4 Egenskaper hos lågkontrollföretag
Tuffa ekonomiska och marknadsmässiga förhållanden ger de flesta företag operativa och finansiella motgångar. Minskningar i kassaflödet utgör väsentliga risker för ekonomisk framgång och eftersom en lågkonjunktur är svår att förutsäga finns det en risk att långvarig stagnation får ett företag att gå ut ur verksamheten. Vissa företag lider inte av nedgångar lika hårt som sina kamrater, vilket gör dem till bra defensiva aktier för en nedåtgående marknad.
Hur recessioner skadar
Tuffa ekonomiska tider förvandlar risken till operationell och finansiell hårdhet. Ett företag kan tvingas att minska utgifterna, säga upp icke-väsentliga anställda och minimera inköp, förvärv och investeringar. En viss mängd lön, hyra, hyresavtal, skatter och investeringar kan inte elimineras, så dessa måste uppfyllas med begränsad kontant tillgänglighet. ( Se även "En översyn av tidigare recessioner.")
En lågkonjunktur drabbar också fickföretagen för företagets kunder, vars minskade utgifter påverkar företaget i sin tur. När kunderna minskar sina utgifter minskar antalet produktbeställningar. kunder får inte betala sina räkningar, vilket minskar rörelsekapitalet i de företag de är skyldiga och lämnar verksamheten med nedskrivningar. Entreprenörer drabbas ofta hårdast. Deras tjänster fokuserar på nya projekt som installation av byggnadsutrustning, arbete på nya byggarbetsplatser eller tak- och sida vid sida. Under tuffa marknadsförhållanden kommer deras kunder också att sänka kostnaderna och minska servicebeställningarna som en del av en bredare insats för att spara pengar.
Hur man upptäcker ett lågkonjunkturföretag
Investerare som hoppas kunna minimera nedsättningsrisker till följd av en lågkonjunktur bör se upp för följande egenskaper i ett företag:
1. Företaget tillhandahåller kritiska reparations- och underhållstjänster eller säljer nödvändigheter.
Företag som tillhandahåller icke-viktiga tjänster är vanligtvis de första som drabbats i en lågkonjunktur. Konsumenter kan välja att klippa sitt eget gräs eller måla sina egna hus, till exempel att sätta bostadsentreprenören i svåra ekonomiska tider.
Vissa serviceföretag tillhandahåller dock viktiga och kritiska tjänster till sina kunder som inte så lätt kan reduceras eller elimineras. Raffinaderier och kemiska anläggningar hyra ingenjörsföretag och konsulter för att göra regelbundna utvärderingar av deras utrustning, ledningar och processer. Dessa är pågående recensioner som inte kan elimineras helt enkelt för att spara några dollar i utgifter. Ett annat exempel är avfallshantering. Det skulle ta mer än en lågkonjunktur för stadsdelar och företag för att tillåta att oavhämtat skräp staplas upp.
Se även för företag som tillverkar en viktig produkt som bryter ned med en viss frekvensnivå och måste bytas ut. En tillverkare av motortätningar och packningar tenderar att ha relativt stabila intäktsströmmar även i dåliga tider. Bra tätningar och packningar säkerställer att en bilmotor fungerar smidigt, men måste bytas ut med jämna mellanrum. Skrivarkassetter är ett annat klassiskt fall av en isolerad affärsmodell. ( Se även "Bevaka din portfölj med defensiva aktier.")
En vanlig strategi under lågkonjunkturer är att investera i konsumentklamrar som erbjuder produkter som hushållen osannolikt inte kommer att minska drastiskt, till exempel tandkräm, svampar och schampo. Dessa företag tenderar också att betala generös utdelning. Livsmedelsbutiker, tillverkare av kosmetika, företag som tillhandahåller begravningstjänster och öl-, vin- och sprittillverkare gör attraktiva investeringar av liknande skäl.
2. Företaget har en kundbas som är isolerad från ekonomisk nedsmutsning.
Kärnkrafts- och kraftproduktionsanläggningar har för det mesta stabila intäkter. Det gör även företag som transporterar olja och energivaror. Det finns begränsade eller inga ersättningsprodukter eller tjänster i dessa affärsmodeller: människor ger inte upp el under en lågkonjunktur. Vissa tågbilar som transporterar och transporterar viss last kan också vara relativt isolerade. Till exempel kan ett järnvägsföretag ha ett långsiktigt avtal med militären för att transportera bränsle, ammunition och material till olika destinationer runt om i landet. Dessa typer av företag anses vara mer stabila i tuffa ekonomier. Företag som tjänar statliga kontrakt tenderar att fortsätta att utvecklas bra, eftersom dessa kontrakt troligen kommer att fortsätta genom en lågkonjunktur, vilket ger dessa företag ett stabilt kassaflöde.
3. Företaget tillhandahåller produkter eller tjänster som krävs av statlig reglering eller efterlevnadsregler.
Säkerhetsbyråer och deras personal inspekterar miljontals ton importerad gods som kommer in i Förenta staterna vid olika portar och kanaler. Dessa inspektioner är nödvändiga för att förhindra att droger, smugglade vapen och andra icke-tillåtna varor kommer in i landet. Sådana säkerhetsåtgärder krävs av myndigheter och lokala myndigheter, så såvida det inte finns ett ovanligt överutbud av kvalificerad personal som kan utföra dessa tjänster, kommer sådana företag att fortsätta att njuta av god efterfrågan på alla punkter i konjunkturcykeln.
Ett annat exempel är pipeline inspektion. USA har miljoner miles av underjordiska rörledningar som transporterar olja och gas över hela landet. Brott och rörskador kan orsaka dödliga explosioner, så inspektioner är obligatoriska. Granskningar från tredje part är också obligatoriska för offentliga företag och de flesta myndigheter, vilket ger revisionsföretag ett stabilt utbud av arbete.
4. Företaget tillhandahåller egna, nischade eller mycket försvarbara produkter eller tjänster på marknaden .
Ett företag kan ha ett erbjudande som anses vara bäst i klassen. Kanske har en borrutrustningstillverkare patenterade rör och relaterad utrustning som dess borrkunder inte kan gå utan. Läkemedels- och sjukvårdsföretag med läkemedelspatent åtnjuter också relativt inelastisk efterfrågan på sina produkter. ( Se även "Ekonomiska grunder: Elasticitet.")