Contrarian Mark Mobius ser ett 30% lagerfall

Den noterade investeringschefen Mark Mobius förutspådde starten på den långa tjurmarknaden 2009, men nu varnar han investerare att stötta en brant försäljning. I en intervju med Londonbaserade Financial News, som omtryckts av MarketWatch, sa Mobius: "Jag kan se en minskning med 30%. När konsumenternas förtroende är högt, som i USA, är det inte bra tecken. Marknaden ser ut för mig att vänta på en trigger som får den att trumla. Du kan inte förutsäga vad den händelsen kan vara - kanske en naturkatastrof eller krig med Nordkorea. " Mobius varnar också för att den växande populariteten för ETF: er och algoritmisk handel innebär enorma risker för marknaden.

Mark Mobius är mest känd för sin långa förening, från 1987 till 2018, med Templeton-fonderna, senare Franklin Templeton-fonderna, som en banbrytande fondförvaltare för tillväxtmarknader och senare också som verkställande direktör. I år lämnade han sitt eget företag. Mobius anställdes 1987 av den ännu mer legendariska Sir John Templeton, som noterades som en förespråkare för tålmodiga, långsiktiga, contrarianinvesteringar grundade i grundläggande analys.

"Snowball Effect"

ETF: er står för nästan hälften av handeln med amerikanska aktier, konstaterar Financial News. Som Mobius sa till FN: "ETF: er representerar så mycket av marknaden att de skulle förvärra saken när marknaderna börjar tumla." Som andra observatörer har noterat, när paniklösa investerare likviderar sina innehav av passiva ETF: er, är resultatet av att en försäljningsvåg träffar varje aktie i en marknadssektor, eller kanske varje aktie i ett brett index som S&P 500 Index (SPX). Varje nedgång i priser då kommer sannolikt att sätta igång ytterligare en försäljningsvåg.

Datoriserade handelsprogram berör också Mobius, med tanke på att de kan skapa massiva försäljningstryck inom ett ögonblick. Han sa detta till FN: "Du har datorer och algoritmer som arbetar dygnet runt och det skulle i grund och botten skapa en snöbolleffekt. Det finns ingen säkerhetsventil för att förhindra ytterligare fall och det fallet skulle eskalera mycket snabbt." (För mer, se också: Hur Algo Trading försämrar aktiemarknadsrutorna .)

Standard, lågkonjunktur och 40% fall

Medan MarketWatch-rubriken säger att Mobius förutspår en korrigering på 30%, är ett fall på 20% eller mer den vanligt accepterade definitionen av en björnmarknad. Scott Minerd, global chef för Guggenheim Investment Partners, ser en våg av företagsskuldsvikt när räntorna stiger och skickar aktiekurserna nedåt med 40%. Daniel Pinto, co-chef operatör för JPMorgan Chase & Co., har också förutspått ett 40% marknadsförsök. (För mer, se också: Bestånd på "Kollisionsbana med katastrof, " Ansikte 40% droppe .)

Samtidigt finns det indikationer på att en inverterad avkastningskurva, med kortfristiga räntor högre än långa räntor, kan bildas, och att det typiskt är ett säkerhetsbrännande tecken på en kommande lågkonjunktur, som den finansiella kolumnisten Mark Hulbert skriver i MarketWatch . Recessioner förorsakar i sin tur vanligtvis björnmarknadsförhållanden, även om björnmarknaderna ofta börjar före lågkonjunkturer, som Hulbert noterar.

Nicolas Colas från DataTrek Research har beskrivit tre troliga scenarier för nästa stora marknadsnedgång. Pengshanteraren och den så kallade "dommets profet" John Hussman ser en brutal 60% aktiemarknad framöver, följt av år med noll eller negativ avkastning. Andra noterade investerare, som Warren Buffett och Ray Dalio, har erbjudit råd om vad investerare bör göra. (För mer, se också: Hur man planerar för en björnmarknad .)

Mer om Mobius

Mobius största påstående till berömmelse är den slutna Templeton Emerging Markets Fund (EMF), där en initial investering på 100 000 $ 1989 skulle ha vuxit till 3, 3 miljoner dollar under de kommande 28 åren, enligt ValueWalk. Emellertid avslutar utvärderingstjänsten Trustnet Ltd., och tittar på alla fonder som hanterats av Mobius sedan 2000: "Sammantaget har de utfört ungefär samma som peer group sammansatt. Men över en lång meritlista har chefen överträffat peer-gruppen mer ofta än inte. " Trustnet finner att Mobius har tenderat att överträffa kamrater på uppmarknader, men underpresterar på nedmarknader.