obligation (MCFO) En hypotekskassaflödesskyldighet (MCFO) är en typ av passeringssäkerhet som inte är säker och har flera klasser eller trancher. mer Partnerlänkar