Fonder: Hedgefonder: Vad är skillnaden?

Både fonder och hedgefonder är förvaltade portföljer byggda av sammanslagna fonder med målet att uppnå avkastning genom diversifiering. Denna sammanslagning av medel innebär att en chef - eller grupp av förvaltare - använder investeringskapital från flera investerare för att investera i värdepapper som passar en specifik strategi.

Fonder erbjuds av institutionella fondförvaltare med en mängd olika alternativ för detaljhandlare och institutionella investerare. Hedgefonder riktar sig till investerare med högt nettovärde. Dessa fonder kräver att investerare uppfyller specifika ackrediterade egenskaper.

Key Takeaways

• Fonder är reglerade investeringsprodukter som erbjuds till allmänheten och som är tillgängliga för daglig handel.
• Hedgefonder är privata investeringar som endast är tillgängliga för ackrediterade investerare.
• Hedgefonder är kända för att använda högre riskinvesteringsstrategier med målet att uppnå högre avkastning för sina investerare.

Skillnaden mellan fonder och hedgefonder

Fonder

Fonder är vanligtvis kända inom investeringsbranschen. Den första fonden skapades 1924 och erbjöds av MFS Investment Management. Sedan dess har fonder utvecklats kraftigt för att ge investerare ett brett spektrum av val i både passiva och aktiva förvaltade investeringar.

Passiva fonder ger investerare möjlighet att investera i ett index för riktad marknadsexponering till en låg kostnad. Aktiva fonder tillhandahåller en investeringsprodukt som ger fördelen av en professionell portföljförvaltning. Forskningsgiganten Investment Company Institute (ICI) uppger att det per 31 december 2017 fanns 7 956 fonder som står för 18, 75 miljarder US dollar i förvaltade tillgångar (AUM).

Securities and Exchange Commission reglerar omfattande fonder genom två regleringsdirektiv: Securities Act från 1933 och Investment Company Act från 1940. 1933 Act kräver ett dokumenterat prospekt för investerareutbildning och öppenhet.

1940-lagen ger ramarna för strukturfonder som kan omfattas av antingen en öppen eller avslutad fond.

Både öppna och stängda fonder handlar dagligen på de finansiella marknadsutbytena. En öppen fond erbjuder olika aktieklasser som har olika avgifter och försäljningsbelastningar. Dessa fonder prisar dagligen, vid slutet av handeln, till deras nettotillgångsvärde (NAV).

Stängda fonder erbjuder ett fast antal aktier i en börsintroduktion. De handlar under hela handelsdagen som aktier. Fonder är tillgängliga för alla typer av investerare. Vissa fonder kan dock komma med minimikrav på investeringar som kan variera från $ 250 till $ 3 000 eller mer, beroende på fonden.

Generellt förvaltas fonder för att handla värdepapper baserade på en specifik strategi. Medan strategikomplexiteten kan variera beror de flesta fonder inte i hög grad på alternativa investeringar eller derivat. Genom att begränsa användningen av dessa högriskinvesteringar gör det dem bättre lämpade för allmäninvesteraren.

Enligt "InvestmentNews.com" från och med 30 juni 2018 inkluderade de tre största fondförvaltarna:

• Vanguard, totala fondförmögenheter på 3, 82 biljoner dollar
• Fidelity, totala fondförmögenheter på $ 2, 1 biljoner
• Kapitalforskning och förvaltning, totala fondförmögenheter på 1, 73 biljoner dollar

Hedgefonder

Hedgefonder har samma grundläggande sammanslagna fondstruktur som fonder. Hedgefonder erbjuds emellertid endast privat. Vanligtvis är de kända för att ta högre riskpositioner med målet att högre avkastning för investeraren. Som sådan kan de använda alternativ, hävstångseffekt, kortsäljning och andra alternativa strategier. Sammantaget förvaltas hedgefonder vanligtvis mycket mer aggressivt än deras motsvarigheter. Många försöker ta globala cykliska positioner eller uppnå avkastning på fallande marknader.

Även om de är byggda kring samma koncept för investeringar som fonder, är hedgefonder strukturerade och reglerade mycket annorlunda. Eftersom hedgefonder erbjuder sina investeringar privat kräver detta att de endast inkluderar ackrediterade investerare och gör att de kan bygga sin fondstruktur. Förordning D i 1933-lagen föreskriver investeringar från ackrediterade investerare i privata hedgefonder.

Ackrediterade investerare anses ha avancerad kunskap om investeringar på finansmarknaden, vanligtvis med högre risktolerans än vanliga investerare. Dessa investerare är villiga att kringgå de standardskydd som erbjuds investerare i fondfonder för möjligheten att potentiellt tjäna högre avkastning. Som privata fonder skiljer sig hedgefonder också på att de vanligtvis använder en lagdelt partnerskapstruktur som inkluderar en allmän partner och begränsade partners.

Hedgefondernas privata karaktär tillåter dem stor flexibilitet i sina investeringsavsättningar och investeringsvillkor. Som sådan tar hedgefonder ofta mycket högre avgifter än fonder. De kan också erbjuda mindre likviditet med olika låsperioder och inlösenbidrag.

Vissa fonder kan till och med stänga inlösen under volatila marknadsperioder för att skydda investerare från en potentiell försäljning i fondens portfölj. Sammantaget är det viktigt att hedgefondinvesterare förstår en fonds strategirisker och regler. Dessa villkor offentliggörs inte som ett prospekt. I stället förlitar hedgefonder på memorandum för privata placeringar, ett begränsat partnerskap eller driftsavtal och prenumerationsdokument för att styra deras verksamhet.

Enligt "BusinessInsider.com" från och med maj 2018 inkluderade de tre största hedgefonderna:

• Bridgewater Associates
• AQR Capital Management
• Renaissance Technologies

Rådgivare Insight

Rebecca Dawson
Silber Bennett Financial, Los Angeles, Kalifornien

En viktig skillnad mellan hedgefonder och fonder är deras inlösenvillkor. Investerare i fonder kan lösa in sina andelar på en viss arbetsdag och få NAV (nettotillgångarvärdet) den dagen. Hedgefonder tenderar å andra sidan att vara mycket mindre likvida. Vissa erbjuder inlösen varje vecka eller månad, medan andra endast kvartalsvis eller årligen. Många hedgefonder inför en låsperiod, där du inte alls kan ta ut dina pengar. Under perioder med marknadsvänglighet, till exempel den senaste finanskrisen, upphörde flera hedgefonder faktiskt inlösen helt för att skydda de återstående investerarna från en potentiell brandförsäljning av fondens portfölj. Det är viktigt att noggrant läsa hedgefondens erbjudande memorandum för att fullt ut förstå dina inlösenrättigheter.

Jämför prestanda

Index är ett av de bästa sätten att mäta prestandan i olika marknadssektorer och segment. Eftersom hedgefondens prestationsdetaljer inte är offentligt transparenta kan det vara till hjälp att jämföra prestanda för hedgefondindex med S&P 500 för att förstå prestandametriken som är inblandade i att jämföra hedgefonder jämfört med vanliga fonder.

Avgifter spelar också en stor roll i resultatjämförelsen. Operativa avgifter för fonder är kända för att variera från cirka 0, 05% till så höga som 5% eller mer. Hedgefonder integrerar vanligtvis det som kallas en "två och tjugo avgift" som inkluderar en förvaltningsavgift på 2% och en prestationsavgift på 20%.

Indexets prestanda den 5 mars 2019 visar följande brutto årliga avkastning för S&P 500 kontra Hedfunds Research Index (HFRI) Fund Weighted Composite Index ®.