Investeringsstrategier att lära sig innan handeln

Det bästa med investeringsstrategier är att de är flexibla. Om du väljer en och det inte passar din risktolerans eller schema kan du säkert göra ändringar. Men varna: det kan vara dyrt. Varje köp har en avgift. Ännu viktigare är att försäljning av tillgångar kan skapa en realiserad realisationsvinst. Dessa vinster är skattepliktiga och därför dyra.

Här ser vi på fyra vanliga investeringsstrategier som passar de flesta investerare. Genom att ta dig tid att förstå egenskaperna hos var och en kommer du att vara i bättre ställning att välja en som är rätt för dig på lång sikt utan att behöva ta ut kostnaden för att ändra kurs.

Key Takeaways

• Innan du räknar ut din strategi, ta några anteckningar om din ekonomiska situation och mål.
• Värdeinvestering kräver att investerare förblir i det på lång sikt och att tillämpa ansträngning och forskning på sitt val av aktier.
• Investerare som följer tillväxtstrategier bör vara vaken över ledningsgrupper och nyheter om ekonomin.
• Momentuminvesterare köper aktier som upplever en trend och kan välja att kortsälja dessa värdepapper.
• Genomsnittlig dollarkostnad är praxis att göra regelbundna investeringar på marknaden över tid.

Ta några anteckningar

Innan du börjar undersöka din investeringsstrategi är det viktigt att samla in grundläggande information om din ekonomiska situation. Ställ dig själv dessa viktiga frågor:

• Vad är din nuvarande ekonomiska situation?
• Vad är dina levnadskostnader inklusive månatliga utgifter och skulder?
• Hur mycket har du råd att investera - både initialt och fortlöpande?

Även om du inte behöver mycket pengar för att komma igång, bör du inte komma igång om du inte har råd att göra det. Om du har många skulder eller andra förpliktelser, tänk på vilken inverkan investeringen kommer att ha på din situation innan du börjar lägga pengar åt sidan.

Se till att du har råd att investera innan du faktiskt börjar lägga bort pengar.

Sätt sedan upp dina mål. Alla har olika behov, så du bör bestämma vad dina är. Tänker du spara för pension? Söker du göra stora inköp som ett hem eller en bil i framtiden? Eller sparar du för din eller dina barns utbildning? Detta hjälper dig att begränsa en strategi.

Ta reda på vad din risktolerans är. Detta bestäms normalt av flera viktiga faktorer inklusive din ålder, inkomst och hur lång tid du har tills du går i pension. Tekniskt, ju yngre du är, desto större risk kan du ta på dig. Mer risk innebär högre avkastning, medan lägre risk innebär att vinsterna inte realiseras så snabbt. Men kom ihåg att investeringar med hög risk också innebär att det också finns en större potential för förluster.

Slutligen, lära dig grunderna. Det är en bra idé att ha en grundläggande förståelse för vad du får till så att du inte investerar blindt. Fråga frågor. Och läs vidare för att lära dig några av de viktigaste strategierna där ute.

Strategi 1: Värdeinvestering

Värdeinvesterare är handelsköpare. De söker lager som de tror är undervärderade. De letar efter aktier med priser som de tror inte helt återspeglar säkerhetens inre värde. Värdeinvesteringar beror delvis på idén att en viss grad av irrationalitet finns på marknaden. Denna irrationalitet ger i teorin möjligheter att få en aktie till ett rabatterat pris och tjäna pengar på det.

Det är inte nödvändigt för värdeinvesterare att kamma igenom volymer av finansiella data för att hitta erbjudanden. Tusentals värdepappersfonder ger investerare chansen att äga en korg med aktier som tros vara undervärderade. Russell 1000 Value Index är till exempel ett populärt riktmärke för värdeinvesterare och flera fonder efterliknar detta index.

