Tidig träning
Tidig utnyttjande av ett optionskontrakt är processen att köpa eller sälja aktier av aktier enligt villkoren i det optionskontrakt före dess utgångsdatum. För köpoptioner kan optionsinnehavaren kräva att optionens säljare säljer aktier i den underliggande aktien till strejkursen. För säljoptioner är det motsatsen där optioninnehavaren kan kräva att optionens säljare köper aktier av den underliggande aktien till strejkursen.
Förstå tidig träning
Tidig träning är bara möjligt med optionskontrakt i amerikansk stil, som innehavaren kan utöva när som helst fram till utgången. Med optionskontrakt i europeisk stil får innehavaren endast träna på utgångsdatumet, vilket gör att tidig träning är omöjlig.
De flesta handlare använder inte tidig träning för alternativ de har. Handlare tar vinst genom att sälja sina optioner och stänga handeln. Deras mål är att realisera en vinst från skillnaden mellan försäljningspriset och deras ursprungliga inköpspris.
För en lång samtal eller säljning stänger ägaren en handel genom att sälja, snarare än att utnyttja optionen. Denna handel resulterar ofta i mer vinst på grund av det tidsvärde som återstår i den långa optionens livslängd. Ju mer tid det är innan utgången är, desto större blir det tidsvärde som finns kvar i alternativet. Utövar detta alternativ resulterar i en automatisk förlust av det tidsvärdet.
Key Takeaways
- Tidig övning avser köp eller försäljning av aktier innan kontraktets optioner löper ut.
- Det är bara möjligt med alternativ i amerikansk stil.
- Tidig träning är vettigt när ett alternativ är nära sitt strejkpris och nära utgången. Anställda i nystartade företag och företag kan också välja att utöva sina alternativ tidigt för att undvika den alternativa minimiskatten.
Det finns vissa omständigheter under vilka tidigt träning kan vara fördelaktigt för en näringsidkare.
Till exempel kan en näringsidkare välja att utöva ett samtal som är djupt inne i pengarna och är relativt nära utgången. Eftersom alternativet är i pengarna kommer det vanligtvis att ha försumbart tidsvärde.
En annan anledning till tidig träning kan vara ett pågående utdelningsdatum för den underliggande aktien. Eftersom optionsinnehavare inte har rätt till varken ordinarie eller särskild utdelning som betalas av det underliggande företaget kommer detta att göra det möjligt för investeraren att fånga ut denna utdelning. Det bör mer än kompensera det marginella tidsvärdet som förlorats på grund av en tidig övning.
Medarbetaralternativ
Det finns en annan typ av tidig övning som gäller företagets tilldelade aktieoptioner (ESO) som ges till anställda. Om den specifika planen tillåter det, kan anställda utnyttja sina tilldelade aktieoptioner innan de blir fullt ägnade anställda. En person kan välja detta alternativ för att få en mer gynnsam skattebehandling.
Emellertid kommer den anställda att behöva betala kostnaden för att köpa aktierna innan han äger fullt ägande. Dessutom måste alla köpta aktier fortfarande följa intjäningsplanen för företagets plan.
Pengarnas utlägg för tidig utövande inom en företagsplan är densamma som att vänta tills efter att ha intjänat, och ignorerar tidsvärdet på pengar. Men eftersom betalningen flyttas till nutid kan det vara möjligt att undvika kortfristig beskattning och den alternativa minimiskatten (AMT). Naturligtvis innebär det risken att företaget kanske inte finns när aktierna är fullt förtjänade.
Exempel på tidig träning
Anta att en anställd tilldelas 10 000 optioner för att köpa företagets ABC-aktiekurs till 10 USD per aktie. De väster efter två år. Hon utövar 5 000 av dessa alternativ för att köpa ABC: s aktie, som värderas till $ 15, efter ett år. Att utöva dessa alternativ kommer att kosta henne 7 000 $ baserat på en federal AMT-ränta på 28%. Men hon kan sänka sin federala skatteandel till 15% (baserat på 2019-räntor) genom att hålla fast vid de utnyttjade optionerna för ytterligare ett år för att uppfylla kraven på långsiktig kapitalvinstskatt.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.