Använda Beta för att förstå ett aktiers risk

I investeringar hänvisar beta inte till bröder, produkttest eller gamla videokassetter. Beta är ett mått på marknadsrisk eller volatilitet. Det vill säga, det indikerar hur mycket priset på en aktie tenderar att fluktuera upp och ner jämfört med andra aktier.

Vad är Beta?

Värdet på alla aktieindex, till exempel Standard & Poor's 500 Index, rör sig ständigt upp och ner. I slutet av handelsdagen drar vi slutsatsen att "marknaderna" var upp eller ner. En investerare som överväger att köpa en viss aktie kanske vill veta om denna aktie rör sig upp och ner lika kraftigt som aktier i allmänhet. Det kan vara benäget att hålla sitt värde på en dålig dag eller fastna i en brunst när de flesta aktier stiger.

Betan är antalet som berättar för investeraren hur aktien agerar jämfört med alla andra aktier, eller åtminstone i jämförelse med de aktier som innehåller ett relevant index.

Key Takeaways

• Betan indikerar hur flyktigt ett aktiekurs är i jämförelse med aktier i allmänhet.
• En beta större än 1 indikerar att ett akties pris svänger mer vilt än de flesta aktier.
• En beta på 1 eller lägre indikerar att aktiens pris är stabilt än de flesta.

Beta mäter en akties volatilitet, i vilken grad priset varierar i förhållande till den totala aktiemarknaden. Med andra ord ger det en känsla av aktiens risk jämfört med den för den större marknadens.

Beta används också för att jämföra aktiens marknadsrisk med andra aktier.

Investeringsanalytiker använder den grekiska bokstaven 'ß' för att representera beta .

Analysera Beta

Beta beräknas med regressionsanalys. En beta på 1 indikerar att säkerhetens pris tenderar att röra sig med marknaden. En beta större än 1 indikerar att säkerhetens pris tenderar att vara mer volatilt än marknaden. En beta på mindre än 1 betyder att den tenderar att vara mindre flyktig än marknaden.

Många unga teknologiföretag som handlar på Nasdaq-aktierna har en beta större än 1. Många lager i tjänstesektorn har en beta på mindre än 1.

I huvudsak uttrycker beta utbytet mellan minimering av risk och maximal avkastning. Säg att ett företag har en beta på 2. Det betyder att det är två gånger så flyktigt som den totala marknaden. Vi förväntar oss att marknaden totalt sett kommer att öka med 10%. Det betyder att denna aktie kan stiga med 20%. Å andra sidan, om marknaden minskar 6%, kan investerare i det företaget förvänta sig en förlust på 12%.

Om en aktie hade en beta på 0, 5, skulle vi förvänta oss att den skulle vara hälften så flyktig som marknaden: En marknadsavkastning på 10% skulle innebära en vinst på 5% för företaget.

Här är en grundläggande guide till beta-nivåer:

• Negativ beta. En beta mindre än 0, vilket skulle kunna indikera en omvänd relation till marknaden, är möjlig men mycket osannolik. Vissa investerare hävdar att guld och guldaktier bör ha negativa betor eftersom de tenderar att göra bättre när aktiemarknaden sjunker.
• Beta på 0. I grund och botten har kontanter en beta på 0. Med andra ord, oavsett hur marknaden rör sig, förblir värdet på kontanter oförändrat (med tanke på ingen inflation).
• Beta mellan 0 och 1. Företag med volatiliteter lägre än marknaden har en beta på mindre än 1 men mer än 0. Många verktygsföretag faller inom detta intervall.
• Beta av 1. En beta på 1 betyder att en aktie speglar volatiliteten i vilket index som helst för att representera den totala marknaden. Om en aktie har en beta på 1 kommer den att röra sig i samma riktning som indexet, ungefär lika mycket. En indexfond som speglar S&P 500 kommer att ha en beta nära 1.
• Beta större än 1. Detta indikerar en volatilitet som är större än det bredbaserade indexet. Många nya teknikföretag har en beta högre än 1.
• Beta större än 100 . Detta är omöjligt, eftersom det indikerar volatilitet som är 100 gånger större än marknaden. Om en aktie hade en beta på 100 skulle den gå till 0 vid varje nedgång på aktiemarknaden. Om du ser en beta på över 100 på en forskningswebbplats är det vanligtvis ett statistiskt fel eller har beståndet upplevt en vild och förmodligen dödlig prissvingning. För det mesta har lager av etablerade företag sällan en beta högre än 4.

Varför Beta är viktigt

Är du beredd att ta en förlust på dina investeringar? Många är det inte och de väljer investeringar med låg volatilitet. Andra är villiga att ta ytterligare risk för risken för ökade belöningar. Varje investerare måste ha en god förståelse för sin egen risktolerans och en kunskap om vilka investeringar som matchar deras riskpreferenser.

Om du använder beta för att förstå säkerhetens volatilitet kan du välja de värdepapper som uppfyller dina kriterier för risk.

Investerare som är mycket riskvilliga bör lägga sina pengar i tillgångar med låga betor, till exempel nyttoföretag och statsskuldväxlar. Investerare som är villiga att ta större risk kanske vill investera i aktier med högre betor.

Var hittar du Beta-numret

Många mäklarföretag beräknar betorna för värdepapper de handlar och publicerar sedan sina beräkningar i en betabok. Dessa böcker erbjuder uppskattningar av beta för nästan alla börsnoterade företag.

Yahoo! Finans är bland de webbplatser som publicerar beta-nummer. Ange företagsnamnet eller symbolen i sökfältet och klicka sedan på Statistik. Du hittar beta som anges under Aktiekurshistorik. Betan på Yahoo! jämför aktiviteten för aktien under de senaste fem åren med S&P 500-indexet. (En beta på "0, 00" betyder att aktien antingen är en nyemission eller att den ännu inte har beräknat en beta för den.)

Varningar om Beta

Den största nackdelen med att använda beta för att fatta ett investeringsbeslut är att beta är ett historiskt mått på aktiens volatilitet. Det kan visa mönstret hittills men det kan inte berätta vad som kommer att hända i framtiden.

En studie av Gene Fama och Ken French, "The Cross-Section of Expected Stock Returns", publicerad 1992 i Journal of Finance, drog slutsatsen att beta tidigare inte är en bra förutsägare för framtida beta för aktier. I själva verket, sluts de, betas verkar återgå till medelvärdet med tiden. Detta innebär att högre betor tenderar att falla tillbaka mot 1 och lägre betor tenderar att stiga mot 1.

Det andra förbehållet för att använda beta är att det är ett mått på systematisk risk, vilket är risken som marknaden står inför som helhet. Marknadsindexet som en aktie jämförs påverkas av marknadsövergripande risker. Så, beta kan bara ta hänsyn till effekterna av marknadsövergripande risker på aktien. De andra riskerna som företaget står inför är specifika för företaget.