Som diskuterats ovan kan investerare ändra strategier när som helst men det kan vara kostsamt att göra det - särskilt som en värdepapper. Trots detta ger många investerare upp strategin efter några år med dåligt resultat. 2014 förklarade Wall Street Journal-reportern Jason Zweig: ”Under decenniet som slutade den 31 december gav värdefonder som specialiserat sig på stora lager i genomsnitt 6, 7% årligen. Men den typiska investeraren i dessa fonder tjänade bara 5, 5% per år. ”Varför hände detta? Eftersom för många investerare beslutade att dra ut sina pengar och springa. Lektionen här är att för att göra värdeinvesteringsarbete måste du spela det långa spelet.

Warren Buffet: The Ultimate Value Investor

Men om du är en verklig värdeinvesterare behöver du inte någon som övertygar att du behöver stanna kvar i det på lång sikt eftersom denna strategi är utformad kring idén att man ska köpa företag - inte aktier. Det betyder att investeraren måste ta hänsyn till den stora bilden, inte en tillfällig knockout-prestation. Människor citerar ofta legendariska investerare Warren Buffet som symbolen för en värdet investerare. Han gör sina läxor - ibland i flera år. Men när han är redo går han all in och är engagerad på lång sikt.

Tänk Buffetts ord när han gjorde en betydande investering i flygbranschen. Han förklarade att flygbolagen "hade ett dåligt första århundrade." Då sa han, "Och de fick det århundradet ur vägen, hoppas jag." Detta tänkande exemplifierar mycket av värdet att investera i värde. Val är baserade på decennier av trender och med decennier av framtida prestanda i åtanke.

Värdeinvesteringsverktyg

För dem som inte har tid att utföra uttömmande forskning har pris / inkomstkvoten (P / E) blivit det primära verktyget för att snabbt identifiera undervärderade eller billiga aktier. Detta är ett enda nummer som kommer från att dela ett akties aktiekurs med sitt resultat per aktie (EPS). Ett lägre P / E-tal betyder att du betalar mindre per $ 1 av nuvarande intäkter. Värdeinvesterare söker företag med lågt P / E-tal.

Även om användning av P / E-förhållandet är en bra start, varnar vissa experter att denna mätning inte ens är tillräckligt för att strategin ska fungera. Forskning publicerad i Financial Analysts Journal konstaterade att ”Kvantitativa investeringsstrategier baserade på sådana förhållanden inte är bra ersättningar för värdeplaceringsstrategier som använder en omfattande strategi för att identifiera underprissatta värdepapper.” Anledningen, enligt deras arbete, är att investerare ofta är lockas av låga P / E-förhållanden baserat på tillfälligt uppblåsta redovisningsnummer. Dessa låga siffror är i många fall resultatet av ett falskt högt inkomstantal (nämnaren). När reala intäkter rapporteras (inte bara prognostiseras) är de ofta lägre. Detta resulterar i en "återgång till medelvärdet." P / E-förhållandet ökar och värdet investeraren eftersträvas.

Om användningen av P / E-förhållandet är felaktigt, vad ska en investerare göra för att hitta aktier med verkligt värde? Forskarna föreslår att "kvantitativa metoder för att upptäcka dessa snedvridningar - som att kombinera formelvärde med fart, kvalitet och lönsamhetsåtgärder - kan hjälpa till att undvika dessa" värdesfällor. "

Vad är meddelandet?

Meddelandet här är att värdeinvesteringar kan fungera så länge investeraren är i det på lång sikt och är beredd att tillämpa någon seriös ansträngning och forskning på sitt val av aktier. De som är villiga att lägga in arbetet och hålla sig kvar står för att vinna. En studie från Dodge & Cox konstaterade att värdestrategier nästan alltid överträffar tillväxtstrategier "över horisonter på ett decennium eller mer." Studien fortsätter att förklara att värdestrategier har underpresterat tillväxtstrategier under en tioårsperiod på bara tre perioder under senaste 90 åren. Dessa perioder var det stora depressionen (1929-1939 / 40), Technology Stock Bubble (1989-1999) och perioden 2004-2014 / 15.

