Konvertibelt obligation
En konvertibel obligation är en räntesäkerhet med fast ränta som ger räntebetalningar, men kan konverteras till ett förutbestämt antal gemensamma aktier eller aktier. Konverteringen från obligationen till aktien kan göras vid vissa tidpunkter under obligationens livslängd och är vanligtvis efter obligationsinnehavarens bedömning.
01:57Konvertibla obligationer
Konvertibla obligationer förklarade
Konvertibla obligationer är ett flexibelt finansieringsalternativ för företag. En konvertibel obligation erbjuder investerare en typ av hybrid säkerhet, som har funktioner i en obligation såsom räntebetalningar samtidigt som det ger möjlighet att äga aktien. Denna obligations konverteringsgrad avgör hur många aktier du kan få genom att konvertera en obligation. Exempelvis innebär ett förhållande på 5: 1 att en obligation konverterar till fem aktier av gemensamt lager.
Key Takeaways
- Ett konvertibelt obligation betalar räntebetalningar med fast ränta, men kan omvandlas till ett förutbestämt antal vanliga aktier.
- Konverteringen från obligationen till aktien sker vid specifika tidpunkter under obligationens livslängd och är vanligtvis efter obligationsinnehavarens bedömning.
- En konvertibel obligation erbjuder investerare en typ av hybrid säkerhet som har funktioner i en obligation, till exempel räntebetalningar, samtidigt som de har möjlighet att äga den underliggande aktien.
Typer av konvertibla obligationer
En vaniljkonvertibel obligation ger investeraren valet att hålla obligationen fram till förfallodagen eller konvertera den till aktie. Om aktiekursen har sjunkit sedan obligationens emitteringsdatum kan investeraren inneha obligationen fram till förfallodagen och få betalt nominellt värde. Om aktiekursen ökar avsevärt kan investeraren konvertera obligationen till aktie och antingen inneha eller sälja aktien efter eget gottfinnande. Idealt vill en investerare konvertera obligationen till aktie när vinsten från aktiesäljningen överstiger det nominella värdet på obligationen plus det totala beloppet för återstående räntebetalningar.
Obligatoriska konvertibla obligationer måste konverteras av investeraren till en viss konverteringskvot och prisnivå. Å andra sidan ger en reversibel konvertibel obligation bolaget rätten att konvertera obligationen till aktier eller behålla obligationen som en ränteplacering fram till förfallodag. Om obligationen konverteras görs det till ett förutbestämt pris- och konverteringsförhållande.
Fördelar och nackdelar med konvertibla obligationer
Att emittera konvertibla obligationer kan hjälpa företagen att minimera negativt investerande känsla som skulle omge emission av aktier. Varje gång ett företag emitterar ytterligare aktier eller eget kapital, lägger det till antalet utestående aktier och utspädd befintligt investerareägande. Företaget kan emittera konvertibla obligationer för att undvika negativ känsla. Obligationsägare kan då konvertera till egna aktier om företaget klarar sig bra.
Utgivning av konvertibla obligationer kan också bidra till att ge investerare viss säkerhet vid fall. En konvertibel obligation skyddar investerarnas huvud på nackdelen, men tillåter dem att delta i uppsidan om det underliggande företaget lyckas.
Ett nystartat företag kan till exempel ha ett projekt som kräver en betydande mängd kapital vilket resulterar i en förlust av intäkterna på kort sikt. Projektet bör dock leda företaget till lönsamhet i framtiden. Konvertibla obligationsinvesterare kan få tillbaka en del av sin kapital när företaget misslyckas medan de också kan dra nytta av kapitalvärdet genom att konvertera obligationerna till eget kapital om företaget lyckas.
Investerare kan njuta av den mervärdeskomponent som är inbyggd i konvertibla obligationer, vilket innebär att de i huvudsak är en obligation med en aktieoption, särskilt ett köpoption. En köpoption är ett avtal som ger optionsköparen rätt - inte skyldigheten - att köpa en aktie, obligation eller andra instrument till ett angivet pris inom en viss period. Emellertid tenderar konvertibla obligationer att erbjuda en lägre kupongränta eller avkastningskurs i utbyte mot värdet på optionen att konvertera obligationen till vanligt lager.
Företag har fördelar eftersom de kan emittera skuld till lägre räntor än med traditionella obligationer. Men inte alla företag erbjuder konvertibla obligationer. De flesta konvertibla obligationer anses också vara mer riskfyllda / mer volatila än vanliga ränteinstrument.
Pros
Investerare får räntebetalningar med fast ränta med möjlighet att konvertera till aktier och dra nytta av aktiekursuppskattningen.
Investerare får viss standardrisksäkerhet eftersom obligationsinnehavare betalas före vanliga aktieägare.
Företag drar nytta av att skaffa kapital utan att omedelbart utspädda sina aktier.
Företag kan betala lägre räntor på sina skulder jämfört med att använda traditionella obligationer.
Nackdelar
På grund av möjligheten att konvertera obligationen till vanligt lager erbjuder de en lägre kupongränta.
Utgivande av företag med liten eller ingen vinst - som nystartade företag - skapar en ytterligare risk för investerare i konvertibla obligationer.
Aktieutspädning händer om obligationerna konverteras till aktieaktier, vilket kan minska aktiens kurs och EPS-dynamik.
Exempel på en konvertibel obligation
Låt oss som ett exempel säga att Exxon Mobil Corp. (XOM) emitterade en konvertibelobligation med ett nominellt värde på 1 000 USD som betalar 4% ränta. Obligationen har en löptid på 10 år och en konvertibelkvot på 100 aktier för varje konvertibelt obligation.
Om obligationen hålls till förfall, kommer investeraren att betalas 1 000 USD i huvudsak plus 40 $ i ränta för det året. Företagets aktier ökar plötsligt och handlas till $ 11 per aktie. Som ett resultat är de 100 aktierna värda 1 100 $ (100 aktier x 11 $ aktiekursen), vilket överstiger värdet på obligationen. Investeraren kan konvertera obligationen till aktier och få 100 aktier, som kan säljas på marknaden för 1 100 USD totalt.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.