De fem typerna av vinst per aktie

Matematiken för vinst per aktie (EPS) verkar tillräckligt enkel: Dela nettoresultatet med antalet utestående aktier. Det är allt. Men åtminstone fem varianter av EPS används idag, och en investerare måste förstå vad var och en representerar för att fatta välgrundade beslut om aktier.

EPS som tillkännages av ett företag kan skilja sig avsevärt från vad som redovisas i dess finansiella rapporter och i rubrikerna. Beroende på vilken EPS som används kan ett lager verka övervärderat eller undervärderat.

Nedan finns fem varianter av EPS och vad var och en kan berätta om ett företags resultat.

De fem typerna av vinst per aktie

Rapporterad EPS eller GAAP EPS

Rapporterad EPS är det antal som härrör från allmänt accepterade redovisningsprinciper (GAAP). Detta är antalet som rapporteras i SEC-ansökningar.

Ett företags rapporterade resultat kan till och med förvrängas av GAAP. Till exempel kan en engångsvinst från försäljning av maskiner eller ett dotterbolag betraktas som rörelseresultat enligt GAAP, vilket får EPS för kvartalet att öka. På liknande sätt kan ett företag klassificera en stor klump av normala driftskostnader som en "ovanlig avgift", vilket utesluter det från beräkningen och förstärker EPS konstgjord.

Key Takeaways

• Rapporterad EPS eller GAAP EPS är intäktssiffran härledd från allmänt accepterade redovisningsprinciper (GAAP).
• Löpande eller proforma EPS utesluter ovanliga engångsföretagsvinster eller förluster.
• Bokfört värde eller bokfört värde EPS är det verkliga kontantvärdet för varje aktie i företagets aktie.
• Behållen EPS är det inkomstbelopp som företaget behåller snarare än delas som utdelning.
• Kontant EPS är det faktiska totala antalet tjänade dollar.

Investerare måste läsa fotnoterna för att se vilka faktorer som ingår i de förment normala intäkterna.

Pågående / Pro Forma EPS

Pågående EPS baseras på ordinarie nettointäkt och utesluter därför allt som kan kallas en ovanlig engångshändelse. Målet här är att upptäcka inkomströmmen från kärnverksamheten. Det är en ganska tillförlitlig indikator på framtida EPS.

Denna variation kallas också pro forma EPS.

Orden "proforma" indikerar att vissa antaganden måste användas i formeln. Pro forma EPS exkluderar vanligtvis vissa utgifter eller inkomster som användes för att beräkna rapporterade intäkter. Till exempel, om ett företag säljer en stor division, kan det, genom att rapportera sina historiska resultat, utesluta tidigare utgifter och intäkter i samband med den enheten. Detta möjliggör en "äpple-till-äpplen" -jämförelse.

Benjamin Graham och Warren Buffett anser BVPS vara en av de viktigaste företagsåtgärderna.

Vid rapportering av proforma EPS kan ett företags ledning välja att subtrahera några kostnader på grund av att det är engångskostnader. Det snedvrider företagets verkliga resultat.

Engångskostnader verkar emellertid med ökande regelbundenhet i dag. Detta ställer frågor om vissa företag bara fiklar med siffror för att förbättra sin EPS.

Redovisat värde / bokfört värde EPS

Redovisat värde per aktie, oftare benämnt bokfört värde på eget kapital per aktie (BVPS), mäter företagets eget kapital i varje aktie. Denna åtgärd fokuserar på balansräkningen och inte mycket annat, så det är en statisk representation av företagets resultat.

Ändå antyder den allmänna trenden för detta antal hur effektiv förvaltning är att öka eget kapital. Den nuvarande BVPS bör berätta för investeraren hur mycket en aktie skulle vara värd om företaget måste likvideras och alla dess tillgångar säljs.

Benjamin Graham och Warren Buffett anser att BVPS är en av de viktigaste företagsåtgärderna.