Strategi 2: Tillväxtinvestering

Istället för att leta efter lågprisaffärer vill investerare i tillväxt ha investeringar som erbjuder en stark potential uppåt när det gäller det framtida resultatet för aktier. Man kan säga att en tillväxtinvesterare ofta letar efter "nästa stora sak". Tillväxtinvesteringar är dock inte en hänsynslös omfamning av spekulativa investeringar. Snarare handlar det om att utvärdera en bestånds nuvarande hälsa och dess potential att växa.

En tillväxtinvestor beaktar utsikterna för den bransch där aktien trivs. Du kan till exempel fråga om det finns en framtid för elfordon innan du investerar i Tesla. Eller kanske du undrar om AI kommer att bli en fixtur i vardagen innan du investerar i ett teknikföretag. Det måste finnas bevis för en utbredd och robust aptit för företagets tjänster eller produkter om det kommer att växa. Investerare kan besvara denna fråga genom att titta på ett företags senaste historia. Enkelt uttryckt: En tillväxtbestånd bör växa. Företaget bör ha en jämn trend med starka intäkter och intäkter vilket innebär en kapacitet att leverera på tillväxtförväntningarna.

En nackdel med tillväxtinvesteringar är brist på utdelning. Om ett företag är i tillväxtläge behöver det ofta kapital för att upprätthålla sin expansion. Detta lämnar inte mycket (eller några) kontanter kvar för utdelning. Med snabbare vinsttillväxt kommer dessutom högre värderingar som är för de flesta investerare ett högre riskförslag.

Fungerar tillväxtinvesteringar?

Som undersökningen ovan indikerar, tenderar värdeinvesteringar att överträffa tillväxtinvesteringar på lång sikt. Dessa fynd betyder inte att en tillväxtinvesterare inte kan tjäna på strategin, det betyder bara att en tillväxtstrategi vanligtvis inte ger den avkastning som man ser med värdeinvesteringar. Men enligt en studie från New York Universitys Stern School of Business, "Medan tillväxtinvesteringar underpresterar värdeinvesteringar, särskilt under långa tidsperioder, är det också sant att det finns delperioder, där tillväxtinvesteringar dominerar." Utmaningen, naturligtvis, utmaningen, bestämmer när dessa "delperioder" kommer att inträffa.

Det är intressant att bestämma de perioder när en tillväxtstrategi är klar att utföra kan innebära att man tittar på bruttonationalprodukten (BNP). Ta dig tid mellan 2000 och 2015, när en tillväxtstrategi slog en värdestrategi på sju år (2007-2009, 2011 och 2013-2015). Under fem av dessa år var BNP-tillväxttakten under 2%. Samtidigt vann en värdestrategi på nio år, och under sju av dessa år var BNP över 2%. Därför är det anledning att en tillväxtstrategi kan vara mer framgångsrik under perioder med minskande BNP.

Några tillväxtinvesteringar förnekar varnar för att "tillväxt till varje pris" är en farlig strategi. En sådan drivning gav upphov till den tekniska bubblan som förångade miljontals portföljer. "Under det senaste decenniet har den genomsnittliga tillväxtaktien återvänt 159% mot bara 89% för värdet", enligt Money magazine's Investors Guide 2018.

Tillväxtinvesteringsvariabler

Även om det inte finns någon definitiv lista över hårda mätvärden för att vägleda en tillväxtstrategi, finns det några faktorer som en investerare bör överväga. Forskning från Merrill Lynch, till exempel, fann att tillväxtaktier överträffar under perioder med fallande räntor. Det är viktigt att komma ihåg att tillväxtaktierna vid det första tecknet på en nedgång i ekonomin ofta är de första som drabbats.

Tillväxtinvesterare måste också noggrant överväga ledningens förmåga hos företagets verkställande team. Att uppnå tillväxt är bland de svåraste utmaningarna för ett företag. Därför krävs ett stjärnledarlag. Investerare måste se hur teamet presterar och på vilket sätt det uppnår tillväxt. Tillväxt är av litet värde om det uppnås med tung upplåning. Samtidigt bör investerare utvärdera konkurrensen. Ett företag kan ha glädje av stellar, men om dess primära produkt lätt kan replikeras är de långsiktiga utsikterna svaga.

