Building A Fortune: Jerry Jones And the Cowboys

De 31 ägarna i National Football League (exklusive det ovanliga offentliga arrangemanget i Green Bay) inkluderar några av de mest beryktade karaktärerna i branschen. AFC South är hem för en ägare som hade haft offentliga strider med beroende och som bekämpar dålig reklam genom att bokstavligen dela ut 100 räkningar. I NFC öst finns det en tycoon som inte bara fick länstjänstemän att förbjuda människor att gå till spel, utan lägger till en parkeringsavgift för varje biljett.

Lägg till miljardären som betalade 162 miljoner dollar till följd av en FBI-utredning, och den som lagade böcker för att stänga sina fastighetspartners för 51 miljoner dollar, enligt kärandena, (samtidigt som skattebetalarna fick köpa honom en halv miljard miljarder stadion ), och det är svårt för en NFL-ägare att sticker ut. Ändå gör Jerry Jones det.

Ikonisk franchise, ikonisk ägare

Den näst mest ikoniska ägaren i alla nordamerikanska sporter (såvida du inte räknar Charlotte Hornets Michael Jordan, som är känd av andra skäl), köpte Jones Dallas Cowboys 1989 och ändrade för evigt arketypen för den meddlesome sportsägaren. Jones är också Cowboys 'generaldirektör, en praktisk position som normalt kräver en hängivenhet för quotidian fotbollsfrågor för att utesluta allt annat. På något sätt lyckas den 71-åriga Jones hantera båda roller och har gjort det med ett avundsvärt resultat av framgång. Under ett kvarts sekel med Jones vid varje rodret har laget vunnit tre Super Bowls och har det bästa rekordet i NFL 2014. Tillsammans, den sista av dessa titlar var för 19 år sedan, men inget lag har vunnit fler Super Bowls sedan Jones köpte Cowboys.

Den före detta universitetet i Arkansas vakt gynnades av nepotism i början av sin affärs karriär, även om han på ett blygsamt sätt enligt NFL-ägarens standarder. Jones gick till jobbet för sin fars försäkringsbolag efter examen och startade inte längst ner. Att sälja livslöner med 20 betalningar är inte den typ av ockupation för att hålla en personlighet som Jones trollbunden, så han lånade pengar från sin svärfar för att köpa en serie pizzafroncher i Missouri. De misslyckades, och den unga och misslyckade entreprenören riskerade att gå i konkurs. Slutligen, vid 25, bytte en återupptagande Jones karriär och bildade Jones Oil and Land Lease. (För mer, se: Recession-Proof Sports Leagues .)

Rulla tärningarna på olja

"Wildcatting" är ett distinkt amerikanskt uttryck som framkallar bilder av dammjägar som rullar över blekta longhornskallar på en tom prärie. Men det är ett speciellt begrepp inom konst, en som avser borrning efter olja på platser som inte hittills är kända för att innehålla den. Fiske där de inte är, som det var. Orsakerna till vildkatten är tydliga: även om risken är hög, kan fördelarna vara andra världsliga. Om en vildkatter tyst köper de omgivande fordringarna, som borde vara smuts billiga, råkar det att slå olja, kommer priset på den fastigheten att skyrocket. Å andra sidan, kom upp torrt, och vildkatten tappar sin investering och går igenom sin pappas försäkringsbyrå. (För relaterad läsning, se: The Irreplacaeble Brand of Donald Trump .)

Wild Jones-spridaren Jerry Jones hittade ett förbisett men fekundt stycke Oklahoma att utforska. Han var extremt hävstång vid den tiden och betalade 10 000 dollar per månad i låneränta, och dessa var i mitten av 1960-talet. Men Jones ursprungliga Oklahoma väl hamnade. Inom ett decennium var Jones 'nettovärde djupt in i det 8-siffriga intervallet. År 1989 tillbringade han en oproportionerlig tid i Dallas, en stad med många utlåningsinstitutioner och ett berömt fotbollslag som hade fallit på hårda tider. Med andra ord en utsökt undervärderad tillgång. Efter att ha upptäckt att cowboysna var på kvarteret, utnyttjade Jones sig själv ännu en gång och ponade upp ett oöverträffat $ 140 miljoner, sedan var den fortsatta kursen för ett lag som började säsongen 3-13. Fantastisk förenkling av historien, avskedade Jones alla, tog in sin kollegium rumskamrat som huvudtränare och vann sin första Super Bowl drygt tre år senare. Men vändningen på fältet var ingenting jämfört med vad Jones hade planerat någon annanstans. (För mer, se: Hur man investerar i idrottslag eller grupper .)

