Analysera kassaflödet på det enkla sättet

Uttalandet om kassaflöde visar hur ett företag spenderar sina pengar (kassaflöde) och varifrån ett företag får sina pengar (kassaflöde). Kassaflödesanalysen inkluderar alla kassaflöden som ett företag får från sin löpande verksamhet och externa investeringskällor, samt alla kassaflöden som betalar för affärsverksamhet och investeringar under ett visst kvartal. I den här artikeln förklarar vi kassaflödesanalysen och hur det kan hjälpa dig att analysera ett företag för investeringar.

Varför kassaflödesanalysen är viktig

Det finns två former av bokföring: kontanter och periodisering.

Periodiseringsredovisning används av de flesta offentliga företag och är den redovisningsmetod där intäkter redovisas som inkomst när de tjänas snarare än när företaget får betalning. Utgifter redovisas när de uppkommer trots att inga kontantbetalningar har gjorts.

Om till exempel ett företag registrerar en försäljning redovisas intäkterna i resultaträkningen, men företaget får kanske inte kontanter förrän på ett senare datum. Ur redovisningssynpunkt skulle företaget tjäna en vinst på resultaträkningen och betala inkomstskatter på det. Inga kontanter skulle emellertid ha bytts ut. Transaktionen skulle också antagligen vara ett utflöde av kontanter till en början, eftersom det kostar företag för pengar att köpa lager och tillverka den produkt som ska säljas. Det är vanligt att företag förlänger villkoren på trettio, sextio eller till och med nittio dagar för en kund att betala fakturan. Försäljningen skulle vara en kundfordran utan inverkan på kontanter förrän den samlas in.

Analysera kassaflöde på det enkla sättet

Kontantbokföring är en redovisningsmetod där betalningskvitton bokförs under den period de mottas och kostnader redovisas i den period de faktiskt betalas ut. Med andra ord, intäkter och utgifter redovisas när kontanter erhålls respektive betalas.

Ett företags resultat redovisas som nettoresultat i resultaträkningen. Nettoresultatet är företagets slutlinje. På grund av periodiserad redovisning innebär emellertid inte nettovinsten nödvändigtvis att alla fordringar samlades in från sina kunder.

Från redovisningssynpunkt kan företaget vara lönsamt, men om fordringarna förfaller eller inte hämtas kan företaget drabbas av ekonomiska problem. Även lönsamma företag kan misslyckas med att hantera sitt kassaflöde på ett adekvat sätt, varför kassaflödesanalysen är ett kritiskt verktyg för analytiker och investerare.

Kassaflödesanalys

Ett kassaflödesanalys har tre distinkta avsnitt, som var och en avser en viss komponent - verksamhet, investeringar och finansiering - av ett företags affärsverksamhet. Nedan är det typiska formatet för ett kassaflödesanalys:

Kassaflöde från verksamheten

I det här avsnittet redovisas mängden kontanter från resultaträkningen som ursprungligen redovisades på periodiserad basis. Några av de poster som ingår i detta avsnitt är kundfordringar, kundfordringar och inkomstskatter som ska betalas.

Om en kund betalar en fordran, kommer den att bokföras som kontanter från verksamheten. Förändringar i kortfristiga tillgångar eller kortfristiga skulder (poster som förfaller under ett år eller mindre) redovisas som kassaflöde från verksamheten.

Kassaflöde från investeringar

Det här avsnittet registrerar kassaflödet från försäljning och inköp av långsiktiga investeringar som anläggningstillgångar som inkluderar materiella anläggningstillgångar. Objekt som ingår i detta avsnitt är köp av fordon, möbler, byggnader eller mark.

Vanligtvis genererar investeringstransaktioner kassaflöden, såsom investeringar för anläggning, fastigheter och utrustning, företagsförvärv och köp av investeringsinstrument. Kassaflöde kommer från försäljning av tillgångar, företag och värdepapper. Investerare övervakar vanligtvis investeringar som används för att upprätthålla och komplettera ett företags fysiska tillgångar för att stödja företagets drift och konkurrenskraft. Kort sagt kan investerare se hur ett företag investerar i sig själv.

Kassaflöde från finansiering

Skuld- och kapitaltransaktioner redovisas i detta avsnitt. Eventuella kassaflöden som inkluderar betalning av utdelning, återköp eller försäljning av aktier och obligationer skulle betraktas som kassaflöde för finansieringsverksamhet. Kontanter som erhållits från att ta ett lån eller kontanter som användes för att betala långsiktig skuld skulle registreras i detta avsnitt.

