Noll-kupong obligation
En nollkupongobligation är en skuldförsäkring som inte betalar ränta utan handlar istället till en djup rabatt, vilket ger en vinst vid förfallodagen, när obligationen löses in för sitt fulla nominella värde.
Vissa obligationer emitteras som nollkuponginstrument från början, medan andra obligationer förvandlas till nollkuponginstrument efter att en finansinstitution har tagit bort sina kuponger och ompaketerar dem som nollkupongobligationer. Eftersom de erbjuder hela betalningen vid förfall, tenderar nollkupongobligationer att variera i pris, mycket mer än kupongobligationer.
En nollkupongobligation är också känd som en periodiseringsobligation.
Key Takeaways
- En nollkupongobligation är ett skuldförsäkringsinstrument som inte betalar ränta.
- Nollkupongobligationer handlas till djupa rabatter och erbjuder fullt nominellt värde (par) vid förfall.
- Skillnaden mellan inköpspriset för en nollkupongobligation och parvärdet indikerar investerarens avkastning.
Noll-kupong obligation
BREAKING NOWN Zero-Coupon Bond
En obligation är en portal genom vilken ett företags- eller statligt organ samlar kapital. När obligationer emitteras köper investerare dessa obligationer och fungerar effektivt som långivare till den emitterande enheten. Investerarna tjänar en avkastning i form av kupongbetalningar, som görs halvårligen eller årligen, hela obligationens livslängd.
När obligationen förfaller återbetalas obligationsinnehavaren ett belopp som är lika med obligationens nominella värde. Par- eller nominellt värde för en företagsobligation anges vanligtvis till 1 000 USD. Om en företagsobligation utfärdas med rabatt innebär det att investerare kan köpa obligationen under parvärdet. Till exempel kommer en investerare som köper en obligation till en rabatt på 920 $ att få $ 1 000. Avkastningen på $ 80, plus kupongbetalningar som erhållits på obligationen, är investerarens intäkter eller avkastning för att inneha obligationen.
Men inte alla obligationer har kupongbetalningar. De som inte kallas nollkupongobligationer. Dessa obligationer emitteras med en djup rabatt och återbetalar parvärdet vid förfall. Skillnaden mellan köpeskillingen och parvärdet representerar investerarens avkastning. Betalningen som investeraren erhåller är lika med den huvudsakliga investeringen plus den ränta som erhålls, sammansatt halvårsvis till en angiven avkastning. Den ränta som erhålls på en nollkupongobligation är en beräknad ränta, vilket innebär att det är en uppskattad ränta för obligationen och inte en fast ränta. Till exempel kan en obligation med ett nominellt belopp på $ 20 000, som förfaller inom 20 år, med en avkastning på 5, 5%, köpas för ungefär 6 757 $. I slutet av de 20 åren får investeraren 20 000 dollar. Skillnaden mellan $ 20.000 och $ 6.757 (eller $ 13.243) representerar det intresse som förenas automatiskt tills obligationen förfaller. Imputerat intresse kallas ibland "fantomränta".
Den tillräknade räntan på obligationen är skattskyldig enligt Internal Revenue Service (IRS). Därför, även om inga kupongbetalningar görs på nollkupongobligationer fram till förfallodagen, kan investerare fortfarande behöva betala federala, statliga och lokala inkomstskatter för den tillräknade räntan som tillfaller varje år. Att köpa en kommunal nollkupongobligation, köpa nollkupongobligationer på ett skattebefriat konto eller köpa en företags nollkupongobligation som har skattebefriad status är några sätt att undvika att betala inkomstskatter på dessa värdepapper.
Beräkningspris
Priset på en nollkupongobligation kan beräknas som:
Pris = M / (1 + r) n
där M = Förfallsvärde eller nominellt värde för obligationen
r = erforderlig räntesats
n = antal år fram till förfall
Om en investerare vill göra en avkastning på 6% på en obligation, med ett parvärdet på 25 000 USD, beror det på att han mogen om tre år, kommer han att vara villig att betala följande:
$ 25 000 / (1 + 0, 06) 3 = $ 20 991.
Om gäldenären accepterar detta erbjudande så kommer obligationen att säljas till investeraren till 20 991 USD / 25 000 dollar = 84% av nominellt värde. Vid löptid vinner investeraren $ 25 000 - $ 20 991 = $ 4 009, vilket motsvarar 6% ränta per år.
Ju längre tid det går tills obligationen förfaller, desto mindre betalar investeraren för det, och vice versa. Förfallodagen för nollkupongobligationer är vanligtvis långsiktiga, med initiala löptider på minst 10 år. Dessa långsiktiga förfallodatum låter investerare planera för långsiktiga mål, som att spara för ett barns högskoleutbildning. Med obligationens djupa rabatt kan en investerare lägga in en liten summa pengar som kan växa över tid.
Nollkupongobligationer kan emitteras från en mängd olika källor, inklusive den amerikanska finansministeriet, statliga och lokala myndigheter och företag. De flesta nollkupongobligationer handlas på de stora börserna. (För relaterad läsning, se "Vad är skillnaden mellan en nollkupongobligation och en vanlig obligation?")
[Viktigt: Nollkupongobligationer är som andra obligationer, eftersom de medför olika typer av risk, eftersom de är föremål för ränterisk, om investerare säljer dem före förfallodagen.]
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.