Behållen EPS

För att beräkna kvarhållen vinst per aktie krävs att du tar nettoresultatnumret, lägger till eventuellt kvarvarande vinst, subtraherar det totala utdelningsbeloppet och delar slutligen återstående belopp med antalet utestående aktier.

Den siffran är den vinstmängd som företaget behåller snarare än att delas med aktieägare i form av utdelning.

Beloppet för eventuella kvarvarande intäkter som inte har använts under en viss period läggs till nettovinsten för följande period för att komma fram till beräkningen av kvarhållen inkomst för den perioden. Kort sagt, balanserade vinster är den ackumulerade vinsten som företaget behåller. Det är noterat i en balansräkning som en post under eget kapital.

Det kan också förekomma en förlust, som kallas negativt balanserat resultat. Det dras från nettoresultatet under följande period. Ett företag kan ha för avsikt att använda kvarvarande intäkter för att betala av skulder eller att utöka sin verksamhet på sätt som genererar framtida inkomster. Eller det kan helt enkelt hållas som en reserv.

Att veta hur mycket vinst man ska använda för att betala utdelning och hur mycket man ska behålla som kvarvarande intäkter är en del av god affärsledning. Att titta på ett företags behållna vinst per aktie över tid kan hjälpa till att avgöra om ett företag hanterar sina vinster på ett klokt sätt.

Kontant EPS

Kassa EPS är operativt kassaflöde dividerat med utspädda aktier. Kontant EPS är viktigt eftersom det är ett renare antal. Det vill säga det representerar verkliga kontanter som tjänats in och det kan inte manipuleras lika enkelt som nettointäkter.

Ett företag med rapporterat EPS på 50 cent och kontanta EPS på $ 1 är att föredra framför ett företag med rapporterat EPS på $ 1 och ett kontant EPS på 50 cent. Även om det finns många faktorer att tänka på, är företaget som har kontanter i allmänhet i bättre ekonomisk form.

Förstå EPS övergripande

Som noterat är EPS den totala nettoresultatet dividerat med antalet utestående aktier. Men ett av dessa nummer kan ändras beroende på hur du definierar inkomster och utestående aktier.

Företagsspinnläkare försöker fokusera medieuppmärksamheten på det antal företaget vill ha i nyheterna, vilket kanske eller inte är EPS som rapporteras i dokument som lagts in till Securities and Exchange Commission (SEC).

Definiera intäkter

Baserat på en annan uppsättning antaganden kan ett företag rapportera ett högt EPS-nummer, vilket minskar P / E-multipeln och får aktien att se undervärderad. EPS som rapporteras till SEC kan resultera i en mycket lägre EPS och ett övervärderat lager på P / E-basis.

Det är därför det är viktigt för investerare att läsa noggrant och veta vilken typ av intäkter som används i EPS-beräkningen.

Definiera aktier utestående

Antalet utestående aktier kan anges som antingen primärt eller som helt utspädd.

• Primär EPS, även kallad standard EPS, är antalet aktier som har emitterats och innehas av investerare. Dessa är de aktier som för närvarande finns på marknaden och som kan handlas.
• Utspädd EPS är det totala antalet aktier som skulle vara utestående utöver de nuvarande om alla utnyttjbara teckningsoptioner, aktieoptioner och konvertibla obligationer konverterades till aktier vid en tidpunkt, i allmänhet slutet på ett kvartal.

Investerare tenderar att föredra utspädd EPS eftersom det är ett mer konservativt antal. Antalet utspädda aktier kan förändras när aktiekurserna varierar, men i allmänhet antar handlare att antalet är fast som anges i FCC-ansökan.

Förordningar kräver att offentliga företag listar båda versionerna i sina finansiella rapporter. Ibland är utspädd och primär EPS identisk, eftersom företaget inte har några optioner, teckningsoptioner eller utestående konvertibla obligationer.

Företag kan fokusera på antingen när de pratar med investerare och media, så investerare måste vara säkra på vilket som är fokus.