30 nya offentliga företag inklusive Uber Face Selloffs vid årets slut

Investerare i 30 nynoterade offentliga företag som Uber Technologies Inc. (UBER), Zoom Video Communications Inc. (ZM) och Pinterest Inc. (PINS), som har drabbats av en serie försäljningar efter deras mycket efterlängtade börsintroduktion, kunde uppleva till och med skarpare neddragningar vid årets slut, enligt Financial Times.

Låsningsklausuler löper ut

Under de kommande veckorna planeras lockup-klausuler för nyligen offentliga företag att löpa ut, vilket innebär att företagets insiders och investerare före börsintroduktionen kommer att kunna börja sälja sina aktier. Detta stavar inte bara dåliga nyheter för företagen själva. Den större risk som marknaden står inför är att en försäljning av pengar som tappar företag inklusive Uber, en minskning med 30% från det ursprungliga börsintroduktionspriset, kommer att orsaka en krusningseffekt och dra ner andra aktier, såväl som skada utsikterna för snart att vara offentliga företag.

"Vi spårar kommande frisläppningsreleaser eftersom aktiekurserna tenderar att sjunka före lanseringen, " sa Kathleen Smith från Renaissance Capital, som citerats av Barrons. ”Särskilt oroande är företag vars aktier har handlat dåligt sedan börsnoteringen. Förväntningen är att insiders kommer att vara angelägna om att sälja och lägga press nedåt på aktiekursen. ”

Uber i riskzonen

Av de dussintals nyligen noterade företag som kommer att se sina låsperioder löper ut före utgången av 2019, är ride-delningspionjären Uber en av de mest bevakade i gruppen, och var årets största notering. Det San Francisco-baserade företaget har lidit när investerare skiftar bort från förlust som gör mega enhörningar till mer defensiva och säkrare fickor på marknaden.

"Uber har ingen hållbar affärsmodell - aktien kommer att sjunka när låsperioden löper ut, " säger Michael Underhill, chef för Investment Innovations. "Det kommer att ha en flow-on effekt - det kommer att bli mer försäljning."

"Omvärdering av tillväxt"

IPO-expert och University of Florida: s finansprofessor Jay Ritter återspeglade sällan. ”Det har definitivt minskat värderingarna hos företag som hade en hel del tillväxtoptimism inbyggd i deras aktiekurs. Över hela linjen har det skett en omvärdering av tillväxten. ”

Zoom- och Pinterest-låsningsperioder förväntas också löpa ut 2019. Detta kan sätta press på redan slagen aktier i Lyft Inc. (LYFT), Peloton Interactive Inc. (PTON) och andra. Lyftaktierna har fallit nära 45% från börsintroduktionskursen och Peloton är lägre cirka 25%.

Förlängningsperioderna löper också en skugga på andra ännu inte offentliga företag som The We Co, moderbolaget till coworking-nätverket WeWork, som skjutit upp sina börsintroduktionsplaner tidigare i år till följd av att dess vd och grundare Adam Neumann stod.

VC-stödda IPO: er

Financial Times konstaterar att teknikföretag som gynnas av riskkapitalgrupper står inför några av de största motvindarna. VC-stödda IPO: er ser att deras lager sjunker i genomsnitt 3% när en lockup-period avslutas, jämfört med icke-VC-stödda IPO: er, som faller cirka 1%, enligt UF-professor Jay Ritter.

VC-stödda företag inkluderar Airbnb, postkamrater och Palantir. Medan alla tre förväntades bli offentliga i år beräknas de göra det år 2020. Många, inklusive Airbnb, väger en direkt notering, där det inte finns någon investeringsbank, inga pengar samlas in, och marknaden sätter priset för aktierna.

Vad kommer härnäst?

Framöver kommer investerare att vara hårda mot företag som inte kan visa en lovande väg till lönsamhet och bevisa att deras affärsmodeller är hållbara.

"Du ser känslan av brådska från riskkapitalgemenskapen - de är oroliga, " sade UnderHill och jämförde den nuvarande miljön med teknikbubblan på 90-talet. "Det känns som 1999 ... Vi är sent i cykeln. Företag som inte har hållbara affärsmodeller kommer inte att belönas på kapitalmarknaderna."

I en ny Bank of America Merrill Lynch-rapport med titeln "Vi kommer att börsintroduktion som 1999, " konstaterade analytiker att "uttag av IPO kan vara ett varningstecken för att investerare flyttar fokus till lönsamhet mitt i makroproblem, och den potentiella krusningseffekten kan vara betydelsefull. "