Kan du räkna med goodwill?

Goodwill är svårt att räkna med eftersom dess värde kan komma från abstrakta och ofta opålitliga saker, som idéer och människor, som inte garanteras att arbeta för ett företag för evigt. Fastställande av goodwill innebär också lite tid att arbeta kring redovisningskonventioner. När man analyserar företagets grundläggande faktorer bör investerare försöka hårt för att få en känsla för var värdet av ett företags goodwill kommer ifrån och vart det kan vara på väg. (Se även: Finansiella begrepp: Introduktion .)

Med tanke på dess disiga natur betecknas goodwill som en immateriell tillgång. Det är en filttermer som representerar, i en enda summa, värdet av varumärken, patent, kundbaslojalitet, konkurrensläge, FoU och andra tillgångar som är svåra att prisa ett företag kan äga. Det omfattar alla faktorer utöver bokfört värde som gör investerare villiga att köpa ett företag.

Risker för goodwill i M&A

Investerare måste oroa sig för goodwill när ett företag köper ett annat företag och betalar mer än det verkliga marknadsvärdet på nettotillgångarna. Låt oss säga att du investerar i Thunder Inc. Företaget har 100 miljoner dollar kontant utan andra tillgångar eller skulder och därför ett bokfört värde på 100 miljoner dollar. Föreställ dig nu att Thunder Inc. köper Lightning Inc. för 100 miljoner dollar. Lightning Inc. har en hel mängd olika tillgångar med ett verkligt marknadsvärde på $ 100 miljoner, skulder på $ 50 miljoner och ett bokfört värde av $ 50 miljoner.

Innan affären uppgick Thunderbolts bokförda värde till 100 miljoner dollar. Efter köpet uppstår Thunderbolt med 100 miljoner dollar i tillgångar och 50 miljoner dollar i skulder, vilket innebär att dess bokförda värde (tillgångar minus skulder) bara är 50 miljoner dollar. Här är där goodwillredovisningskonventionen ser ut. Goodwill är beloppet utöver det verkliga marknadsvärdet på Lightnings nettotillgångar. För att redovisa köpeskillingen på 100 miljoner dollar kommer totalt 50 miljoner värde av goodwill att läggas på Thunderbolts balansräkning.

Allt detta redovisningsarbete lämnar Thunderbolt-investerare i en tuff position. Hur mycket är Thunderbolts goodwill verkligen värt? Det kan bara visa sig ha ett varumärke eller en kundbas värd 150 miljoner dollar. Tänk på att det kan vara så att Thunderbolt helt enkelt betalade för mycket. Det är väldigt svårt att veta. (Se även: Vad gör ett M&A-avtal fungerar? )

Om ett företag är värt mer än sina materiella tillgångar kan det bero på att ägarna har kunnat tillföra värde på mindre konkreta sätt. Exempelvis ligger huvuddelen av Coca-Colas andel inte i sina buteljeringsanläggningar, utan i det varumärke som företaget har byggt upp under många år. Eller tänk på Microsoft, med mycket av sitt värde som kommer från sin nästan monopol position i PC-programvara.

Nedskrivningar av goodwill

Redovisningsreglerna antog vid en tidpunkt att värdet på immateriella tillgångar avskrivs över tiden, på samma sätt som materiella tillgångar slitas ut. I dag, med tanke på att många typer av goodwill inte sliter, tar företag inte längre automatiskt avgifter mot goodwill varje rapporteringsperiod. Istället måste de granska värdet på goodwill varje år. Om goodwill är lika värd som vad den ursprungligen betalades för, lämnas värdet ensamt. Å andra sidan, om ett förvärv så småningom visar sig vara värt mindre än vad ledningen ursprungligen betalade för det, kommer företaget då att sänka sitt värde eller helt avskriva sitt värde.

Ett ökänt exempel på att ett företag måste minska goodwill är AOL Time Warner, som erkände investerare i början av 2003 att värdet av den oroliga America Online-enheten överskattades. Det rapporterade en nettoförlust 2002 på 98, 7 miljarder dollar efter att ha tagit en avgift på fjärde kvartalet på 45, 5 miljarder dollar, främst tillskrivet värdet på den oroliga America Online-enheten. Nedskrivningen, som skapade den största årliga företagens förlust i historien, var mer än två gånger vad Wall Street hade förväntat sig. överbetalda för när AOL och Time Warner slogs samman.

Om ett företagsledningsgrupp ständigt skriver ned goodwill ger det en signal om att ledningen har fattat dåliga beslut. Investerare kanske vill tänka om investeringen.

Motsatsen av att betala för goodwill

Om en verksamhet förvärvas för ett pris under det verkliga värdet på dess materiella tillgångar, kallas marginalen ibland ”badwill” eller negativ goodwill. Sådana inköp är sällsynta; av naturen innebär de ett fynd, men de händer. När det emellertid finns ännu mer badwill än köparen tror, ​​finns det inget fynd för investerare. (Se även: Nedskrivningsavgifter: De goda, de dåliga och fula .)

Poängen

Det är värt ansträngningen att undersöka goodwill. Kontot finns i balansräkningen, men oftare klumpas det samman med andra tillgångar och redovisas i fotnoterna i slutet av bokslutet. När den väl har identifierats ska den hanteras med försiktighet och källorna till dess värde granskas.