Eurodollar
Termen eurodollar avser inlåning i US-dollar i utländska banker eller i utländska filialer av amerikanska banker. Eftersom de hålls utanför Förenta staterna omfattas inte eurodollar av Federal Reserve Board, inklusive reservkrav. Dollarnominerade insättningar som inte omfattas av amerikanska bankregler hölls ursprungligen nästan uteslutande i Europa, därav namnet eurodollar. De hålls också ofta i filialer belägna på Bahamas och Caymanöarna.
Grunderna i Eurodollar
Det faktum att eurodollmarknaden är relativt fri från reglering innebär att sådana insättningar kan betala högre ränta. Deras offshore-läge gör dem utsatta för politiska och ekonomiska risker i deras hemland; emellertid är de flesta grenar där depositionerna är placerade på mycket stabila platser.
Eurodollars historia
Eurodollar-marknaden går tillbaka till perioden efter andra världskriget. Mycket av Europa blev förstört av kriget, och USA tillhandahöll medel via Marshallplanen för att återuppbygga kontinenten. Detta ledde till ett brett utbud av dollar utomlands och utvecklingen av en separat, mindre reglerad marknad för insättning av dessa fonder. Till skillnad från inhemska amerikanska insättningar är fonderna inte underkastade Federal Reserve Banks reservkrav. De omfattas inte heller av FDIC-försäkring. Detta resulterar i högre räntor för eurodollars.
Många amerikanska banker har offshore-filialer, vanligtvis i Karibien, genom vilka de accepterar eurodollar-insättningar. Europeiska banker är också aktiva på marknaden. Transaktionerna för karibiska filialer av amerikanska banker utförs vanligtvis av handlare som är fysiskt belägna i USA: s handelsrum, och pengarna är lånade för att finansiera inhemska och internationella operationer.
Eurodollar-marknader
Eurodollar-marknaden är en av världens främsta internationella kapitalmarknader. De kräver ett stadig utbud av insättare som sätter sina pengar i utländska banker. Dessa eurodollarbanker kan ha problem med deras likviditet om tillgången på insättningar minskar.
Eurodollar Prissättning och storlek
Insättningar från natt ut till en vecka prissätts baserat på matningen. Priserna för längre löptider baseras på motsvarande London Interbank Offered Rate (LIBOR). Eurodollar-insättningar är ganska stora; de tillverkas av professionella motparter för minst $ 100.000 och i allmänhet för mer än $ 5 miljoner. Det är inte ovanligt att en bank accepterar en enskild insättning på $ 500 miljoner eller mer på marknaden för över natten. En studie från Federal Reserve Bank 2014 visade en genomsnittlig daglig volym på marknaden på 140 miljarder dollar.
Eurodollar förfall
De flesta transaktioner på eurodollmarknaden sker över natten, vilket innebär att de förfaller nästa arbetsdag. Med helger och helgdagar kan en transaktion över natten ta så länge som fyra dagar. Transaktionerna börjar vanligtvis samma dag som de genomförs, med pengar som betalas mellan bankerna via Fedwire- och CHIPS-systemen. Eurodollar-transaktioner med löptider som överstiger sex månader görs vanligtvis som inlåningscertifikat (CD), för vilka det också finns en begränsad sekundärmarknad.
Key Takeaways
- Eurodollars avser konton i dollar i utländska banker eller utländska filialer av amerikanska banker.
- Eurodollar-marknaden är en av världens största kapitalmarknader och består av sofistikerade finansiella instrument.