Kostnaden för eget kapital

Vad är kostnaden för eget kapital?

Kostnaden för eget kapital är den avkastning ett företag behöver för att bestämma om en investering uppfyller kapitalkrav. Företag använder det ofta som en tröskel för kapitalbudgetering för den avkastning som krävs. Ett företags kostnad för eget kapital representerar den ersättning som marknaden kräver i utbyte mot att äga tillgången och bära risken för ägande. Den traditionella formeln för kostnaden för eget kapital är utdelningskapitaliseringsmodellen och prismodellen för kapitaltillgångar (CAPM).

01:36

Kostnaden för eget kapital

Kostnad för kapitalandel

Med hjälp av utdelningskapitaliseringsmodellen är kostnaden för eget kapital:

Förstå kostnaden för eget kapital

Kostnaden för eget kapital avser två separata koncept beroende på den berörda parten. Om du är investerare är kostnaden för eget kapital den avkastning som krävs för en investering i eget kapital. Om du är företaget bestämmer kostnaden för eget kapital den erforderliga avkastningsgraden för ett visst projekt eller investering.

Det finns två sätt ett företag kan skaffa kapital: skuld eller eget kapital. Skulden är billigare, men företaget måste betala tillbaka det. Eget kapital behöver inte återbetalas, men det kostar i allmänhet mer än skuldkapital på grund av skattemässiga fördelar med räntebetalningar. Eftersom kostnaden för eget kapital är högre än skuld ger det i allmänhet en högre avkastning.

Key Takeaways

• Kostnad för eget kapital är den avkastning ett företag kräver för en investering eller projekt, eller avkastningen som en individ kräver för en kapitalinvestering.
• Formeln som används för att beräkna kostnaden för eget kapital är antingen utdelningskapitaliseringsmodellen eller prissättningsmodellen för kapitalförmögenhet.
• Utfallet av utdelningskapitaliseringsmodellen, även om det är enklare och lättare att beräkna, är att det kräver att företaget betalar en utdelning.
• Kapitalkostnaden, generellt beräknat med hjälp av den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden, inkluderar både kostnaden för eget kapital och skuldkostnaden.

Särskilda överväganden

Utdelningskapitaliseringsmodellen kan användas för att beräkna kostnaden för eget kapital, men det kräver att ett företag betalar utdelning. Beräkningen baseras på framtida utdelningar. Teorin bakom ekvationen är företagets skyldighet att betala utdelning är kostnaden för att betala aktieägare och därför kostnaden för eget kapital. Detta är en begränsad modell i dess tolkning av kostnader.

Prissättningsmodellen för kapital tillgångar kan dock användas på valfri aktie, även om företaget inte betalar utdelning. Som sagt, teorin bakom CAPM är mer komplicerad. Teorin föreslår att kostnaden för eget kapital är baserat på aktiens volatilitet och risknivå jämfört med den allmänna marknaden.

CAPM-formeln är:

Kostnad för eget kapital = riskfri avkastning + beta * (avkastning på marknaden - riskfri avkastning)

I denna ekvation är den riskfria räntan den avkastning som betalas på riskfria placeringar såsom statskassor. Beta är ett mått på risk som beräknas som en regression på företagets aktiekurs. Ju högre volatilitet, desto högre beta och relativ risk jämfört med den allmänna marknaden. Marknadsräntan är den genomsnittliga marknadsräntan, som allmänt antas vara ungefär 10% under de senaste 80 åren. I allmänhet kommer ett företag med hög beta, det vill säga ett företag med hög risk, att ha en högre kostnad för eget kapital.

Kostnaden för eget kapital kan betyda två olika saker, beroende på vem som använder den. Investerare använder det som ett riktmärke för en aktieinvestering, medan företag använder den för projekt eller relaterade investeringar.

Kostnad för eget kapital kontra kapitalkostnad

Kostnaden för kapital är den totala kostnaden för att skaffa kapital, med hänsyn tagen till både kostnaden för eget kapital och skuldkostnaden. Ett stabilt, välpresterande företag kommer i allmänhet att ha en lägre kapitalkostnad. För att beräkna kapitalkostnaden måste kostnaden för eget kapital och skuldkostnaden vägas och sedan läggas samman. Kostnaden för kapital beräknas i allmänhet med hjälp av den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden.

Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Hur man använder erforderlig avkastning - RRR för att utvärdera aktier Den erforderliga avkastningsgraden (RRR) är den lägsta avkastning som en investerare kommer att acceptera för en investering som kompensation för en viss risknivå. mer Kapitalkostnad: Vad du behöver veta Kostnad för kapital är den nödvändiga avkastningen ett företag behöver för att göra ett kapitalbudgetprojekt, som att bygga en ny fabrik, lönar sig. mer Hur man beräknar den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden - WACC Den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC) är en beräkning av ett företags kapitalkostnad där varje kategori av kapital väger proportionellt. Alla källor till kapital, inklusive vanliga aktier, preferensaktier, obligationer och annan långfristig skuld ingår i en WACC-beräkning. mer International Capital Asset Pricing Model (CAPM) Den internationella kapitalmodellen (CAPM) är en finansiell modell som utvidgar CAPM-konceptet till internationella investeringar. mer Kapitalriskpremie Med kapitalriskpremie avses den meravkastning som investeringar på aktiemarknaden ger över en riskfri ränta. mer Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model är en modell som beskriver förhållandet mellan risk och förväntad avkastning, vilket hjälper till att prissätta riskfyllda värdepapper. mer Partnerlänkar