Vad är ett företags kreditbetyg?

Innan du bestämmer dig för om du ska investera i ett obligationer eller en skuldförsäkring från ett företag eller ett annat land, måste du avgöra om den blivande enheten kommer att kunna uppfylla sina skyldigheter. Ett kreditvärderingsinstitut hjälper till att fastställa sannolikheten för att obligationen ska ha fallit.

Ett kreditvärderingsföretag hjälper investerare att bestämma hur riskabelt det är att investera pengar i ett visst land eller säkerhet genom att tillhandahålla oberoende, objektiva bedömningar av företagens och ländernas kreditvärdighet.

Kredit i investeringsvärlden

När investeringsmöjligheterna blir mer globala och mångfaldiga är det svårt att bestämma inte bara vilka företag utan också vilka länder som är goda investeringsmöjligheter. Det finns fördelar med att investera på utländska marknader, men riskerna med att skicka pengar utomlands är betydligt högre än de som är förknippade med att investera på din inhemska marknad. Det är viktigt att få insikt i olika investeringsmiljöer och förstå riskerna och fördelarna med dessa miljöer. Kreditbetyg är viktiga verktyg för att hjälpa dig fatta investeringsbeslut.

Raters

Tre toppkontor handlar med kreditbetyg: Moody's, Standard & Poor's (S & P's) och Fitch-betyg. Var och en av dessa byråer syftar till att tillhandahålla ett betygssystem som hjälper investerare att bestämma risken för att investera i ett specifikt företag, investeringsinstrument eller marknad.

Betyg kan tilldelas kort- och långsiktiga skuldförpliktelser som utfärdas av en regering eller ett företag inklusive banker och försäkringsbolag bland andra.

För en regering eller ett företag är det ibland lättare att betala tillbaka lokala valutaförpliktelser än att betala förpliktelser i utländsk valuta. Bedömningarna bedömer därför ett företags förmåga att betala skulder i både utländsk och lokal valuta. Brist på valutareserver kan till exempel motivera en lägre rating för de skyldigheter ett land har gjort i utländsk valuta.

Betyg är inte lika med eller samma som att köpa, sälja eller innehålla rekommendationer. Betyg mäter ett företags förmåga och villighet att återbetala skuld.

Betygen finns i

För långvariga problem eller instrument ligger värderingarna på ett spektrum som sträcker sig från högsta kreditkvalitet i ena änden till standard eller "skräp" i den andra. En trippel A (AAA) är den högsta kreditkvaliteten, och C eller D (beroende på vilken byrå som utfärdar betyg) är den lägsta eller skräpkvaliteten. Inom detta spektrum finns det olika grader av varje klassificering, som, beroende på byrån, ibland betecknas med ett plus- eller negativtecken eller ett tal.

För Fitch Ratings betyder således en "AAA" -gradering den högsta investeringsgraden och innebär att det finns en mycket låg kreditrisk. "AA" representerar mycket hög kreditkvalitet; "A" betyder hög kreditkvalitet och "BBB" är en tillfredsställande kreditkvalitet. Dessa värderingar betraktas som investeringskvalitet, vilket innebär att värdepapperen eller enheten som värderas har en kvalitetsnivå som många institutioner kräver när de överväger utländska investeringar.

Med andra ord är BBB det lägsta värdet på värdepapper i investeringsklass, medan betyg under "BBB" betraktas som spekulativt eller skräp. Således för Moody's, en Ba skulle vara en spekulativ eller låg klassificering, medan för S&P, en "D" anger standard för skräp obligation status.

Följande diagram ger en översikt över de olika betygssymbolerna som Moody's och Standard & Poor's utfärdar:

Kreditbetyg från Sovereign

Som tidigare nämnts kan ett betyg avse ett företags specifika finansiella åtagande eller dess allmänna kreditvärdighet. Ett suveränt kreditbetyg ger det senare, eftersom det innebär ett lands totala förmåga att tillhandahålla en säker investeringsmiljö. Detta betyg återspeglar faktorer som ett lands ekonomiska status, transparens på kapitalmarknaderna, nivåer av offentliga och privata investeringsflöden, utländska direktinvesteringar, valutareserver, politisk stabilitet eller förmågan för ett lands ekonomi att förbli stabil trots politisk förändring.

En suverän kreditbetyg är en indikation på lönsamheten på ett lands investeringsmarknader och är som ett resultat vanligtvis den första metriken som de flesta institutionella investerare ser på innan de investerar internationellt. Betyget ger investerare risknivån i samband med investeringar i landet. De flesta länder strävar efter att få en suverän rating inklusive investeringsklass för att locka utländska investeringar.

kontroverser

Medan kreditvärderingsinstituten tillhandahåller en robust tjänst har värdet på sådana betyg ifrågasatt i stor utsträckning sedan finanskrisen 2008. En viktig kritik är att emittenterna själva betalar kreditvärderingsinstituten för att betygsätta sina värdepapper. Detta blev särskilt viktigt då den växande fastighetsmarknaden nådde en topp under 2006-2007, eftersom en betydande mängd subprime-skuld värderades av myndigheterna. Potentialen för att tjäna höga avgifter skapade konkurrens mellan de tre stora byråerna för att ge ut högsta möjliga betyg. När bostadsmarknaden började kollapsa 2007–2008 var kreditföretag katastrofalt sent för att nedgradera dessa toppklassificeringar för att återspegla dagens verklighet.

För att hjälpa till att lösa de potentiella intressekonflikterna för kreditvärderingsinstituten gav 2010 års Dodd-Frank Wall Street-reform och konsumentskyddslagen förbättringar av regleringen av kreditvärderingsinstitut. Enligt reglerna måste kreditvärderingsinstitut offentliggöra hur deras betyg har presterat. De hålls också ansvariga för betyg som de borde ha visat var felaktiga. 2013 stämdes Standard & Poor's, Moody's och Fitch Rating för att tilldela konstgjorda höga kreditbetyg till de bostadsobligationer som innehas i en Bear Stearns hedgefond.

Alla bra värdepappersföretag eller banker, oavsett om de förvaltar en fond, hedgefond eller erbjuder förmögenhetsförvaltningstjänster till sina kunder kommer inte enbart att förlita sig på ett kreditvärdering från ett kreditinstitut för att avgöra om en investering är säker. Vanligtvis kommer den interna forskningsavdelningen att hjälpa till med att fatta beslutet, varför det är viktigt för investerare att utföra forskning och due diligence genom att ifrågasätta den initiala obligationsklassificeringen och ofta granska betyg för eventuella förändringar under investeringens livslängd.

Poängen

En kreditbetyg är ett användbart verktyg inte bara för investeraren utan också för de enheter som letar efter investerare. En värdering av investeringsklass kan hjälpa ett säkerhet, företag eller land att locka både inhemska och utländska investeringar. För tillväxtmarknadsekonomier är en solid kreditvärdighet avgörande för att visa deras kreditvärdighet för utländska investerare. Dessutom innebär en bättre rating vanligtvis en lägre ränta, vilket minskar chansen för fallissemang i en stigande ränta.