Varför föredrar den modifierade interna avkastningen (MIRR) framför den vanliga interna avkastningen?

Även om den interna avkastningsmetriken är populär bland företagsledare tenderar den att överskatta ett lönsamhet i ett projekt och kan leda till kapitalbudgeteringsfel baserat på en alltför optimistisk uppskattning. Den modifierade interna avkastningen kompenserar för denna brist och ger chefer mer kontroll över den antagna återinvesteringsgraden från framtida kassaflöden.

Större nackdelar med den interna avkastningen (IRR)

En IRR-beräkning fungerar som en inverterad sammansatt tillväxttakt; det måste diskontera tillväxten från den initiala investeringen utöver återinvesterade kassaflöden. IRR målar dock inte en realistisk bild av hur kassaflöden faktiskt pumpas tillbaka till framtida projekt.

Kassaflöden återinvesteras ofta till kapitalkostnaden, inte med samma takt som de genererades i första hand. IRR antar att tillväxttakten förblir konstant från projekt till projekt. Det är mycket lätt att överdriva potentiellt framtida värde med grundläggande IRR-siffror.

En annan viktig fråga med IRR uppstår när ett projekt har olika perioder med positiva och negativa kassaflöden. I dessa fall producerar IRR mer än ett nummer, vilket orsakar osäkerhet och förvirring.

Fördel med modifierad intern avkastning (MIRR)

MIRR tillåter projektledare att ändra den antagna hastigheten för återinvesterad tillväxt från etapp till steg i ett projekt. Den vanligaste metoden är att mata in den genomsnittliga uppskattade kostnaden för kapital, men det finns flexibilitet att lägga till någon specifik förväntad återinvesteringsgrad.

Dessutom är MIRR utformad för att generera en lösning och bli av med frågan om flera IRR: er.