GoPro är ett bra exempel på detta fenomen. Den en gång högflygande aktien har sett regelbundna årliga intäktsminskningar sedan 2015. "Under månaderna efter dess debut tredubblade aktierna mer än tredubbla börskursen på 24 USD till så mycket som $ 87", rapporterade Wall Street Journal. Aktien har handlat långt under börskursen. Mycket av denna bortgång tillskrivs den lätt replikerade designen. När allt kommer omkring är GoPro i sin kärna en liten kamera i en låda. Den ökande populariteten och kvaliteten på smartphonekameror erbjuder ett billigt alternativ till att betala $ 400 till $ 600 för vad som i huvudsak är en enhetsutrustning. Dessutom har företaget inte lyckats med att designa och släppa nya produkter, vilket är ett nödvändigt steg för att upprätthålla tillväxt - något som investerare måste tänka på.

Strategi 3: Momentuminvestering

Momentuminvesterare rider på vågen. De tror att vinnare fortsätter att vinna och förlorare fortsätter att förlora. De ser ut för att köpa aktier som upplever en trend. Eftersom de tror att förlorare fortsätter att sjunka kan de välja att kortsälja dessa värdepapper. Men kortsäljning är en mycket riskabel praxis. Mer om det senare.

Tänk på momentuminvesterare som tekniska analytiker. Detta innebär att de använder ett strikt datadrivet tillvägagångssätt för handel och letar efter mönster i aktiekurser för att vägleda deras köpbeslut. I huvudsak agerar momentuminvesterare i strid med den effektiva marknadshypotesen (EMH). Den här hypotesen säger att tillgångspriserna fullt ut återspeglar all tillgänglig information för allmänheten. Det är svårt att tro detta uttalande och vara en fart investerare med tanke på att strategin försöker utnyttja undervärderade och övervärderade aktier.

Fungerar det?

Liksom med så många andra investeringsstilar är svaret komplicerat. Låt oss titta närmare.

Rob Arnott, ordförande och grundare av Research Affiliates undersökte denna fråga och det var vad han fann. "Ingen amerikansk fond med" fart "i sitt namn har, sedan starten, överträffat deras jämförelseindex efter avgifter och utgifter."

Intressant nog visade Arnotts forskning också att simulerade portföljer som sätter en teoretisk investeringsstrategi för att fungera faktiskt "lägger till anmärkningsvärt värde, i de flesta tidsperioder och i de flesta tillgångsslag." Men när de används i ett verkligt scenario är resultaten dåliga . Varför? Med två ord: handelskostnader. Allt det att köpa och sälja väcker mycket mäklare och provisionskostnader.

Handlare som följer en momentumstrategi måste vara vid växeln och vara redo att köpa och sälja hela tiden. Vinsten bygger över månader, inte år. Detta är i motsats till enkla köp-och-håll-strategier som tar ett sätt att glömma det och glömma det.

För dem som tar lunchpauser eller helt enkelt inte har intresse av att titta på marknaden varje dag finns det utbyteshanterade fonder (ETF: er) i fartygsstil. Dessa aktier ger en investerare tillgång till en korg med aktier som bedöms vara karakteristiska för momentum.

Överklagandet av Momentum Investering

Trots några av sina brister har momentuminvestering sin vädjan. Tänk till exempel att "MSCI World Momentum Index har i genomsnitt uppnått en årlig vinst på 7, 3% under de senaste två decennierna, nästan dubbelt så stor som det bredare riktmärket." Denna avkastning står förmodligen inte för handelskostnader och den tid som krävs för genomförande .