Merchandising Windfall

1995 fattade Jones ett kättarbeslut att underteckna en klädavtal med Nike Inc. (NKE) och kringgå NFL: s officiella handelsarm. Skälen var enkel och logisk: Vid den tidpunkten var de otroligt populära cowboyerna ansvariga för en fjärdedel av ligans varumärkesförsäljningsförsäljning, men fick endast en enhetlig 1/30 andel av intäkterna. De äldre vaktägarna var rasande för att lämna in en stämningsansökning på 300 miljoner dollar, men hade ingen myndighet att stoppa en räknande Jones.

Då hade NFL också ett exklusivt licensavtal med Coca-Cola Co. (KO). Nästan förutsägbart, och förmodligen bara trots, tecknade Jones sedan ett oberoende avtal med PepsiCo Inc. (PEP). Med en av Jonesons monolitiska kortsiktiga medägare, "Du kan inte ha olika löparskor och kreditkort och läskedrycker som sponsrar varje lag. De finns inte! "(För relaterad läsning, se: Förstå värde: Donald Trump och hans nettovärd .)

Innovativ licensiering

Jones 'Nike-affär gjorde rubriker vid den tiden. Betydligt mer dämpad var reaktionen några månader senare, när varje lag i ligan hade följt Jones ledning och tyst tecknat sitt eget avtal med Nike, Adidas, Reebok eller något av flera andra stora sportklädföretag. Inte heller gällde kläder att licensera Jones enda intäktsgenererande innovation som vi nu tar för givet. Personliga sittplatslicenser? Det är en annan Jones-uppfinning som nu är värd cirka 90 miljoner dollar till hans lags kärnkraft.

Vid tidpunkten för licensavskakningarna var Jones en brastig uppstart med en kort tjänstgöring i en liga där multigenational ägarskap är regeln. Hans maverick-sätt har bara fortsatt och fortsatte att berika cowboyerna. Förra året tog de in uppskattningsvis 560 miljoner dollar i intäkter, det mesta av alla NFL-team. Till och med Jones lycka till med pizzafranchiser gjorde 180 °: hans familj har nu ett halvt intresse i 75 Papa John's International Inc. (PZZA) platser i hela Texas. Jones verkar inte ens tänka på att Papa John's är en officiell NFL-sponsor. (För mer, se: Licenser betalar några av räkningarna.)

America's Team

Så lika briljant eller serendipitöst som ett förvärv som Jones oljefält var, hans förbli smarta investering förblir Cowboys. Den investeringen är nu värd ... det kommer att ta oss några uppskattningar.

Forbes värderingar av idrottslag är branschstandarden, det främsta skälet är att få andra källor bry sig om att göra dem. Men Forbes- bedömningarna kan vara extremt felaktiga: till exempel har Los Angeles Dodgers nyligen värderats till 800 miljoner dollar och såldes månader senare för 2 miljarder dollar. Forbes uppskattningar för NBA-lag är på samma sätt konservativa. Men Cowboys bedömda värde kan vara lika korrekt som alla. Om man ser på rörelseintäkter (som är betydande), skuld (som inte är det) och ersättningsvärde skulle en öppen marknadsförsäljning av Cowboys generera cirka 3, 2 miljarder dollar. Men den siffran är akademisk. Det är tänkbart att Jones skulle sälja den franchise som gjorde honom inte bara en miljardär flera gånger utan också en del av det offentliga medvetandet. (Se mer: Hur mycket är NFL-lag verkligen värda? )

Poängen

Trots att han var rik på något sätt vid den tiden, satte Jones hela sin förmögenhet i Cowboys med liten marginal för fel. Passande, 25 år senare har cowboyerna återlämnat favören och lagt miljarder i Jones ficka. I ett landskap där många ägare av idrottslag gör sina förmögenheter någon annanstans och sedan behandlar sitt lag som något av en leksak, är Jones den sällsynta ägaren som genererar enormt kassaflöde från laget själv. Hans initiala kritiker, trots det, har Jones oberoende sträcka gynnat hans kolleger NFL-ägare (genomsnittligt lag värt, 1, 43 miljarder dollar) som ingen eller något annat kunde ha. (För mer, se: Fördelar och nackdelar med att investera i sport .)