Definition av täckt ränteparitet
Täckt ränteparitet hänvisar till ett teoretiskt tillstånd där förhållandet mellan räntesatser och spot- och valutavärden i två länder är i jämvikt. Den täckta ränteparitetssituationen innebär att det inte finns någon möjlighet till arbitrage med terminkontrakt, som ofta finns mellan länder med olika räntesatser.
Formeln för täckt ränteparitet är
(1 + id) = FS ∗ (1 + om) där: id = Räntan i den inhemska valutan eller basvalutan = Räntan i utländsk valuta eller den noterade valutanS = Den aktuella spotkursen \ börja { inriktad} & \ vänster (1 + i_d \ höger) = \ frac {F} {S} * \ vänster (1 + i_f \ höger) \\ & \ textbf {där:} \\ & i_d = \ text {Räntan i den inhemska valutan eller basvalutan} \\ & i_f = \ text {Räntesatsen i utländsk valuta eller den noterade valutan} \\ & S = \ text {Den aktuella spotkursen} \\ & F = \ text {Framåt utländsk växelkurs} \ slut {inriktad} (1 + id) = SF ∗ (1 + om) där: id = Räntan i den inhemska valutan eller basvalutanif = Räntan i den utländska valuta eller den noterade valutanS = Den aktuella spotkursen
Formeln ovan kan ordnas om för att bestämma valutakursen framåt:
F = S * (1 + id) (1 + om) F = S * \ frac {\ vänster (1 + i_d \ right)} {\ vänster (1 + i_f \ right)} F = S * (1+ om) (1 + id)
Under normala omständigheter tenderar en valuta som erbjuder lägre räntor att handlas till en terminspremie i utländsk valuta i förhållande till en annan valuta som erbjuder högre räntor.
Hur man beräknar täckt ränteparitet
Täckt ränteparitet beräknas som:
- Ett plus räntan i den inhemska valutan bör vara lika;
- Den framtida valutakursen dividerad med den aktuella spotkursen i utländsk valuta,
- Tider ett plus räntan i utländsk valuta.
Vad säger du täckt ränteparitet?
Täckt ränteparitet är ett villkor utan arbitrage som kan användas på valutamarknaderna för att bestämma valutakursen. Villkoret anger också att investerare kan säkra valutarisk eller oförutsedda fluktuationer i valutakurser (med terminkontrakt). Följaktligen sägs valutarisken täckas. Ränteparitet kan uppstå under en tid, men det betyder inte att det kommer att vara kvar. Räntesatser och valutakurser förändras över tid.
Key Takeaways
- Förhållandet mellan täckt ränteparitet säger att förhållandet mellan räntor och spot- och valutavärden i två länder är i jämvikt.
- Det tar inget tillfälle för arbitrage med terminkontrakt.
- Täckt och otäckt ränteparitet är detsamma när framtida och förväntade spoträntor är desamma.
Exempel på hur man använder täckt ränteparitet
Anta som ett exempel att Country Xs valuta handlas i nivå med Country Zs valuta, men den årliga räntan i land X är 6% och räntan i land Z är 3%. Allt annat lika skulle det vara vettigt att låna i Z: s valuta, konvertera den på spotmarknaden till valuta X och investera intäkterna i land X.
Men för att återbetala lånet i valuta Z måste man ingå ett terminskontrakt för att byta tillbaka valutan från X till Z. Täckt ränteparitet finns när terminkursen för att konvertera X till Z utrotar all vinst från transaktionen.
Eftersom valutorna handlas till par, motsvarar en enhet i Country X: s valuta en enhet av Country Z: s valuta. Antag att den inhemska valutan är land Zs valuta. Därför motsvarar terminspriset 0, 97, eller 1 * ((1 + 3%) / (1 + 6%)).
När vi tittar på den aktuella valutamarknaden från och med januari 2019 kan vi tillämpa valutakursformeln för att räkna ut vad GBP / USD-kursen ska vara. Den aktuella spotfrekvensen för paret är 1, 32. Räntesatsen - med ett års LIBOR-ränta - för Storbritannien är 1, 17% och 3, 029% för USA. Den inhemska valutan är det brittiska pundet, vilket gör terminkursen 1.296:
1.296 = 1, 32 '(1 + 0, 0117) / (1 + 0, 03029) 1, 266 = 1, 32 * (1 + 0, 0117) / (1 + 0, 03029) 1, 266 = 1, 32' (1 + 0, 0117) / (1 + 0, 03029)
Skillnaden mellan täckt ränteparitet och otäckt ränteparitet
Täckt ränteparitet innebär att man använder terminkontrakt för att täcka valutakurs. Under tiden involverar otäckt ränteparitet prognosräntor och täcker inte exponering för valutarisk - det vill säga det finns inga terminskontrakt, och den använder bara den förväntade spotkursen. Det finns ingen skillnad mellan täckt och otäckt ränteparitet när de framåt och förväntade spoträntorna är desamma.
Begränsningar för att använda täckt ränteparitet
Ränteparitet säger att det inte finns någon möjlighet till räntaarbitrage för investerare i två olika länder. Men detta kräver perfekt substituerbarhet och det fria kapitalflödet. Ibland finns det arbitrage-möjligheter. Detta kommer när upplånings- och utlåningsräntorna är olika, vilket gör att investerare kan fånga risklös avkastning.
Till exempel föll den täckta räntepariteten under finanskrisen. Men ansträngningarna för att fånga detta utbyte gör det vanligtvis inte fördelaktigt att sträva efter.
Läs mer om täckt ränteparitet
Upptäck hur du handlar med forex med ränteparitet.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.