Otäckt alternativ
Ett otäckt alternativ är en optionstrategi där investeraren skriver, eller säljer, optionskontrakt utan att ha en kompensationsposition i den underliggande tillgången. Investeraren skriver ett avslöjat samtal när de inte äger en lång position i den underliggande tillgången. När investeraren skriver ett upptäckt put, har de inte en kort position i den underliggande tillgången. Denna strategi kallas också ett naket alternativ.
BREAKING NOWN Otäckt alternativ
En otäckt eller naken satsstrategi är i sig naturligt riskabelt på grund av den begränsade vinstpotentialen, och samtidigt har den en betydande nedsättningspotential, teoretiskt sett. Risken finns eftersom maximal vinst kan uppnås om det underliggande priset stängs vid eller över strejkpriset vid utgången. Ytterligare höjningar av kostnaden för den underliggande säkerheten kommer inte att resultera i ytterligare vinst. Den maximala förlusten är teoretiskt betydelsefull eftersom priset på den underliggande säkerheten kan sjunka till noll. Ju högre strejkpriset, desto högre förlustpotential.
En otäckt eller naken samtalstrategi är också i sig riskfylld, eftersom det finns en begränsad vinstpotential och teoretiskt sett obegränsad nedsättningspotential. Maximal vinst uppnås om det underliggande priset sjunker till noll. Den maximala förlusten är teoretiskt obegränsad eftersom det inte finns något tak för hur högt priset på den underliggande säkerheten kan stiga.
En otäckt optionstrategi står i direkt kontrast till en täckt optionstrategi. När investerare skriver en täckt put, kommer de att hålla en kort position i den underliggande säkerheten för put-optionen. Dessutom säljs eller kortas den underliggande säkerheten och försäljningarna i lika stora mängder. En täckt put fungerar på nästan samma sätt som ett täckt samtal. Undantaget är att den underliggande positionen är en kort i stället för en lång position, och det sålda alternativet är en försäljning snarare än ett samtal.
I mer praktiska termer kommer emellertid säljaren av avslöjade placeringar eller samtal troligen att återköpa dem långt innan priset för den underliggande säkerheten rör sig negativt för långt bort från strejkpriset, baserat på deras risktolerans och inställningar för stoppförlust.
Använda avtäckta alternativ
Otäckta alternativ är endast lämpliga för erfarna, kunniga investerare som förstår riskerna och har råd med betydande förluster. Marginalkraven är ofta ganska höga för denna strategi på grund av kapaciteten för betydande förluster. Investerare som övertygat om att priset för den underliggande säkerheten, vanligtvis en aktie, kommer att stiga, i fallet med otäckta placeringar eller faller, när det gäller avslöjade samtal, eller förblir densamma kan skriva alternativ för att tjäna premien.
Med obekräftade satsningar, om aktien kvarstår över strejkpriset mellan alternativets skrivning och utgången, kommer författaren att behålla hela premien minus provisioner. Författaren till ett avslöjat samtal kommer att hålla hela premien minus provisioner, om aktien kvarstår under strejkursen mellan att skriva optionen och dess utgång.
Avbrottet för ett upptäckt försäljningsalternativ är strejkpriset minus premien. Breakeven för det avslöjade samtalet är strejkpriset plus premien. Det här lilla fönstret av möjligheter skulle ge alternativet säljaren lite spelrum om de var felaktiga.
Exempel på ett upptäckt put
När priset på aktien sjunker under strejkursen före eller före utgångsdatum kan köparen av optionsprodukten kräva att säljaren tar del av aktier i den underliggande aktien. Alternativsäljaren måste gå till den öppna marknaden för att sälja dessa aktier till marknadsprisförlust, även om optionskribenten betalade strejkpriset. Föreställ dig till exempel att strejkpriset är $ 60, och det öppna marknadspriset för aktien är $ 55 vid tidpunkten för optionskontraktet. Alternativsäljaren kommer att förlora $ 5 per aktie.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.