Ny forskning konstaterar att det kan vara möjligt att aktivt handla en fartstrategi utan behov av handel och forskning på heltid. Med hjälp av amerikanska data från New York Stock Exchange (NYSE) mellan 1991 och 2010 fann en 2015 studie att en förenklad momentumstrategi överträffade riktmärket även efter redovisning av transaktionskostnader. Dessutom räckte en minimiinvestering på $ 5 000 för att förverkliga fördelarna.

Samma forskning fann att jämförelsen av denna grundläggande strategi med en av mer frekventa, mindre branscher visade att den senare överträffade den, men bara i viss utsträckning. Förr eller senare eroderade handelskostnaderna för en snabbbrandmetod avkastningen. Ännu bättre, forskarna bestämde att ”den optimala frekvensen för handel med momentum varierar från tvåår till månad” - en förvånansvärt rimlig takt.

kortslutning

Som nämnts tidigare, kan aggressiva momentumhandlare också använda short selling som ett sätt att öka deras avkastning. Denna teknik gör det möjligt för en investerare att tjäna på en minskning av en tillgångs pris. Till exempel lånar den korta säljaren - att tro att en säkerhet kommer att falla i pris - 50 aktier på totalt 100 $. Därefter säljer den korta säljaren omedelbart de aktierna på marknaden för $ 100 och väntar sedan på att tillgången sjunker. När det gör det återköper de de 50 aktierna (så att de kan returneras till långivaren) till, låt oss säga, $ 25. Därför fick den korta säljaren 100 $ på den initiala försäljningen och spenderade sedan $ 25 för att få tillbaka aktierna för en vinst på 75 $.

Problemet med denna strategi är att det finns en obegränsad nackriskrisk. Vid normal investering är nedsättningsrisken det totala värdet på din investering. Om du investerar 100 $ är det mest du kan förlora 100 $. Men med kort försäljning är din maximala förlust obegränsad. I scenariot ovan lånar du till exempel 50 aktier och säljer dem för $ 100. Men kanske faller inte beståndet som förväntat. Istället går det upp.

De 50 aktierna är värda $ 150, sedan $ 200 och så vidare. Förr eller senare måste den korta säljaren återköpa aktierna för att återlämna dem till långivaren. Om aktiekursen fortsätter att öka kommer detta att vara ett dyrt förslag.

Lektionen?

En momentumstrategi kan vara lönsam, men inte om det kommer till den obegränsade nackrisken som är förknippad med kortsäljning.

Strategi 4: Dollar-kostnadsgenomsnitt

Genomsnittlig dollarkostnad (DCA) är praxis att göra regelbundna investeringar på marknaden över tid och är inte ömsesidigt uteslutande från de andra metoderna som beskrivs ovan. Snarare är det ett sätt att utföra vilken strategi du valde. Med DCA kan du välja att lägga 300 dollar på ett investeringskonto varje månad. Detta disciplinerade tillvägagångssätt blir särskilt kraftfullt när du använder automatiserade funktioner som investerar för dig. Det är lätt att förbinda sig till en plan när processen kräver nästan ingen övervakning.

Fördelen med DCA-strategin är att den undviker den smärtsamma och dåliga strategin för marknadstiming. Även rutinerade investerare känner ibland frestelsen att köpa när de tycker att priserna är låga bara för att upptäcka att de, till deras oro, har en längre väg att sjunka.

När investeringar sker i regelbundna steg fångar investeraren priser på alla nivåer, från hög till låg. Dessa periodiska investeringar sänker effektivt genomsnittet per aktiekostnad för inköpen. Att sätta DCA till arbete innebär att man bestämmer sig för tre parametrar:

• Den totala summan som ska investeras
• Tidsfönstret under vilket investeringarna kommer att göras
• Frekvensen för inköp

Ett klokt val

Genomsnittlig dollarkostnad är ett klokt val för de flesta investerare. Det håller dig engagerad i att spara och samtidigt minska risknivån och effekterna av volatilitet. Men för dem som är i stånd att investera ett engångsbelopp är DCA kanske inte den bästa metoden.

