Köp Alibaba, inte Amazon: Kortförsäljare Citron

Citron Researchs Andrew Left, känd för sina korta spel mot företag som Valeant Pharmaceuticals Inc. (VRX), bröt med sitt vanliga läge den här veckan för att berömma Alibaba Group (BABA). Enligt investeraren är BABA en mycket bättre affär än sin amerikanska motsvarighet, Amazon.com Inc. (AMZN). (Se även: Square's Shares to Fall to $ 30: Short Seller. )

Den framträdande korta säljaren rekommenderade att köpa andelar i den kinesiska e-handelsjätten före den kvartalsvisa resultatrapporten, som planerades före öppningsklockan på fredag. Vänsterna satte ett prismål på 250 $ på BABA, vilket återspeglade en över 37% uppåtriktad från föregående marknad före som marknadsförde aktier ned cirka 0, 3% till 182 $. Alibaba-aktien har ökat med 5, 8% årligen (YTD) och nästan 56% under de senaste 12 månaderna, vilket överträffade den bredare S&P 500: s nedgång på 1, 6% och 10, 1% lutning under samma respektive perioder.

"Mest tvingande tillväxthistoria på marknaden"

"Citron Research anser att den mest övertygande tillväxthistorien på marknaden också är världens mest kortslutna aktie, " skrev Vänster i en forskningsanmärkning där han upprepade sin tjurposition på 18 månader. Investeraren lyfte fram BABA: s enorma totala adresserbara marknad och kallade den en "tollbod till medelklassförbrukning i Kina."

Vänster uppmanade investerare att bortse från potentialen för krympande rörelsemarginaler, vilket indikerar att tunga investeringar kommer att betala sig när internetbemötet spelar stötande på sin inhemska marknad, en nyckelregion för varje global aktör inom detaljhandeln. I företagets finanspolitiska rapport för fjärde kvartalet redovisade BABA en vinstnedgång på 29% jämfört med förra året, vilket hänförde nedgången till en ökning av M&A-verksamheten avsedd att utöka sin utländska närvaro och driva in på den fysiska detaljhandelsmarknaden. Intäkterna toppade 61% under samma period förra året till 61, 93 miljarder yuan, eller cirka 9, 74 miljarder dollar.

Handla med 40% rabatt till USA: s motsvarighet

Enligt hans bedömning indikerade Vänster att BABA handlar med en rabatt på 40% till Amazon-aktien, trots en handfull faktorer, inklusive att det fungerar med "lättare tillgångar", "är bättre på att stärka småföretag." Han noterade att BABA står för 80% av den kinesiska detaljhandelsförsäljningen online, medan Amazons inhemska andel ligger någonstans mellan 40% och 50%, medan den förstnämnda växer sin försäljning ungefär 20% snabbare än den Seattle-baserade tech titan. Vidare applåderade han BABA: s förmåga att rapportera högre marginaler utan en växande molnverksamhet som Amazons Amazon Web Services (AWS).

Medan Amazon står inför osäkerhet när det gäller mer reglering av teknik i USA, noterade Vänster att den kinesiska regeringen samarbetar med Alibaba, medan företaget vägs en sekundär notering i Kina.

"En spiralfjäder"

Alibabas andel på 33% i mobilbetalningsföretaget Ant Financial underskattas också av gatan och borde prissättas i aktien, skrev den mycket följda korta säljaren.

"Aktien har plana foder i nio månader nu, trots att de ökade intäkterna med över 50 procent under hela denna tid, " skrev Vänster. "BABA: s pris-till-intjäningsmultipel har komprimerat med en enorm 7-gånger under samma tidsperiod och är på dess lägsta nivå sedan början av 2017 innan företaget såg en böjning av affärsunderlag. Aktien är en spiralfjäder. ”(Se även: Framstående kort säljare Bullish på Twitter. )