Förstå straddle strategi för marknadsresultat

I handeln finns det många sofistikerade handelsstrategier utformade för att hjälpa handlare att lyckas oavsett om marknaden rör sig upp eller ner. Några av de mer sofistikerade strategierna, som järnkondorer och järnfjärilar, är legendariska i alternativvärlden. De kräver komplexa köp och försäljning av flera alternativ till olika strejkpriser. Slutresultatet är att se till att en näringsidkare kan vinna oavsett var det underliggande priset på aktien, valutan eller varan hamnar.

En av de minst sofistikerade alternativstrategierna kan dock uppnå samma marknadsneutrala mål med mycket mindre krångel. Strategin är känd som en straddle. Det kräver endast köp eller försäljning av en försäljning och ett samtal för att aktiveras. I den här artikeln ska vi titta på olika typer av spår och fördelarna och fallgroparna för var och en.

Typer av stilar

En straddle är en strategi som uppnås genom att ha ett lika stort antal satsningar och samtal med samma strejkpris och utgångsdatum. Följande är de två typerna av stående positioner.

• Long Straddle - Den långa straddle är utformad kring köp av en put och ett samtal till exakt samma strejkpris och utgångsdatum. Den långa sträckan är tänkt att dra fördel av marknadsprisförändringen genom att utnyttja ökad volatilitet. Oavsett vilken riktning marknadens pris rör sig, kommer du att ha en lång spänningsposition att du kan positionera dig för att dra nytta av det.
• Short Straddle - Den korta straddle kräver att näringsidkaren säljer både ett put- och ett call-alternativ till samma strejkpris och utgångsdatum. Genom att sälja optionerna kan en näringsidkare samla in premien som vinst. En näringsidkare trivs bara när en kort spår är på en marknad med liten eller ingen volatilitet. Möjligheten att vinna kommer att baseras 100% på marknadens bristande förmåga att gå upp eller ner. Om marknaden utvecklar en partiskhet båda hållen, kommer den totala insamlade premien att äventyras.

Framgångarna eller misslyckandet med någon strypning baseras på de naturliga begränsningarna som optionerna i sig har tillsammans med marknadens totala fart. (För mer, se: Alternativ för grunder för alternativ )

The Long Straddle

En lång sträcka är speciellt utformad för att hjälpa en näringsidkare att fånga vinster oavsett var marknaden väljer att gå. Det finns tre riktningar en marknad kan röra sig: upp, ner eller i sidled. När marknaden rör sig i sidled är det svårt att veta om den går sönder eller upp och ned. För att framgångsrikt förbereda sig för marknadens utbrott finns det ett av två alternativ:

1. Handlaren kan välja en sida och hoppas att marknaden går i den riktningen.
2. Handlaren kan säkra sina spel och välja båda sidor samtidigt. Det är där den långa sträckan kommer in.

Genom att köpa ett put och ett samtal kan handlaren fånga marknadens rörelse oavsett riktning. Om marknaden växer upp är samtalet där; om marknaden rör sig ned, är putten där. I figur 1 ser vi på en 17-dagars ögonblicksbild av euromarknaden. Denna ögonblick visar att euron fastnar mellan $ 1.5660 och $ 1.54.

Figur 1

Källa: TradeNavigator.com

Marknaden ser ut som om den kan bryta igenom $ 1.5660-priset, men det finns ingen garanti för att det kommer. Baserat på denna osäkerhet kommer det att tillåta oss att köpa en spänning att fånga marknaden om den går upp eller om den går tillbaka till $ 1, 54-nivån. Detta gör det möjligt för näringsidkaren att undvika överraskningar.

Nackdelar med den långa straddle

Följande är de tre nackdelarna med den långa sträckan.

• Bekostnad
• Risk för förlust
• Brist på flyktighet

Tumregeln när det gäller att köpa optioner är pengarna och pengarna är dyrare än alternativa pengar. Varje pengar-alternativ kan vara värt några tusen dollar. Så även om den ursprungliga avsikten är att kunna fånga marknadens rörelse, kanske kostnaderna för att göra det inte matchar det riskbelopp.

I figur 2 ser vi marknaden bryter upp och upp, rakt igenom $ 1, 5660.

