Berkshire Hathaway Stock

Ett av de största börsnoterade företagen i världen, Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.A) hävdade en sammanlagd vinst på 751113% under perioden 1964–2014 i sitt brev till aktieägarna 2014. Den 14 augusti 2014 nådde Berkshire Hathaways A-aktier en milstolpe på 200 000 dollar per aktie, det största dollarpriset per aktie för alla aktiehandel i USA.

En investering på 1 000 dollar på Berkshire Hathaways beräknade aktiekurs 1964 skulle ha genererat över 10 miljoner dollar, exklusive utdelningen från 1967.

Key Takeaways

• Berkshire Hathaway är Warren Buffets holdingbolag som investerar i ett diversifierat sortiment av företag.
• Företaget har emitterat två aktieklasser, där A-aktier handlas till över 300 000 dollar per stycke - och har aldrig delat.
• B-aktierna är avsedda mer för detaljinvesterare, till cirka $ 200 per aktie.
• Under de senaste fem åren har BRK.A måttligt överträffat S&P 500-indexet.

The Berskhire Hathaway Story

Ursprungligen ett New England textilföretag som Warren Buffett förvärvade, Berkshire Hathaway blev ett investeringsmedel för Buffetts andra investeringar, mestadels inom försäkringsbranschen. Bland de helägda dotterbolagen är ett av de mest anmärkningsvärda GEICO, som tillhandahöll täckning för över 22 miljoner bilar i slutet av 2014.

Medan Berkshire Hathaways försäkringsportfölj och lista över helägda dotterbolag är en viktig vinstdrivare, har företaget också innehav av större icke-försäkringsbolag, inklusive American Express, Coca-Cola, Johnson & Johnson och Visa.

Klasser av Berkshire Stock

Handlar på New York Stock Exchange (NYSE), Berkshires aktiehandel i två klasser, A-aktier och B-aktier.

Medan Berkshire fanns långt före Buffetts övertagande 1964 (han började köpa aktier 1962), anser företaget 1964 som dess början för att mäta företagets resultat. Den inledande börsnoteringen från A-aktierna var före Buffetts ankomst, men kostnaden per aktie beräknas till 19 dollar.

Buffett var en stark troende på långsiktigt värdeinvestering och tillät inte några aktiesplitningar för A-aktierna. Berkshires A-aktier handlade med över 22 000 dollar per aktie 1995 var utom räckhåll för de flesta investerare.

Som svar på marknadens krav på högre tillgänglighet och likviditet utfärdade Berkshire den 9 maj 1996 B-aktier för att låta genomsnittliga investerare inkludera företaget i sina portföljer. En innehavare av en B-aktie har 1/1 500: e aktierättigheter och 1/10 000: e av rösterna för en A-aktieägare. Innehavaren av en A-aktie har rätt att konvertera den till 1 500 aktier av B-aktie, men detta konverteringsprivilegium fungerar inte i motsatt riktning. Både aktieägare i klass A och B kan delta i Berkshire Hathaway årsstämma, som hålls den första lördagen i maj.

Aldrig en aktiesplit

Warren Buffett har aldrig gjort en aktiesplitning av Berkshire Hathaway A-aktier (BRK-A), och han har helt klart uttalat att A-aktier aldrig kommer att genomgå en split. Buffetts resonemang för att inte göra en aktiesplit av BRK.A stämmer överens med hans grundläggande investeringsfilosofi.

Buffetts investeringsstrategi har alltid varit en köp-och-håll-investerare med fokus på värde och långsiktig tillväxt - den polära motsatsen till en intradagshandlare. I linje med denna grundläggande strategi för investeringar anser han att låta priset på Berkshire Hathaway A-aktier förbli på en nivå som uppmuntrar att köpa aktien på lång sikt, snarare än att handla in och ut ur det, lockar samma typ av investerare som sig själv - det vill säga investerare med en utökad investeringshorisont och investeringsstrategier.

Buffett skapade senare Berkshire Hathaway B-aktier (BRK-B), som säljer för en liten bråkdel av kursen på A-aktier, med det uttalade syftet att göra det möjligt för detaljhandelsinvesterare att köpa Berkshire Hathaway-aktier direkt. Berkshire Hathaway gjorde en uppdelning av B-aktierna 2010 och inte till den traditionella två till en eller tre till en ränta, utan till en ränta på 50 till en. Medan vissa kan hävda att denna åtgärd är motsägelsefull mot Buffetts uttalade policy om icke-delning av A-aktier, är det i själva verket logiskt rätt i linje med hans skäl för skapandet av B-aktierna - att göra (och genom att göra splittringen, att hålla) Berkshire Hathaway-lager överkomligt för mindre investerare.

Hur mycket pengar du skulle ha om du hade investerat i BRK.A och BRK.B

Om du hade investerat 1 000 dollar i A-aktier till 19 $ -kursen per aktie under Buffetts övertagande 1964, skulle du ha ägt 52 aktier. Till slutkursen för BRK.A-aktier på 189 640 dollar den 26 januari 2016 skulle dina 52 aktier ha varit värda 9 861 288 dollar, vilket gav en teoretisk avkastningsränta på 986, 028% under en 52-årig period. Dessa beräkningar utesluter engångsutdelningen från 1967 eftersom Berkshires policy anser att det är mer gynnsamt att fördela företagets resultat på andra sätt.

Om du hade investerat 1180 $ direkt efter Berkshire Hathaways börsintroduktion, förutsatt att du kunde köpa den andelen Berkshire till dess börskurs på 1.180 $, skulle du bara ha en aktie. Efter Berkshire Hathaway B-aktiernas 50-för-en aktiesplit 21 januari 2010 skulle du äga 50 aktier istället för en. Till slutkursen på 125, 89 USD den 26 januari 2016 skulle din investering ha varit värd 6 294, 50 USD och gav en avkastning på 433, 43% under en 21-årsperiod.

Det här är bara hypotetiska avkastningar. På grund av provisionskostnader och likviditetsfrågor är det vanligtvis inte möjligt att köpa bara en aktie till exempel. Dessa är emellertid fantastiska exempel på kraften i värdeinvesteringar.

Framtiden

Medan Berkshire är mycket mer diversifierat än företag som huvudsakligen verkar inom försäkringsbranschen, har företaget en betydande del av sin portfölj i försäkringsbolag. Det finns risken att amerikanska tillsynsmyndigheter kan beteckna Berkshire som systemviktigt, vilket tvingar fram förbättrade kapital- och likviditetsbegränsningar.

I sin kvartalsrapport i augusti 2015 tillkännagav Buffett ett kontrarspel (8, 5 miljoner aktier) på kabeloperatören Charter Communications. Med tanke på det förestående hotet om skärning av sladdar pusslar detta drag vissa investerare.

Å andra sidan avslöjades det i samma kvartalsrapport att Berkshire helt likviderade sina andelar i Phillips 66 och National Oilwell Varco som svar på att oljepriset sjönk. Denna rörelse, i kombination med företagets förmåga att återvända cirka 20% per år på bokfört värde sedan 1965 genom en mångfaldig portfölj, ger stöd för att Berkshire fortfarande kan fortsätta överträffa marknaden i framtiden.