Förstå resultaträkningen

Resultaträkningen är en av tre finansiella rapporter som aktieinvesterare behöver lära känna (de andra två är balansräkning och kassaflödesanalys). Att förstå en resultaträkning är avgörande för investerare för att kunna analysera ett företags lönsamhet och framtida tillväxt, vilket borde spela en enorm roll i beslutet om att investera i det eller inte.

I samband med företagets finansiella rapportering sammanfattar resultaträkningen ett företags intäkter (försäljning) och kostnader, kvartalsvis och årligen för räkenskapsåret. Den slutliga nettosiffran, liksom olika andra siffror i uttalandet, är av stort intresse för investeringssamhället.

Läs vidare för att lära dig hur du delar upp en finansiell redovisning. (För mer information, se vad du behöver veta om finansiella rapporter och fotnoter: Börja läsa fintrycket .)

En introduktion till resultaträkningen

Allmän terminologi och formatförklaringar

Resultaträkningar kommer med olika moniker. De mest använda är "resultaträkning", "resultaträkning", "resultaträkning" och "resultaträkning." Många yrkesverksamma använder fortfarande termen P&L, som står för resultaträkningen, men denna term finns sällan på tryck idag. Dessutom betyder termen "vinster", "inkomst" och "inkomst" alla samma sak och används omväxlande.

Två grundläggande format för resultaträkningen används i presentationer av finansiell rapportering - flersteget och enkelsteget. Dessa illustreras nedan i två enkla exempel:

I resultaträkningen i flera steg avslöjas fyra mått på lönsamhet (*) vid fyra kritiska korsningar i ett företags verksamhet - brutto, drift, före skatt och efter skatt. I enstegspresentationen anges inte brutto- och rörelseintäktssiffror; ändå kan de beräknas utifrån de angivna uppgifterna. (För relaterad läsning, se: En introduktion till grundläggande analys .)

I enstegsmetoden är försäljning minus material och produktion lika bruttoinkomst. Och genom att subtrahera marknadsförings- och administrationskostnader och FoU-kostnader från bruttoinkomsten får vi rörelseresultatet. Om du är en DIY-investerare måste du göra matte; Men om du använder data om investeringsundersökningar, pressar experterna siffrorna åt dig.

En sista allmänna observation. Investerare måste påminna sig själva om att resultaträkningen redovisar intäkter när de realiseras - så när varor skickas, tjänster levereras och kostnader uppstår. Vid periodiseringsbokföring sammanfaller inte nödvändigtvis flödet av bokföringshändelser genom resultaträkningen med det faktiska mottagandet och utbetalningen av kontanter. Resultaträkningen mäter lönsamheten, inte kassaflödet. (För mer information om kassaflöde, se Vad är ett kassaflödesanalys och kärnflödets väsentlighet.)

Resultaträkningskonton (flerstegsformat)

