ETF Nettotillgångsvärde kontra ETF Marknadspris: Vad är skillnaden?

Till skillnad från fonder, som prissätter kvartalsvis eller till och med årligen, börshandlade fonder (ETF) prisar dagligen. Så hur prissätts de, och vad är skillnaden mellan marknadspris och nettotillgångsvärde (NAV)?

ETF marknadspris

En börshandlad fondens marknadspris är det pris till vilket aktier i ETF kan köpas eller säljas på börserna under handelstid.

ETF Nettotillgångsvärde

ETF: s nettotillgångar representerar värdet på varje akties del av fondens underliggande tillgångar och kontanter vid slutet av handelsdagen. ETF: er beräknar NAV vid 16:00 Eastern Time, efter att marknaderna stängts.

[Viktigt: NAV fastställs genom att lägga till värdet på alla tillgångar i fonden, inklusive tillgångar och kontanter, subtrahera eventuella skulder och sedan dela detta värde med antalet utestående aktier i ETF.]

NAV används för att jämföra prestandan för olika fonder samt för redovisningsändamål. ETF släpper också sina nuvarande dagliga innehav, belopp med kontanter, utestående aktier och upplupna utdelningar, om tillämpligt. För investerare har ETF: er fördelen att vara mer transparent. Fonder och stängda fonder behöver inte lämna ut sitt dagliga innehav. Faktum är att fonder vanligtvis uppger sina innehav bara kvartalsvis.

Det kan finnas skillnader mellan stängningskursen för ETF och NAV. Eventuella avvikelser bör dock vara relativt små. Detta beror på den inlösenmekanism som används av ETF: er. Inlösenmekanismer håller ETF: s marknadsvärde och NAV-värde rimligt nära. ETF använder en auktoriserad deltagare (AP) för att skapa skapandeenheter. För en ETF som spårar S&P 500 skulle en AP bilda en skapandeenhet av aktier i alla S&P 500-företag i en vikt vikt lika med det underliggande indexet. AP skulle sedan överföra skapandeenheten till ETF-leverantören på samma nivå som NAV-värdet. I gengäld skulle AP få ett liknande värderat block av aktier i ETF. AP kan sedan sälja dessa aktier på den öppna marknaden. Skapningsenheterna är vanligtvis mellan 25 000 och 600 000 aktier i ETF.

Inlösningsmekanismen hjälper till att hålla marknads- och NAV-värdena i linje. AP kan enkelt arbitrera eventuella avvikelser mellan marknadsvärdet och NAV under handelsdagen. ETF-aktiens marknadsvärde fluktuerar naturligtvis under handelsdagen. Om marknadsvärdet blir för högt jämfört med NAV kan AP gå in och köpa ETF: s underliggande beståndsdelar samtidigt som man säljer ETF-aktier.

Alternativt kan AP köpa ETF-aktierna och sälja de underliggande komponenterna om ETF-marknadsvärdet hamnar för långt under NAV. Dessa möjligheter kan ge en snabb och relativt riskfri vinst för AP samtidigt som värdena ligger nära varandra. Det kan finnas flera AP för en ETF, vilket säkerställer att mer än en part kan komma in i arbitrage bort alla prisavvikelser.

Key Takeaways

• ETF-marknadspriset är det pris till vilket aktier i ETF kan köpas eller säljas på börserna under öppettiderna.
• En ETF: s nettotillgångsvärde representerar värdet på varje akties del av fondens underliggande tillgångar och kontanter i slutet av handelsdagen.
• NAV fastställs genom att lägga till värdet på alla tillgångar i fonden, inklusive tillgångar och kontanter, subtrahera eventuella skulder och sedan dividera detta värde med antalet utestående aktier i ETF.