4 Tidiga varningstecken för nästa finansiella kris

Sheila Bair, som var chef för FDIC under de mörka dagarna av finanskrisen 2008, diskuterade nyligen de nuvarande farorna för det finansiella systemet i en lång intervju med Barrons. Bair varnade för en kommande subprime-hypoteksledning, en viktig föregångare till 2008-krisen, då andra framträdande personer, till exempel före detta Federal Reserve ordförande Alan Greenspan, var inte överens om att det fanns en amerikansk bostadsbubbla. "Minnen - och lektioner - om vad som ledde till krisen ignoreras helt, " berättade hon Barrons.

Bairs fyra stora problemområden, som diskuterats med Barrons: minskade krav på bankkapital, höjning av privata skulder, ett ballonande federalt budgetunderskott och massiv studielåneskuld. Hon delade också åsikter om kinesisk skuld, bitcoin och cyberisk.

Imponerande CV

Sedan han lämnade FDIC 2011 var Bair ordförande för Washington College i Maryland fram till 2017 och har varit rådgivare för olika institutioner, såsom China Bank Regulatory Commission. Hon är chef för Pew Charitable Trusts systemriskråd, en grupp som främjar finansiell stabilitet. Bland de företagskommittéer som hon har tjänstgjort i är de statliga China and Industrial Bank of China och blockchain-start Paxos, som driver ett bitcoinbörs.

Key Takeaways

• Sheila Bair, tidigare FDIC-ordförande som såg byrån genom finanskrisen 2008, är orolig för en annan kris i horisonten.
• Bairs fyra stora problemområden, som diskuterats med Barrons: minskade krav på bankkapital, höjning av privata skulder, ett ballonande federalt budgetunderskott och massiv studielåneskuld.
• Andra diskonterar Bairs oro och erbjuder en mer optimistisk utsikter för nästan till mitten av tiden.

1. Nedsatt bankkapital

Bair har inte problem med viss avreglering av banker, "till exempel att underlätta onödig tillsynsinfrastruktur på regionala och samhällsbanker."

Men särskilt när det gäller de "stora, komplexa finansinstitut som drev krisen", hävdade hon till Barrons: "Att lossa kapital nu är bara galen. När vi kommer till en nedgång, kommer bankerna inte att ha kudden att ta upp förlusterna. Utan en kudde kommer vi att ha 2008 och 2009 igen. "

En oberoende forskningsarm från det amerikanska finansministeriet har konstaterat att det finansiella systemet fortfarande skulle vara i stor fara om en eller flera stora banker misslyckas, trots reformer som antogs efter krisen 2008. På samma sätt tror ekonomiprofessor Kenneth Rogoff från Harvard University att ledande centralbanker runt om i världen är oförberedda för att hantera en ny bankkris.

2. Stärkande privat skuld

När Bair bad om sin åsikt om vad som kan utlösa nästa finansiella kris pekade Bair på att höja den privata skulden. Hon nämnde kreditkortsskuld, subprime-autolån, lån som finansierar företagsinternt utnyttjade uppköp och allmän företagskuld. "Varje typ av säkert utlåning som stöds av en tillgång som är övervärderad borde vara ett problem, " indikerade hon och tilllade, "Det är vad som hände med bostäder."

3. Ballooning Federal Deficit

"Om vi ​​fortsätter att kasta gas på lågor med underskottsutgifter, oroar jag mig för hur allvarlig nästa [ekonomiska] nedgång kommer att bli - och om vi har tillräckligt med kulor kvar [för att bekämpa det]", opinerade Bair. "Jag oroar mig också när statens säkra hamn status ifrågasätts, " tillade hon.

Bair fortsatte: "Jag tror inte att kongressen har en aning om att anledningen till att de har kunnat komma undan med denna försummelse är att vi är den snyggaste hästen i limfabriken. Men vi är i limfabriken. Vår finanspolitik situationen är inte bra. "

4. Studentskuld

Bair är också oroad över studentskulden, vilket är en häpnadsväckande 1, 3 biljon dollar, säger Barrons. "Det finns paralleller till 2008: Det finns enorma mängder obekostiga lån som görs till människor som inte kan betala dem, och den lättillgängliga tillgången på dessa lån leder till tillgångsinflation, " konstaterade hon.

En stor del av studielånsproblemet, sade Bair, är att utbildningsinstitutionerna höjer undervisning med straffrihet eftersom "de har ingen hud i spelet, som [många långivare] i hypotekskrisen." Det vill säga den federala regeringen, inte högskolorna själva, bär risken för fallissemang.

Se hur Investopedias miljoner läsare världen över känner för värdepappersmarknaderna, mätt med Investopedia Anxiety Index (IAI).

Reformering för studielån

Bair stöder ett system där högskolorna och regeringen delar upp kostnaderna för studielån 50/50 och återbetalningen sker i glidande skala, i procent av framtida inkomster. Hon anser att filantropier också borde komma in i blandningen. Anledningen, sade hon: "Vi behöver matematiklärare på gymnasiet precis som vi behöver hedgefondförvaltare, men vi har ett enhetsbetalningssystem, oavsett om du tjänar $ 36.000 eller $ 360.000."

En annan fråga som berör Bair: "Studentskuld undertrycker också småföretagsbildning. Barn som skulle ha startat ett företag i sina föräldrarnas garage kan inte göra det nu eftersom de är skyldiga 50 000 dollar."

"Försiktighet" kontra "Korttid"

Både banker och tillsynsmyndigheter i Kina är i allt högre grad oroade över riskhantering, kreditkvalitet och lån som inte uppfyller kraven, säger Bair och noterar att "försiktighet" och "hållbar tillväxt" blir nyckelord.

Hon tillägger: "Jag slås av skillnaden i tonen i det politiska ledarskapet - med [Kinas president] Xi som talar om nedskärning, begränsning av tillgångsbubblor och accepterar kortfristiga avvägningar till tillväxt för långsiktig stabilitet. det till USA, där vi har en övergång till avreglering och låna mer. Det sorgar mig att vi håller på att tappa korttidsism. "

Bitcoin och cyberrisk

Bair berättade för Barrons att bitcoin inte har något iboende värde, men att de inte heller utfärdas av papperspengar från staten. Marknaden bör, enligt hennes åsikt, bestämma dess värde, medan regeringen bör fokusera på avslöjande, utbildning, förebyggande av bedrägerier och begränsa dess användning för att stödja kriminella aktiviteter. Hon råder människor att inte investera i det om de inte har råd med en fullständig förlust.

Med tanke på alla deras andra problem efter krisen berättade Bair för Barrons att tillsynsmyndigheterna tappade efter att hantera systemisk cyberisk. Just nu är hon dock glad över att de har blivit mycket fokuserade på det.

Ett kontrastvyn

Till skillnad från Sheila Bair oro har en hausseartad syn på banksektorn erbjudits av den breda följde bankanalytikern Dick Bove. Han tror att amerikanska banker går in i en ny, decennier lång guldålder med ökande lönsamhet. Samtidigt ökar KBW Nasdaq Bank Index (BKX) med 530% från dess intradagslåg den 6 mars 2009, genom slutet den 2 mars 2018, och överdistenderade vinsten med 304% för S&P 500 Index (SPX).