underprissättning
Underprissättning är praxis att notera ett initialt offentligt erbjudande (IPO) till ett pris under dess verkliga värde på aktiemarknaden. När en ny aktie stänger sin första handelsdag över det angivna börsnoteringspriset, anses aktien ha varit underpriset.
Underprissättning är kortvarig eftersom investerarnas efterfrågan kommer att driva priset upp till marknadsvärdet.
Förstå underprissättning
Ett initialt offentligt erbjudande (IPO) är införandet av en ny aktie för offentlig handel på en börs. Syftet är att skaffa kapital för företagets framtida tillväxt.
För att fastställa erbjudandepriset måste många faktorer beaktas. Kvantitativa faktorer beaktas först. Det är siffrorna, verkliga och beräknade, på kassaflödet.
Key Takeaways
- En börsnotering kan vara underpriset medvetet för att öka efterfrågan och uppmuntra investerare att ta en risk för ett nytt företag.
- Det kan vara underpriset av misstag eftersom dess försäkringsgivare underskattade efterfrågan på marknaden för detta företags aktie.
- I vilket fall som helst anses börsintroduktionen vara underpriset av skillnaden mellan det första dagens stängningspris och det fastställda IPO-priset.
Ändå finns det två motsatta mål att spela. Företagets chefer och tidiga investerare vill prissätta aktierna så högt som möjligt för att samla in mest kapital och belöna sig mest överdådigt. De investeringsbanker som ger dem råd kan kanske hoppas hålla priset lågt för att sälja så många aktier som möjligt eftersom högre volym innebär högre handelsavgifter för dem.
IPO-prisfaktorer
IPO-prissättning är långt ifrån en exakt vetenskap, så underprissättning av en börsintroduktion är lika inexakt. Processen blandar fakta, prognoser och jämförbara:
- Kvantitativa faktorer som beaktas inkluderar företagets ekonomi inklusive dess nuvarande försäljning, kostnader, resultat och kassaflöde. Beräknade intäkter tas också med i.
- Ett IPO-pris som återspeglar en pris-till-vinst (P / E) multipel som är jämförbar med företagets branschkamrater söks.
- Storleken på den nuvarande och närmaste framtiden marknaden för den produkt eller tjänst som företaget producerar beaktas.
- Försäljningsbarheten för företagets aktie i den nuvarande ekonomiska miljön är också avgörande.
Varför Underprice?
I teorin var alla börsnoteringar som ökade i pris på sin första handelsdag underprissatt, vare sig det var avsiktligt eller oavsiktligt. Aktierna kan ha varit medvetet underpriset för att öka efterfrågan. Eller så kan IPO-försäkringsgivarna ha underskattat investerarnas efterfrågan.
Överprissättning är mycket sämre än underprissättning. En aktie som stänger sin första dag under sin börskurs kommer att märkas som ett misslyckande.
En börsnotering kan underskattas om dess sponsorer verkligen är osäkra på mottagningen som aktien kommer att få. I värsta fall kommer aktiekursen omedelbart att klättra upp till det pris som investerare anser att det är värt. Investerare som är villiga att ta en risk i en ny fråga belönas. Företagets chefer är nöjda.
Det är betydligt bättre än att företagets aktiekurs sjönk första dagen och börsintroduktionen sprängdes som ett misslyckande.
Oavsett om det var underprissatt eller inte, när IPO debuterar blir företaget ett börsnoterat företag som ägs av sina aktieägare. Aktieägarens efterfrågan kommer att bestämma aktiens värde på den öppna marknaden framöver.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.