För investerare som föredrar utdelningsbetalande företag är detta avsnitt viktigt eftersom det visar kontantutdelning som betalats sedan kontanter, inte nettointäkter används för att betala utdelning till aktieägarna.

Kassaflödesanalys

Ett företags kassaflöde kan definieras som det antal som visas i kassaflödesanalysen som nettokassa som tillhandahålls av den löpande verksamheten, eller "netto operativt kassaflöde." Det finns dock ingen allmänt accepterad definition. Till exempel anser många finansiella yrkesverksamma att ett företags kassaflöde är summan av dess nettoresultat och avskrivningar (en icke-kassakostnad i resultaträkningen). Medan de ofta kommer nära det operativa kassaflödet, kan genvägen vara felaktig och investerare bör hålla fast vid att använda kassaflödessiffran för nettot.

Medan kassaflödesanalys kan innehålla flera förhållanden, ger följande indikatorer en startpunkt för en investerare att mäta investeringskvaliteten i ett företags kassaflöde:

Operativt kassaflöde / nettoomsättning

Detta förhållande, som uttrycks i procent av ett företags nettokassaflöde till dess nettoomsättning, eller intäkter (från resultaträkningen), berättar hur många dollar kontanter som genereras för varje försäljningsdollar.

Det finns ingen exakt procentandel att leta efter, men ju högre procentandel, desto bättre. Det bör också noteras att bransch- och företagskvoter varierar mycket. Investerare bör historiskt spåra denna indikators resultat för att upptäcka betydande avvikelser från företagets genomsnittliga kassaflöde / försäljningsförhållanden tillsammans med hur företagets kvot jämförs med sina kamrater. Det är också viktigt att övervaka hur kassaflödet ökar när försäljningen ökar eftersom det är viktigt att de rör sig med en liknande takt över tid.

Fritt kassaflöde

Fritt kassaflöde (FCF) definieras ofta som nettokassaflöde minus investeringar. Gratis kassaflöde är en viktig mätning eftersom det visar hur effektivt ett företag är att generera kontanter. Investerare använder fritt kassaflöde för att mäta om ett företag kan ha tillräckligt med kontanter, efter finansiering av operationer och investeringar, för att betala investerare genom utdelning och återköp av aktier.

För att beräkna FCF från kassaflödesanalysen, hitta posten kassaflöde från verksamheten - även kallad "operationella kontanter" eller "nettokassa från den löpande verksamheten" - och dra bort de investeringar som krävs för löpande verksamhet från den.

Du kan gå ett steg längre genom att utvidga det som ingår i det fria kassaflödesnumret. Till exempel, förutom investeringar, kan du också inkludera utdelningar för det belopp som ska dras från nettokassaflödet för att nå en mer omfattande kostnadsfri kassaflödessiffra. Denna siffra kan sedan jämföras med försäljningen, som tidigare visats.

Som ett praktiskt ärende, om ett företag har en historia med utdelningsutbetalningar, kan det inte enkelt avbryta eller eliminera dem utan att orsaka aktieägarna någon verklig smärta. Även utdelningar för utdelning, även om de är mindre skadliga, är problematiska för många aktieägare. För vissa branscher anser investerare att utdelningar är nödvändiga kontantutgifter som liknar investeringar.

Det är viktigt att övervaka fritt kassaflöde över flera perioder och jämföra siffrorna med företag inom samma bransch. Om det fria kassaflödet är positivt, bör det ange att företaget kan uppfylla sina skyldigheter inklusive finansiering av sin verksamhet och utdelning.

Omfattande gratis kassaflödes täckning

Du kan beräkna ett omfattande fritt kassaflödesförhållande genom att dela det omfattande fria kassaflödet med netto operativt kassaflöde för att få en procentsats. Återigen, ju högre andel, desto bättre.

Poängen

Gratis kassaflöde är en viktig utvärderingsindikator för investerare. Den fångar upp alla positiva egenskaper hos internt producerade kontanter från ett företags verksamhet och övervakar användningen av kontanter för investeringar. Om ett företags kassagenerering är positiv är det en stark indikator på att företaget är i en bra position för att undvika överdriven upplåning, utöka sin verksamhet, betala utdelning och väder hårda tider.

Termen "kontantko", som används för företag med gott om fritt kassaflöde, är inte en mycket elegant term, men det är verkligen en av de mer tilltalande investeringskvaliteter du kan tillämpa för ett företag med denna egenskap.