Enligt en Vanguard-studie från 2012, "I genomsnitt finner vi att en LSI-strategi (engångsinvestering) har överträffat en DCA-strategi ungefär två tredjedelar av tiden, även om resultaten justeras för den högre volatiliteten i en aktie- / obligationsportfölj kontra kontantinvesteringar. ”

Men de flesta investerare kan inte göra en enda stor investering. Därför är DCA lämplig för de flesta. Dessutom är ett DCA-tillvägagångssätt ett effektivt motåtgärd för den kognitiva förspänningen som är inneboende för människor. Både nya och erfarna investerare är mottagliga för hårdbundna brister i bedömningen. Förvrängningsförskjutning, till exempel, får oss att se vinst eller förlust av en summa pengar asymmetriskt. Dessutom leder bekräftelsebias till att vi fokuserar på och kommer ihåg information som bekräftar våra långvariga trosuppfattningar samtidigt som vi ignorerar motstridiga uppgifter som kan vara viktiga.

I genomsnitt i dollar kostar kringgå dessa vanliga problem genom att ta bort mänskliga bräckligheter från ekvationen. Regelbundna, automatiserade investeringar förhindrar spontant, ologiskt beteende. Samma Vanguard-studie drog slutsatsen, "Om investeraren främst är upptatt av att minimera nackriskrisken och potentiella ångerkänslor (till följd av en engångsinvestering omedelbart före en nedgång i marknaden), kan DCA vara till nytta."

När du har identifierat din strategi

Så du har minskat en strategi. Bra! Men det finns fortfarande några saker du måste göra innan du gör den första insättningen till ditt investeringskonto.

Berätta först hur mycket pengar du behöver för att täcka dina investeringar. Det inkluderar hur mycket du kan sätta in först och hur mycket du kan fortsätta att investera framöver.

Då måste du bestämma det bästa sättet för dig att investera. Tänker du gå till en traditionell finansiell rådgivare eller mäklare, eller är en passiv, bekymmersfri strategi mer lämplig för dig? Om du väljer det senare, överväg att registrera dig hos en robot-rådgivare. Detta hjälper dig att ta reda på kostnaden för att investera från förvaltningsavgifter till provisioner du behöver för att betala din mäklare eller rådgivare. En annan sak att komma ihåg: Vänd inte bort arbetsgivarsponserade 401ks - det är ett utmärkt sätt att börja investera. De flesta företag tillåter dig att investera en del av din lönecheck och ta bort den skattefria och många matchar dina bidrag. Du kommer inte ens att märka för du behöver inte göra någonting.

Tänk på dina investeringsfordon. Kom ihåg att det inte hjälper att hålla dina ägg i en korg, så se till att du sprider dina pengar till olika investeringsfordon genom att diversifiera - aktier, obligationer, fonder, ETF. Om du är någon som är socialt medveten kan du överväga ansvarsfull investering. Nu är det dags att ta reda på vad du vill att din investeringsportfölj ska vara gjord av och hur den kommer att se ut.

Investering är en berg-och dalbana, så håll dina känslor i fjärran. Det kan verka fantastiskt när dina investeringar tjänar pengar, men när de tar en förlust kan det vara svårt att hantera. Det är därför det är viktigt att ta ett steg tillbaka, ta dina känslor ur ekvationen och granska dina investeringar med din rådgivare regelbundet för att se till att de är på rätt spår.

Poängen

Beslutet att välja en strategi är viktigare än själva strategin. Faktum är att någon av dessa strategier kan generera en betydande avkastning så länge investeraren gör ett val och åtar sig det. Anledningen till att det är viktigt att välja är att ju tidigare du börjar desto större blir effekterna av blandning.

Kom ihåg att inte uteslutande fokusera på årlig avkastning när du väljer en strategi. Använd det tillvägagångssätt som passar ditt schema och risktolerans. Att ignorera dessa aspekter kan leda till en hög övergivningsgrad och ofta förändrade strategier. Och som diskuterats ovan genererar många förändringar kostnader som äter bort till din årliga avkastning.