• Nettoomsättning (aka försäljning eller intäkter): Dessa villkor avser värdet på ett företags försäljning av varor och tjänster till sina kunder. Även om ett företags slutlinje (nettoresultatet) får större delen av uppmärksamheten från investerare, är topplinjen där intäkts- eller inkomstprocessen börjar. På längre sikt tenderar vinstmarginalerna på ett företags befintliga produkter så småningom att uppnå ett maximalt som är svårt att förbättra. Således kan företag vanligtvis inte växa snabbare än sina intäkter.
• Kostnad för försäljning (alias kostnad för sålda varor / produkter (COGS) och kostnader för tjänster): För en tillverkare är försäljningskostnaden den kostnad som uppstår för arbetskraft, råvaror och tillverkningskostnader som används i produktionen av varor. Även om det kan anges separat, hör avskrivningskostnaderna till försäljningskostnaden. För grossister och detaljister är försäljningskostnaderna i huvudsak inköpskostnaderna för varor som används vid återförsäljning. För tjänstrelaterade företag representerar försäljningskostnaden kostnaden för levererade tjänster eller kostnader för intäkter. (För mer information om försäljning, läs Great Expectations: Prognos Sales Growth .)
• Bruttovinst (alias bruttoinkomst eller bruttomarginal): Ett företags bruttovinst representerar mer än bara skillnaden mellan nettoomsättning och försäljningskostnad. Bruttovinsten ger resurser för att täcka alla företagets övriga utgifter. Uppenbarligen, ju större och stabilare ett företags bruttomarginal, desto större potential finns det för positiva resultat (nettoresultat).
• Försäljning, allmänna och administrativa utgifter : Ofta kallas SG&A, detta konto innehåller ett företags driftskostnader. Finansanalytiker antar i allmänhet att ledningen utövar mycket kontroll över denna utgiftskategori. Trenden med SG&A-utgifter, i procent av försäljningen, följs noggrant för att upptäcka tecken, både positiva och negativa, på ledningseffektivitet.
• Rörelseresultat : Avdrag för SG&A från ett företags bruttovinst ger rörelseresultat. Denna siffra representerar ett företags intäkter från sin normala verksamhet före så kallade icke-rörelseintäkter och / eller kostnader som räntekostnader, skatter och specialposter. Inkomster på den operativa nivån, som betraktas som mer pålitlig, används ofta av finansanalytiker snarare än nettoresultat som ett mått på lönsamheten.
• Räntekostnad : Denna post återspeglar kostnaderna för ett företags upplåning. Ibland registrerar företag ett nettotal för räntekostnader och ränteintäkter från investerade medel.
• Pretaxinkomst : En annan noggrant bevakad indikator på lönsamhet, intjänade intäkter innan inkomstskattekostnaden är en viktig punkt i resultaträkningen. Många och olika tekniker är tillgängliga för företagen för att undvika och / eller minimera skatter som påverkar deras redovisade inkomst. Eftersom dessa åtgärder inte ingår i ett företags affärsverksamhet kan analytiker välja att använda förskottsinkomster som ett mer exakt mått på företagens lönsamhet.
• Inkomstskatter : Som nämnts har inkomstskattbeloppet faktiskt inte betalats - det är en uppskattning eller ett konto som har skapats för att täcka vad ett företag förväntar sig att betala.
• Specialföremål eller extrakostnader : En mängd olika evenemang kan orsaka avgifter mot inkomst. De identifieras vanligtvis som omstruktureringsavgifter, ovanliga eller engångsposter och avvecklade verksamheter. Dessa avskrivningar ska vara engångshändelser. Investerare måste ta hänsyn till dessa speciella poster när de gör jämförelsevinst med vinsten eftersom de kan snedvrida utvärderingarna.
• Nettoinkomst (aka nettovinster eller nettoresultat): Detta är den slutgiltiga raden, som är den vanligaste indikatorn på ett företags lönsamhet. Naturligtvis, om utgifterna överstiger intäkterna, kommer detta kontotexter att läsa som en nettoförlust. Efter utbetalning av föredragen utdelning, om någon, blir nettoresultatet en del av ett företags kapitalposition som balanserad vinst. Tilläggsuppgifter presenteras också för nettoresultatet baserat på utestående aktier (bas) och potentiell konvertering av aktieoptioner, teckningsoptioner etc. (utspädd). (För att läsa mer, se Allt du behöver veta om intäkter .)
• Omfattande inkomst : Begreppet totalresultat, som är relativt nytt (1998), beaktar effekten av sådana poster som justeringar i utländsk valuta, justeringar av minimipensionsskulder och orealiserade vinster / förluster på vissa investeringar i skuld och eget kapital. Investeringsgemenskapen fortsätter att fokusera på nettoresultatet. Ovan nämnda justeringsposter avser alla en volatil marknad och / eller ekonomiska händelser som är utanför kontrollen av ett företags ledning. Deras inverkan är verklig när de inträffar, men de tenderar att jämna ut under en längre tid.

Exempel på resultaträkning

Låt oss nu titta på ett resultatresultat för företag XYZ för FY som slutar 2017 och 2018 (utgifterna är inom parentes):

Resultaträkning för företag XYZ FY 2017 och 2018

Nu när vi förstår anatomin i en inkomsträkning kan vi dra slutsatsen från ovanstående exempel att företaget XYZ mellan åren 2017 och 2018 lyckades öka försäljningen med cirka 33% och samtidigt sänka sina försäljningskostnader från 23% till 19% av försäljning. Följaktligen ökade bruttoinkomsterna 2018 avsevärt, vilket är ett enormt plus för företagets lönsamhet. De allmänna driftskostnaderna har också hållits under strikt kontroll och ökat med blygsamma $ 25 000. 2017 utgjorde företagets rörelsekostnader 15, 7% av försäljningen, medan de 2018 endast uppgick till 13%. Detta är mycket gynnsamt med tanke på den stora försäljningsökningen.

Som ett resultat ökade kärnkraften - nettoresultat - för företaget från 605 000 dollar 2017 till 885 000 dollar 2018. De positiva mellanåriga trenderna i alla resultaträkenskomponenter, både intäkter och kostnader, har lyft företagets vinstmarginaler (nettoinkomst / nettoomsättning) från 40% till 44% - igen, det är mycket gynnsamt.

Poängen

När en investerare förstår inkomst- och utgiftskomponenterna i resultaträkningen kan han eller hon uppskatta vad som gör ett företag lönsamt. När det gäller företag XYZ upplevde det en kraftig ökning av försäljningen under den granskade perioden och kunde också kontrollera kostnadssidan för sin verksamhet. Det är ett tecken på mycket effektiv förvaltning, och mer sannolikt än inte ger en riktigt bra ledtråd om hur solid en investering företaget kan vara. (För mer insikt, se Hitta investeringskvalitet i resultaträkningen och avancerad analys av finansiella rapporter .)