Ovanför par
Ovanför par är en term som används för att beskriva priset på en obligation när den handlas över sitt nominella värde. En obligation handlas vanligtvis till över pari när inkomstfördelningen är högre än för andra obligationer som för närvarande finns på marknaden. Detta inträffar när räntorna har sjunkit så att nyutgivna obligationer har lägre kupongräntor.
Ovanför par förklarade
Det finns en omvänd relation mellan obligationsräntor och priser. När räntorna sjunker på grund av sjunkande räntor i ekonomin, ökar obligationspriserna. Omvänt, när räntorna stiger, kommer obligationskurserna att minska, förutsatt att ingen negativ konvexitet är. Det grundläggande skälet till det omvända förhållandet är att en befintlig avkastning på en obligation måste matcha avkastningen på en ny obligation som emitteras på en marknad med högre eller lägre rådande räntor. Anta att en obligation emitteras till ett parvärde på 1 000 USD med en kupongränta på 5%. Sex månader senare, på grund av en avmattning i ekonomin, är räntorna lägre. Obligationen kommer att handlas över pari på grund av det omvända förhållandet mellan avkastning och pris. En investerare som köper en obligation som handlas över pari får högre räntebetalningar eftersom kupongräntan sattes på en marknad med högre rådande räntor. Om obligationen är beskattningsbar kan investeraren välja att amortera obligationspremien för att kompensera för beskattningsbar ränteinkomst. Om obligationen producerar skattefri ränta måste investeraren amortera premien i enlighet med IRS-regler.
Hur långt över par?
Rörelsen över pari för en icke-kallbar bindning beror på obligationens varaktighet. Ju större varaktighet, desto större känslighet för ränteförändringar. Till exempel kommer en obligation med en löptid på åtta år att öka ungefär 8% i priset om räntorna sjunker med 100 punkter, eller 1%. För en konverterbar obligation är emellertid prisökningen över par begränsad eftersom obligationen mycket troligt kommer att lösas in av emittenten när räntorna sjunker. Den emittenten skulle ropa bort de gamla obligationerna och emittera nya obligationer med lägre kuponger.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.