Tether Tantrum och behovet av en "Stablecoin"

Volatilitet har länge varit ett problem som smutar på hälarna hos cryptocurrency-handlare, men de flesta har tagit emot dagliga, tvåsiffriga svängningar för intradagsprocent som priset på investeringar. Även om marknadens uppgångar traditionellt har varit lika stora som nedgångarna, handlar problemet inte om att tjäna eller förlora pengar, men det är att näringsidkare som vill undkomma denna volatilitet inte hade möjligheterna att göra det förrän Tether kom fram i slutet av 2015.

Som erfarna cryptocurrency marknadsaktörer kan intyga, stiger och faller många mynt på lusten med bitcoin - farfarfarvalutan som fungerar som en barometer för hela branschen. För medlemmar i ett utbyte med fiat-insättningar och uttag var flykting från bitcoin helt enkelt en fråga om att sälja sina mynt för kontanter, men denna rudimentära metod kräver fullständig avyttring. Det beaktar inte heller det faktum att cryptocurrency som skickas mellan konton är lika exponerat.

Handlare som skickar bitcoin, antingen till en annan börs plånbok eller till en annan person, måste tolerera det decentraliserade nätverkets långsamma bearbetning. Under de timmar som det ofta tar att få en bitcoin-betalning kan det ha förlorat (eller fått) betydligt värde. Detta är inte bara otåligt riskabelt för den genomsnittliga näringsidkaren, utan gör att affärer med bitcoin är extra utmanande. Vilken företagare vill använda en valuta som kommer att leda till att de betala för mycket eller betala för sina leverantörer? Det är möjligt att skicka fiatpengar också mellan utbytena, men hindren på plats är höga, och utbyten accepterar inte universellt fiatöverföringar.

Tether kom in på denna marknad med en intelligent lösning: ett cryptocurrency som har ett statiskt värde motsvarande en amerikansk dollar. Det finns också Tethers knutna till euroens värde, men konceptet förblir detsamma: ett sätt att få skydd mot marknadens volatilitet utan att lämna ekosystemet helt.

Tether Troubles och turmoil

Under en tid hjälpte Tether cryptocurrency-marknaden oerhört. Med institutionella bankpartners och löfte om att varje Tether stöddes av en proportionell mängd fiat, uppfyllde det nya "stablecoin" sitt löfte till handlare och hjälpte alla intressenter att arbeta med större lätthet och effektivitet. Det öppnade arbitragemöjligheter mellan börserna som listade Tether, underlättade att skicka och ta emot medel och hjälpte trattkapital till den unga cryptocurrency-marknaden. (Se även: Prisskillnad i Bitcoin Futures och Spot Markets presenterar arbitrage möjlighet.)

Vissa misstänkta händelser inträffade dock som påverkade Tethers trovärdighet. Tether är den enda enheten som kan mynta sitt namnmynt, och transparens är avgörande för ett så centralt koncept.

Marknadens förtroende för Tether skakades efter att de missade på varandra följande tidsfrister för att släppa en granskning av sin verksamhet, vilket ledde till att deras bokföringsbyrå avbröt alla banden med företaget. Dessutom upptäckte kunniga analytiker att stora partier av Tether trycktes konsekvent när bitcoin pris sjönk och höll det uppblåst, eventuellt genom bedrägeri.

Det största problemet med Tether, vilket framgår av dessa händelser, är dess centralisering. Med endast en enda enhet som agerar som valutans myndighet är Tether opak och olämplig för sin roll på marknaden. Skulle en revision bevisa att Tether agerade bedrägligt kan det stava dommedag för kryptokurver långt och brett. Näringsidkare kommer omedelbart att inse att värdet på de mynt de håller har blivit konstgjordt uppblåst och rusar efter utgångarna.

Motivera en Stablecoin-ekonomi

För att vara tydlig stöder marknaden i stort föreställningen om en stablcoin. Tills tekniken i rymden förbättras är mynt som härleder värdet från fiat-valutan en solid lösning, men de måste vara mer transparenta än Tether.

Många i branschen har försökt skapa alternativ, men en av de mest målmedvetna kommer med tillstånd av Kowala. Företaget erkände Tether: s oförmåga att tillhandahålla ett transparent stablecoin och har byggt en lösning som omfattande hanterar svagheterna i föregångaren.

Plattformens kärna är kUSD, ett fiat-stödt stablecoin vars underliggande insättningar och överföringar är synliga för samhället via den decentraliserade huvudboken. Istället för att vara slumpmässigt tryckt baserat på efterfrågan som ingen kan bekräfta, bryts kUSD som en traditionell cryptocurrency baserad på den offentliga informationen från flera utbyten som samlats in via ett förtroendefritt system med orakler.

Den individuella och kollektiva bearbetningskraften som krävs för att stödja kUSD är liten i jämförelse med bitcoin's slösaktiga gruvprotokoll, vilket skapar en välbalanserad kompromiss mellan kraven i en stablecoin-ekonomi jämfört med en spekulativ. (Se även: Kina för att slå ner på internationell handel med cryptocurrency av dess medborgare.)

"Fiat-stödda kryptokurser är faktiskt inte kryptokurser", säger Eiland Glover, VD för Kowala Tech. "Eftersom de är centraliserade. De kräver att användare litar på partiet som innehar fiat-valutatillgångarna för att inte stjäla eller ljuga och att skydda dessa tillgångar från stöld och ingripande från regeringar eller banker. Denna centralisering skapar en enda punkt för misslyckande i verkliga kryptokurser som bitcoin och Ether. I själva verket utgör ett överberoende av fiat-stödda symboler som Tether för närvarande ett hot mot hela cryptocurrency-marknaden. "

Denna existentiella kris är anledningen till att nya, decentraliserade kryptokurser som kUSD behövs så desperat. Decentraliserade stablecoins lovar att bekämpa hotet om fiat-backed tokens genom att använda algoritmiska och marknadsmekanismer, istället för en central myndighet, för att autonomt stabilisera sina priser. En sådan idé hjälper till att uppmuntra företag och individer som tidigare varit på staketet att äntligen anta och dra nytta av cryptocurrency-tjänster, vilket ger ökad fart även för branschen.

Bygga grunden för en krypto-ekonomi

Precis som bitcoin skapades av ett behov av mer transparent, oberoende betalningsbehandling och avvecklingstjänster, hade Tether också sitt ursprung i nödvändighet. Imidlertid har bitcoin sedan dess visat sig vara ett relativt primitivt svar på finansbranschens problem, och Tether kommer att möta samma öde.

Denna unga marknads MVP-lösningar kommer sannolikt att gå igenom många iterationer innan de kan hitta balans, men innovatörernas framsteg är alltså långt inspirerande. Det enda som återstår är att utbyten standardiserar de lösningarna med bästa möjliga förslag, och för entusiaster att ta dessa ledtrådar och också kasta sitt stöd bakom dem.

Att investera i cryptocurrencies och andra initiala mynterbjudanden ("ICOs") är mycket riskabelt och spekulativt, och den här artikeln är inte en rekommendation från Investopedia eller författaren att investera i cryptocurrencies eller andra ICOs. Eftersom varje individs situation är unik, bör en kvalificerad professionell alltid konsulteras innan några ekonomiska beslut fattas. Investopedia lämnar inga garantier för riktigheten eller aktualiteten av informationen i denna.