ATM Straddle (At-The-Money)

figur 2

Källa: TradeNavigator.com

Detta leder oss till det andra problemet: risk för förlust. Medan vårt samtal på $ 1, 5660 nu har flyttat in pengarna och ökat i värde i processen, har 1, 5660 $ putten nu minskat i värde eftersom det nu har gått längre ut ur pengarna. Hur snabbt en näringsidkare kan gå ur den borttappande sidan av straddle kommer att ha en betydande inverkan på vad det totala lönsamma resultatet av straddle kan vara. Om optionförlusterna växer snabbare än optionens vinster eller marknaden inte lyckas räcka för att kompensera för förlusterna kommer den totala handeln att bli en förlorare.

Den sista nackdelen handlar om den inneboende sammansättningen av alternativ. Alla alternativ består av följande två värden:

• Tidsvärde - Tidsvärdet kommer från hur långt alternativet löper ut. (För mer insikt, läs: Betydelsen av tidsvärde .)
• Inneboendevärde - Det inre värdet kommer från att alternativets strejkpris är ute, i eller vid pengarna.

Om marknaden saknar volatilitet och inte rör sig upp eller ner, kommer både sälj- och samtalsoptionen att förlora värde varje dag. Detta kommer att fortsätta tills marknaden antingen definitivt väljer en riktning eller alternativet löper ut värdelösa.

The Short Straddle

Den korta strassens styrka är också dess nackdel. Istället för att köpa en sälj och ett samtal säljs en sälj och ett samtal för att generera inkomster från premierna. De tusentals som köps- och samtalsköparna spenderar fyller faktiskt ditt konto. Detta kan vara en stor välsignelse för alla handlare. Nackdelen är dock att när du säljer ett alternativ utsätter du dig för obegränsad risk. (För relaterad läsning, se: Alternativfara som kan blåsa din portfölj .)

Så länge marknaden inte rör sig upp eller ner i pris är den korta straddlehandlaren helt bra. Det optimala lönsamma scenariot innebär erosion av både tidsvärdet och det intrinsiska värdet för sälj- och samtalalternativen. I händelse av att marknaden väljer en riktning måste näringsidkaren inte bara betala för eventuella förluster som uppstår, utan han eller hon måste också ge tillbaka den premie han har samlat in.

Det enda sättet att handla med korta straddlehandlare är att köpa tillbaka de alternativ som de sålde när värdet motiverar att göra det. Detta kan ske när som helst under livets livscykel. Om detta inte görs är det enda valet att hålla på tills dess utgång.

När Straddles-strategin fungerar bäst

Alternativet sträcker sig fungerar bäst när det uppfyller minst ett av dessa tre kriterier:

• Marknaden är i ett sidled mönster.
• Det väntar nyheter, intäkter eller annat meddelande.
• Analytiker har omfattande förutsägelser om ett visst tillkännagivande.

Analytiker kan ha en enorm inverkan på hur marknaden reagerar innan ett meddelande någonsin görs. Innan intäktsbeslut eller statligt tillkännagivande gör analytiker sitt bästa för att förutsäga vad det exakta värdet på tillkännagivandet kommer att vara. Analytiker kan göra uppskattningar veckor före det faktiska tillkännagivandet, som oavsiktligt tvingar marknaden att gå upp eller ner. Oavsett om förutsägelsen är rätt eller fel är sekundär till hur marknaden reagerar och huruvida din spår kommer att vara lönsam. (För mer insikt, läs analytikerrekommendationer: Gör säljbedömningar existerande ">

Efter att de faktiska siffrorna har släppts har marknaden ett av två sätt att reagera: Analytikernas förutsägelse kan lägga till antingen till eller minska momentumet för det faktiska priset när tillkännagivandet har gjorts. Med andra ord kommer det att gå i riktning mot vad analytikern förutspådde eller det kommer att visa tecken på trötthet. Ett ordentligt skapat spår, kort eller långt, kan med framgång dra nytta av just denna typ av marknadsscenario. Svårigheten uppstår när man vet när man ska använda en kort eller en lång spår. Detta kan endast fastställas när marknaden kommer att motverka nyheterna och när nyheterna helt enkelt kommer att ge fart på marknadens inriktning.

Slutsats

Det finns ett konstant tryck på näringsidkare att välja att köpa eller sälja, samla in premie eller betala premier, men staket är den stora utjämnaren. Steget låter en näringsidkare låta marknaden avgöra vart den vill gå. Det klassiska handelsordet är "trenden är din vän." Utnyttja en av de få gångerna du får vara på två platser samtidigt med både ett put och ett samtal. (För besläktad läsning, se: Hur regeln skapar skattemöjligheter för optionshandlare.)