Kommer företagens skuld att dra ditt lager ner?

När du investerar i ett företag måste du titta på många olika finansiella poster för att se om det är en värdefull investering. Men vad betyder det för dig om du, efter att ha gjort all din forskning, investerar i ett företag och sedan beslutar att låna pengar? Här tittar vi på hur du kan utvärdera om skulden kommer att påverka din investering.

Hur fungerar företagens skuld?

Innan vi kan börja måste vi diskutera de olika typerna av skulder som ett företag kan ta på sig. Ett företag kan låna pengar på två huvudmetoder:

1. Genom att emittera räntebärande värdepapper (skuld), som obligationer, sedlar, räkningar och företagsdokument
2. Genom att ta ett lån i en bank eller utlåningsinstitution

• Räntebärande värdepapper: Skulder värdepapper som utfärdats av företaget köps av investerare. När du köper någon form av ränteförsäkring lånar du i grunden pengar till ett företag eller en regering. Vid emission av dessa värdepapper måste företaget betala försäkringsavgifter. Skuldpapper tillåter emellertid företaget att samla in mer pengar och låna för längre löptider än lån vanligtvis tillåter.
• Lån: Lån från en privat enhet betyder att man går till en bank för ett lån eller en kredit. Företagen kommer vanligtvis att ha öppna kreditlinjer som de kan dra för att uppfylla sina kontantkrav för den dagliga verksamheten. Det lån som ett företag lånar från en institution kan användas för att betala företagets lönelistor, köpa lager och ny utrustning eller behålla som säkerhetsnät. För det mesta kräver lån återbetalning på kortare tid än de flesta räntebärande värdepapper.

Vad du ska leta efter

En investerare bör leta efter några uppenbara saker när han bestämmer sig för att fortsätta sin investering i ett företag som tar på sig nya skulder. Här är några frågor att ställa dig själv:

Hur mycket skuld har företaget för närvarande?

Om ett företag absolut inte har någon skuld, kan det vara fördelaktigt att ta på sig någon skuld eftersom det kan ge företaget större möjligheter att återinvestera resurser i sin verksamhet. Men om företaget i fråga redan har en betydande skuld, kan du tänka två gånger. I allmänhet är för mycket skuld en dålig sak för företag och aktieägare eftersom det hämmar ett företags förmåga att skapa ett kontantöverskott. Dessutom kan höga skuldnivåer påverka vanliga aktieägare negativt, som senast är i linje med att kräva återbetalning från ett företag som blir insolvent.

Vilken typ av skuld tar företaget på sig?

Lån och räntebärande värdepapper som ett företag emitterar skiljer sig dramatiskt på förfallodagen. Vissa lån måste återbetalas inom några dagar efter utgivningen, medan andra inte behöver betalas under flera år. Vanligtvis kommer skuldebrev som är emitterade till allmänheten (investerare) att ha längre löptider än de lån som erbjuds av privata institutioner (banker). Stora kortfristiga lån kan vara svårare för företag att återbetala, men långfristiga räntebärande värdepapper med hög ränta kanske inte är lättare för företaget. Försök att avgöra om skuldens längd och ränta är lämplig för att finansiera projektet som företaget vill genomföra.

Vad är skulden för?

Är skulden ett företag tar på tänkt att återbetala eller refinansiera gamla skulder eller är det för nya projekt som har potential att öka intäkterna? Vanligtvis bör du tänka två gånger innan du köper aktier i företag som upprepade gånger har refinansierat sin befintliga skuld, vilket indikerar att det inte är möjligt att uppfylla finansiella åtaganden. Ett företag som konsekvent måste refinansiera kan göra det eftersom det spenderar mer än det gör (utgifter som överstiger intäkterna), vilket uppenbarligen är dåligt för investerare. En sak att notera är dock att det är en bra idé för företag att refinansiera sina skulder för att sänka sina räntor. Men denna typ av refinansiering, som syftar till att minska skuldbördan, bör inte påverka skuldbelastningen och anses inte som ny skuld.

Har företaget råd med skulden?

De flesta företag kommer att vara säkra på sina idéer innan de gör pengar till dem; dock inte alla företag lyckas få idéerna att fungera. Det är viktigt att du avgör om företaget fortfarande kan göra sina betalningar om det kommer i problem eller om deras projekt misslyckas. Du bör se om företagets kassaflöden är tillräckliga för att uppfylla sina skuldförpliktelser. Och se till att företaget har diversifierat sina möjligheter.

Finns det några speciella bestämmelser som kan tvinga omedelbar återbetalning?

När du tittar på ett företags skuld ska du se om några låneavsättningar kan vara skadliga för företaget om bestämmelsen antas. Till exempel kräver vissa banker lägsta nivåer på finansiellt förhållande, så om någon av företagets angivna förhållanden sjunker under en förutbestämd nivå har banken rätt att kräva (eller kräva återbetalning av) lånet. Att tvingas återbetala lånet oväntat kan förstora alla problem i företaget och ibland även tvinga det till ett likvidationstillstånd.

Hur jämför företagets nya skuld med sin bransch?

Många olika grundläggande analysförhållanden kan hjälpa dig på vägen. Följande förhållanden är ett bra sätt att jämföra företag inom samma bransch:

• Quick Ratio (Acid Test): Detta förhållande berättar investerare ungefär hur kapabelt företaget är att betala av alla sina kortfristiga skulder utan att behöva sälja något lager.
• Nuvarande förhållande: Detta förhållande anger mängden kortfristiga tillgångar kontra kortfristiga skulder. Ju större de kortfristiga tillgångarna jämfört med skulder, desto bättre har företaget att betala av sina kortfristiga skulder.
• Skuldsättningsgrad: Detta mäter ett företags finansiella hävstång beräknat genom att dela långsiktig skuld med eget kapital. Det anger vilka andelar av eget kapital och skuld som företaget använder för att finansiera sina tillgångar.

Poängen

Ett företag som ökar sin skuldbelastning bör ha en plan för att återbetala den. När du måste utvärdera ett företags skuld ska du försöka se till att företaget vet hur skulden påverkar investerare, hur skulden kommer att återbetalas och hur lång tid det kommer att ta att göra det.