ESG And Bonds: It's a Match

Landskapet med fonder, vare sig det är fonder eller utbytefonder (ETF), som följer miljö-, sociala och styrelseformer (ESG) principer domineras av aktieprodukter. Som är fallet med andra samtal om smart beta och grundläggande vägda produkter, undrar investerare om ESG-dygder kan tillämpas på ränteutrymmet.

Det korta svaret är "Ja, obligationer och ESG matchar." Dessutom bör investerare förvänta sig fler fonder för att gifta sig med de två koncepten. I själva verket har idén om dygdig investering potentiellt viktiga tillämpningar i ränteuniverset.

"Miljö-, social- och styrelseanalys (ESG) -analys blir allt viktigare för kapitalförvaltare med fast ränta och fångar upp amerikansk och global aktieforskning där dessa faktorer är mer fast förankrade, " säger tillgångschefen Legg Mason Inc. poäng kan korrelera med attraktiva investeringsmöjligheter, orsaken har mer att göra med att förbättra räntebolagarnas förmåga att korrekt prissätta risken för obligationer över längre tidsperioder. ”

Göra framsteg

En viktig drivkraft för att öka ESG-investeringar i obligationsvärlden är kreditvärderingsinstitut (CRA) som använder ESG-principer i sin forskning och betyg. Framsteg görs på den fronten. Till exempel ökar Moody's Investors Services, en av de viktigaste CRA: erna, ansträngningarna för att integrera ESG-överväganden.

"Under de senaste tre åren har Moody's intensifierat sina ansträngningar för att öka öppenheten kring hur det integrerar ESG-överväganden i sin analys av kreditkvalitet, " sade kreditvärderingsinstitutet. "Moody's mål är inte att fånga alla överväganden som kan märkas gröna, hållbara eller etiska, utan snarare de som har en väsentlig inverkan på kreditkvaliteten."

Förra året avslöjade FN: s stödda principer för ansvarsfulla investeringar (PRI) ESG: s kreditbetyg. Över 100 investerare med nästan 20 biljoner dollar i tillgångar under förvaltning och åtta CRAs undertecknade uttalandet.

Standard & Poor's, en rival med Moody's, har föreslagit att inkludera ESG-utvärderingar på emittenter av företagsobligationer som betonar miljöriskprofil, social riskprofil, styrning och styrka styrning och hur ledningsgrupper hanterar och miljömässiga och sociala risker.

"Ju längre en obligation har fram till förfall, desto större är chansen att faktorer som påverkar riskerna i obligationen och kreditgivarens kreditvärdighet också kommer att förändras, " sade Legg Mason. "Även om detta skapar en intressant utmaning för investerare, hjälper ESG-analys att främja ett längre perspektiv och en mer omfattande förståelse av bredare riskfaktorer över tid."

Åtkomst till ESG-företagsobligationer

Investerare bör förvänta sig att fler företagsobligationer som är bundna till ESG-principer kommer att komma ut på marknaden. Tidigare i år introducerade iShares, världens största ETF-emittent iShares ESG USD Corporate Bond ETF (SUSC) och iShares ESG 1-5 år USD Corporate Obligations ETF (SUSB). De ETF: erna har företagsskulder "utgivna av företag som har positiva miljömässiga, sociala och styrande egenskaper medan de uppvisar risk- och avkastningsegenskaper som liknar dem i moderindexet för ett sådant index", enligt iShares.

Kreditkvaliteten är stark i båda ETF: erna. Till exempel är 90% av SUSB: s 98 innehav klassade A eller BBB medan över 89% av SUSC: s 190 innehav är klassade A eller BBB.

Skuld på tillväxtmarknader, ett främst mål för risktoleranta investerare som vill öka portföljavkastningen, kan vara bördig mark för framtida ESG-obligationer. Ansträngningar i Kina och Indien, bland andra utvecklingsekonomier, för att minska föroreningar och minska koldioxidavtryck kan leda till användning av ESG-obligationer utanför USA

”Vi ser fortfarande tecken på att marknaden är på väg att bli mer investerbar för institutionella investerare, ” sade MSCI. "Emittenter börjar hålla sig till högre standarder när de arbetar för att locka utländskt kapital."

Data tyder på att obligationer med hög ESG-rating på lång sikt överträffar de med låga ESG-betyg eller emittenter som saknar ESG-betyg.