Använda Kelly-kriteriet för tillgångsallokering och pengarhantering

Investerare hör ofta om vikten av att diversifiera och hur mycket pengar de ska lägga till varje aktie eller sektor. Det här är alla frågor som kan tillämpas på ett penninghanteringssystem som Kelly Criterion, en av de många fördelningstekniker som kan användas för att hantera pengar effektivt. Detta system kallas också Kelly-strategin, Kelly-formeln eller Kelly-insatsen.

Den här korta artikeln beskriver hur detta system fungerar och hur investerare använder formeln för att hjälpa tilldelning av tillgångar och pengar.

Historien

John Kelly, som arbetade för AT & T: s Belllaboratorium, utvecklade ursprungligen Kelly-kriteriet för att hjälpa AT&T med sina problem med brus på telefonsignalen. Strax därefter publicerades metoden som "En ny tolkning av informationshastighet" 1956. Spellemiljön fick dock tag på den och insåg sin potential som ett optimalt spelsystem i hästkapplöpning. Det gjorde det möjligt för spelare att maximera storleken på sin bankrulle på lång sikt. Idag använder många människor det som ett generellt system för pengehantering för spelande och investeringar.

Strategin har varit känd för att vara populär bland stora investerare inklusive Berkshire Hathaways Warren Buffet och den legendariska obligationshandlaren Bill Gross.

Det grundläggande

Det finns två grundläggande komponenter i Kelly-kriteriet. Den första är vinstsannolikheten eller sannolikheten för att en viss handel kommer att ge ett positivt belopp. Den andra är vinst / förlust-förhållandet. Detta förhållande är de totala positiva handelsbeloppen dividerade med de totala negativa handelsbeloppen.

Dessa två faktorer läggs sedan in i Kellys ekvation som är:

K% = W− (1 − W) Rwhere: K% = Kelly-procenten W = Vinnande sannolikhet R = Vinst / förlust-förhållande \ börja {inriktad} & K \% = W - \ frac {\ vänster (1-W \ höger )} {R} \\ \ textbf {där:} \\ & K \% = \ text {Kelly-procenttalet} \\ & W = \ text {Vinnande sannolikhet} \\ & R = \ text {Vinst / förlust-förhållande} \\ \ slut {inriktad} där: K% = W − R (1 − W) K% = Kelly-procenten W = Vinnande sannolikhet R = Vinst / förlust-förhållande

Utgången från ekvationen, K%, är Kelly-procenten, som har en mängd verkliga applikationer.

Att använda den

Kelly's system kan tas i bruk genom att följa dessa enkla steg:

1. Få åtkomst till dina senaste 50 till 60 affärer. Du kan göra detta genom att helt enkelt fråga din mäklare eller genom att kontrollera dina senaste skattedeklarationer om du krävde alla dina affärer. Om du är en mer avancerad handlare med ett utvecklat handelssystem, testa bara systemet och ta dessa resultat. Kelly-kriteriet antar dock att du handlar på samma sätt nu som du handlade tidigare.
2. Beräkna "W" - den vinnande sannolikheten. För att göra detta, dela antalet affärer som returnerade ett positivt belopp med ditt totala antal affärer (både positiva och negativa). Detta nummer är bättre när det kommer närmare ett. Alla siffror över 0, 50 är bra.
3. Beräkna "R" - vinst / förlust-förhållandet. Gör detta genom att dela den genomsnittliga vinsten för de positiva handeln med den genomsnittliga förlusten för de negativa handeln. Du bör ha ett nummer som är större än ett om dina genomsnittliga vinster är större än dina genomsnittliga förluster. Ett resultat mindre än ett är hanterbart så länge antalet förlorade affärer förblir litet.
4. Mata in dessa siffror i Kelly's ekvation ovan.
5. Registrera Kelly-procenttalet som ekvationen returnerar.

Tolkning av resultaten

Procentandelen (ett antal mindre än ett) som ekvationen ger representerar storleken på de positioner du borde ta. Till exempel, om Kelly-andelen är 0, 05, bör du ta en position på 5% i var och en av aktierna i din portfölj. Detta system låter dig i huvudsak veta hur mycket du ska diversifiera.

Systemet kräver dock viss sunt förnuft. En regel att tänka på, oavsett vad Kelly-andelen kan berätta för dig, är att förbinda högst 20% till 25% av ditt kapital till ett eget kapital. Att tilldela mer än detta innebär mycket större risk än de flesta bör ta.

Är det effektivt?

Detta system är baserat på ren matematik. Vissa människor kan emellertid ifrågasätta om denna matematik, som ursprungligen utvecklades för telefoner, är effektiv på aktiemarknaden eller spelarenor.

Genom att visa den simulerade tillväxten för ett visst konto baserat på ren matematik, kan ett aktiekarta visa effektiviteten i detta system. Med andra ord måste de två variablerna anges korrekt och det måste antas att investeraren kan bibehålla en sådan prestation.

Varför tjänar inte alla pengar?

Inget penninghanteringssystem är perfekt. Detta system hjälper dig att diversifiera din portfölj effektivt, men det finns många saker som det inte kan göra. Det kan inte välja vinnande aktier åt dig. Se till att du fortsätter att handla konsekvent eller förutsäga plötsliga marknadskrascher (även om det kan lätta slaget). Det finns alltid en viss "lycka" eller slumpmässighet på marknaderna som kan förändra din avkastning.

Poängen

Pengarhantering kan inte säkerställa att du alltid gör spektakulära avkastning, men det kan hjälpa dig att begränsa dina förluster och maximera dina vinster genom effektiv diversifiering. Kelly Criterion är en av många modeller som kan användas för att hjälpa dig att diversifiera.